保殼成本達(dá)4億　“殼費(fèi)”難倒ST宏盛重組

申請免費(fèi)試用、咨詢電話：400-8352-114

     重組“不死鳥”隱性成本

　　與山西天然氣的重組告吹后，“不死鳥”ST宏盛的眾多投資者至今仍看不到重生的希望。ST宏盛也因這次告吹的重組，被市場人士認(rèn)為是股東們訴求最多的殼資源。

　　11月12日，ST宏盛發(fā)布公告稱，近期西安市中級人民法院對公司破產(chǎn)重整項(xiàng)目資產(chǎn)進(jìn)行了第九次公開拍賣，因無人舉牌而流拍。重整資產(chǎn)再度流拍，ST宏盛的保殼壓力陡然增加，其進(jìn)一步走向退市邊緣。

　　“此前我們有一個資產(chǎn)上百億的公司客戶尋求殼資源，曾計(jì)劃和ST宏盛洽談借殼事宜，但是考慮到ST宏盛大股東的運(yùn)作模式，雙方最終并沒有進(jìn)行下去?！北本┮患宜侥蓟鸸镜母吖芨嬖V《中國經(jīng)營報》記者，作為有著“A股最爛上市公司”之稱的ST宏盛劣跡斑斑，相關(guān)利益方對殼資源的訴求又過高，導(dǎo)致重組均以失敗告終。

　　而誰最終將接手ST宏盛？雙方就“殼費(fèi)”問題如何達(dá)成共識？目前來看，ST宏盛的重組之路仍注定坎坷。

　　資產(chǎn)重整停滯不前

　　ST宏盛發(fā)布的重整計(jì)劃執(zhí)行進(jìn)展公告顯示，陜西西部拍賣有限公司、陜西匯金拍賣有限責(zé)任公司、陜西開泰拍賣有限責(zé)任公司于11月9日在西安中院對公司破產(chǎn)重整項(xiàng)目資產(chǎn)進(jìn)行公開拍賣，因無人舉牌而流拍。

　　這次拍賣已經(jīng)是ST宏盛在2012年4月23日進(jìn)入資產(chǎn)重整以來的第九次公開拍賣。本次拍賣共9個標(biāo)的，包括了ST宏盛在上海浦東新區(qū)航頭鎮(zhèn)14號三套房產(chǎn)、上海良友大廈的多層商用房產(chǎn)、應(yīng)收債權(quán)以及應(yīng)收股利，總的參考價格為1.7億元。

　　不過，這次拍賣的9個標(biāo)的均以無人報名流拍。資產(chǎn)處置工作進(jìn)展不順，也使得ST宏盛的重整計(jì)劃執(zhí)行期被多次延后。在10月22日的公告中，西安市中院裁定延長ST宏盛重整計(jì)劃執(zhí)行期限至2014年4月22日。

　　此前有媒體報道稱，上海的房產(chǎn)之所以進(jìn)行了多次拍賣卻都以流拍告終，主要是兩個因素，一是房產(chǎn)估值過高，二是房產(chǎn)被層層分開，并不算優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　“后期還是會繼續(xù)進(jìn)行公開拍賣，直到全部處置完?！盨T宏盛董事會辦公室相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，預(yù)計(jì)在近期就會進(jìn)行第十次拍賣，并稱屆時會以公告的形式對外發(fā)布。不過，其對拍賣標(biāo)的的估值問題并不愿發(fā)表置評。

　　西安一位長期關(guān)注ST宏盛重組的證券人士告訴記者，進(jìn)行資產(chǎn)重整的目的主要是為了改善財務(wù)報表，達(dá)到暫時保殼的目的，因?yàn)閺哪壳癝T宏盛的經(jīng)營情況來看并不樂觀。

　　根據(jù)ST宏盛發(fā)布的三季報顯示，2013年1～9月，ST宏盛營業(yè)收入為3753.8萬元，凈利潤也只有44萬元。而實(shí)際上，公司的全部營業(yè)收入都來自于2012年3月注入的萊茵達(dá)控股集團(tuán)有限公司，母公司ST宏盛營收為0，凈利為負(fù)。

　　“雖然注入了萊茵達(dá)控股，但是ST宏盛的經(jīng)營情況仍不足以高枕無憂，而且萊茵達(dá)控股能否達(dá)到2500萬元的凈利潤預(yù)期還是未知數(shù)?！鄙鲜鋈耸扛嬖V記者，通過拍賣資產(chǎn)，能夠直接改善公司的財務(wù)狀況從而暫時保住殼資源，這樣也有利于吸引更好的重組方。

　　從財務(wù)數(shù)據(jù)上看，目前ST宏盛的總資產(chǎn)為8.6億元，總負(fù)債高達(dá)6個多億，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)70%。另一方面，截至三季度末，ST宏盛的貨幣資金也僅有7791萬元，要想完成重整，預(yù)計(jì)ST宏盛的總負(fù)債還將繼續(xù)攀升。

　　不過，如今ST宏盛的資產(chǎn)多次拍賣均以流拍告終。資產(chǎn)重整能否順利完成？目前仍是未知數(shù)。

　　普明物流持殼而沽

　　實(shí)際上，資產(chǎn)重整僅是ST宏盛維持經(jīng)營并保住殼資源的一項(xiàng)工作，而要徹底改善經(jīng)營還需要引入新的資產(chǎn)重組方。

　　2月8日，暫停上市近三年的ST宏盛在公布了山西天然氣借殼之后恢復(fù)了在二級市場上的交易。原本市場各方都抱有良好的期待，其股價也由停牌前的7.06元/股，一個多月的時間就漲到了最高的17.35元/股。

　　始料未及的是，5月22日，ST宏盛突然發(fā)布公告，稱因客觀條件限制致使重組雙方合作無法正常推進(jìn)，經(jīng)多次協(xié)調(diào)溝通無法取得一致意見，所以終止本次資產(chǎn)重組。

　　隨后在ST宏盛遭遇11個跌停板之后，ST宏盛和重組方山西天然氣以及財務(wù)顧問海際大和證券的相關(guān)負(fù)責(zé)人在上交所舉行了說明會。這場說明會，暴露出ST宏盛在框架協(xié)議之外向山西天然氣索要“借殼費(fèi)”的事實(shí)。

　　ST宏盛董事長委托代表魯智勇此前在接受本報記者時坦承，自從2009年接手ST宏盛控股權(quán)以來，大股東西安普明物流貿(mào)易發(fā)展有限公司為了運(yùn)營ST宏盛這個殼，已經(jīng)花去了超過4億元的成本。而按照原來和山西天然氣的重組方案，大股東并沒有獲得多少收益。所以要借殼費(fèi)是商人追求利益最大化的表現(xiàn)，無可厚非。

　　不過在多位業(yè)內(nèi)人士看來，山西天然氣作為一家國有企業(yè)，要在雙方重組的框架協(xié)議外，向ST宏盛額外支付“殼費(fèi)”并不現(xiàn)實(shí)，這也是雙方最終談崩的根本原因。

　　實(shí)際上，記者了解到，“殼費(fèi)”問題也已經(jīng)對ST宏盛的重組產(chǎn)生了負(fù)面影響。北京一家私募基金公司的高管告訴記者，由于A股市場IPO已經(jīng)暫停1年多的時間，殼資源也成了不少有上市意向公司的追逐焦點(diǎn)，而ST宏盛也不例外。

　　據(jù)其透露，僅自己了解的情況，有一家東北的、資產(chǎn)規(guī)模在百億元的企業(yè)就曾和ST宏盛進(jìn)行過接觸，希望能夠成為資產(chǎn)注入方對ST宏盛進(jìn)行借殼。不過，雙方最終都未能達(dá)成合作意見。

　　“未能談攏的原因恐怕很多，但是一個重要的原因或在于ST宏盛大股東西安普明物流關(guān)于‘殼費(fèi)’的訴求過高，雙方之間難以形成統(tǒng)一的協(xié)議?！痹摳吖芨嬖V記者。

　　在本報記者的采訪中，ST宏盛董事會相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，暫時沒有任何重組，如果有的話會發(fā)布公告。

　　目前來看，誰最終將接手ST宏盛，并能夠就“殼費(fèi)”問題如何達(dá)成共識，“不死鳥”ST宏盛能否真正“不死”，尚無下文。畢竟在此之前，贛州稀土礦業(yè)有限公司、山西天然氣等公司都曾和ST宏盛進(jìn)行過交手，均以失敗告終。

查看 王力凝 所有文章