雙節(jié)結(jié)束后鋼材價格猛漲為何有猛跌

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　　國慶長假結(jié)束后，鋼價走勢一改常態(tài)，大幅走高，三日之內(nèi)，各地建材主流漲幅均過百，但由于拉漲過于迅猛，10日下游采購心態(tài)逐漸遲疑，多地成交量明顯萎縮，個別地區(qū)高價資源因此出現(xiàn)回落，從而導(dǎo)致整體情緒又陷入迷茫，漲勢能否延續(xù)成為了關(guān)注的焦點。

　　回顧近期行情，9月之后鋼價節(jié)節(jié)攀高較之前溫水煮青蛙式的下跌相比就顯得痛快了許多， 但這期間每一次拉漲的痛快之余卻似乎總伴隨著商家“價格隨時會跌”的隱憂，然而時間過去了一個多月，鋼價最終還是漲上來了不少，那么今天的擔(dān)憂會不會仍是“杞人憂天”?

　　鋼廠奉行“饑餓營銷”策略

　　現(xiàn)主流鋼廠多奉行“饑餓營銷”策略，廠內(nèi)庫存整體偏小，長假期間發(fā)貨較為有限，節(jié)后市場一線資源依舊吃緊，缺貨現(xiàn)象還是普遍存在，且目前大戶庫存壓力多數(shù)不大，對市價有強力支撐，就算近期鋼廠生產(chǎn)積極性有所提高，短期之內(nèi)貨少局面仍難以改善。

　　“穩(wěn)增長”政策下，下游需求有望增量

　　在“穩(wěn)政治、穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)信心”的政策之下，九月份的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)回暖，顯示出鐵路等基礎(chǔ)建設(shè)的投資力度或在大幅增加，而十月本來就是傳統(tǒng)消費旺季，所以下游鋼材需求量有望增加，從最近的一段時間看，價格雖然上漲，但成交也還是比較積極的;另外隨著行情走高，中間商“蓄水”功能不斷被激活，這種現(xiàn)象一方面體現(xiàn)了后市看漲情緒的增加，另一方面也使鋼廠和大戶的風(fēng)險被轉(zhuǎn)嫁，有助于鞏固市價。

　　成本上移，市價探高基礎(chǔ)有力

　　內(nèi)礦外礦紛紛走高，導(dǎo)致鋼材生產(chǎn)成本底部在不斷上移，而鋼廠也在不斷上調(diào)出廠價格，令成材的到貨成本大幅攀升，為商家繼續(xù)拉高市價提供夯實的基礎(chǔ);鋼坯方面，唐山主流鋼坯暴漲后出現(xiàn)小跌，但降后成交隨即好轉(zhuǎn)，目前整體資源仍少，且受燕鋼招標大幅上調(diào)影響，后期還有繼續(xù)摸高可能，小廠線螺有望進一步走高。

　　資金缺口巨大，降準預(yù)期高企

　　9月份以來，為了應(yīng)對季末與雙節(jié)因素帶來的流動性壓力，央行在公開市場不斷放大逆回購操作規(guī)模，節(jié)前最后一周逆回購規(guī)模達到創(chuàng)紀錄的4700億元，在央行強有力地“呵護”下，企業(yè)順利度過資金難關(guān)。然而，由于逆回購期限均不超過1個月，本月公開市場將面臨6500億元到期逆回購，資金缺口巨大，使得10月降準預(yù)期再次高企，屆時鋼價有望借機發(fā)力。

　　總的來說，建材詢價市場對“十八大”附近出臺利好政策期待仍強烈，整體信心較前恢復(fù)明顯，且基本面供需矛盾有所緩解，在成本推高，資金面相對寬松的背景下，近期行情短休整過后有望繼續(xù)探高。

　　連續(xù)兩日的漲勢之后，鋼價上漲的步伐戛然而止。節(jié)日效應(yīng)對鋼市的推動作用消失得竟然如此之快，究竟是什么阻止了鋼價上漲的步伐?

　　鋼價漲勢難以為繼

　　鋼市的開門紅現(xiàn)象僅僅維持了兩天，在假期結(jié)束后的第三天鋼價漲勢就被迫終止。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，從10月10日起，各品種鋼價多以穩(wěn)為主，部分品種甚至出現(xiàn)了小幅的下跌，其中北京地區(qū)建筑鋼材一日內(nèi)連跌兩次，跌幅在20—70元/噸。截止到11日上午，再次兩連跌，跌幅在10—40元/噸。

　　“這是市場運行的基本規(guī)律。”鋼鐵行業(yè)資訊總監(jiān)分析認為：“鋼價的下跌是節(jié)日期間、節(jié)后價格大幅上漲后的正?；芈?。不是所有的價格走勢都需要有因素支撐的。隨著價格的變化，買賣雙方的心理會發(fā)生變化，從而導(dǎo)致了價格的波動。”

　　鋼貿(mào)商在接受記者采訪時普遍認為，鋼市當(dāng)前的基本面并沒有太大的改變，在下游的基本面沒有改善的情況下，上游鋼坯的拉漲并不牢靠，因此漲勢難以持久。

　　分析師則分析指出，節(jié)后拉漲沒有太多成交銜接自然就會出現(xiàn)回調(diào)。據(jù)記者了解，市場人士都寄希望于寶鋼的政策會追隨武鋼等上調(diào)的預(yù)期，因此提前拉高，但成交并沒有轉(zhuǎn)好，市場呈現(xiàn)出有價無市的局面。

　　“不過，鋼價回落趨勢不會持續(xù)。”鋼鐵行業(yè)資訊總監(jiān)認為，后期價格將會震蕩運行，大趨勢仍將是向上的。

　　庫存增加抑制鋼價上漲

　　節(jié)后盡管鋼價出現(xiàn)反彈，但是各商家對于鋼價反彈持續(xù)時間和幅度卻并沒有過于樂觀的估計。有商家認為，由于庫存壓力仍然存在，鋼企的資金面和經(jīng)營狀況也沒有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，鋼價仍然存在下行的風(fēng)險。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月庫存指數(shù)為45.0%，較上月繼續(xù)回升1.3個百分點。其中，庫存增加和持平的企業(yè)占53.2%，較上月增加了8.4個百分點。

　　在采訪過程中，多位業(yè)內(nèi)人士對記者表示，在市場主體需求尚未放開的情況下，庫存增加將不利于后期鋼價繼續(xù)走高。國慶節(jié)前市場由于去庫存較為徹底，對價格形成了較好支撐，但八天長假以及價格持續(xù)上漲，也為鋼廠生產(chǎn)和庫存回升增加了動力。今年節(jié)后近百萬噸的鋼材庫存增量，創(chuàng)下了2006年以來的次高增量，僅低于2009年國慶節(jié)后的增量。同時也將總庫存重新推升至9月中旬的水平。

　　但是通過庫存數(shù)據(jù)的對比發(fā)現(xiàn)，9月底的社會庫存遠低于去年同期水平，而且還下降了12.5%。“因為去年9月份的大跌，導(dǎo)致當(dāng)時的庫存偏高，所以去年同期的庫存量遠大于現(xiàn)在。”分析師分析道。

　　造價通記者在調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)，多數(shù)貿(mào)易商對庫存情況的變化都比較關(guān)注。有商家向記者反映，因下月初十八大將在北京召開，屆時還將響影施工及外地客戶銷售，庫存還將上升。研究員指出，隨著下游需求好轉(zhuǎn)，鋼貿(mào)企業(yè)去庫存趨于結(jié)束。但在市場主體需求尚未放開的情況下，庫存增加將不利于后期鋼價繼續(xù)走高。

　　除了庫存因素對鋼價的影響之外，供需矛盾依然成為鋼價上漲的阻力之一。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月下旬，全國粗鋼日均產(chǎn)量旬環(huán)比下降0.74%，但是從下游需求面來看，雖然萬億基建投資從消息面上振奮了鋼市，但實際成效遠低于預(yù)期。“十月份的供需情況會有所緩解，但畢竟還是有壓力存在，所以鋼價不能持續(xù)上沖，只能是震蕩或波動的上行。”分析師分析道。