市場升溫價格走高 光纖光纜步入景氣周期

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摘要：隨著國家加大通信、鐵路、公路、機場和城鄉(xiāng)電網的建設力度，電力項目投資政策的實施，國內光纖光纜市場求大于供的局面在近期內不會改變。 　　 在全球金融危機籠罩的慘淡市場環(huán)境下，隨著2009年第一季度財務報     隨著國家加大通信、鐵路、公路、機場和城鄉(xiāng)電網的建設力度，電力項目投資政策的實施，國內光纖光纜市場求大于供的局面在近期內不會改變。
　　
    在全球金融危機籠罩的慘淡市場環(huán)境下，隨著2009年第一季度財務報告的紛紛出爐，光纖光纜行業(yè)表現如何的謎底已經揭開。盡管受到全球金融危機的影響，但近年光纖光纜行業(yè)積攢的勢能正在逐步轉化為強勁的市場動能。反映到財務報表上，光纖光纜行業(yè)12家上市公司大都收獲了一份漂亮的業(yè)績報表，而通過市場走勢分析，這種趨勢會繼續(xù)延伸到下半年甚至是明年的業(yè)績中。

    需求大于供給促行業(yè)利好
　　
    從2005年以來，隨著國內電信市場的發(fā)展，運營商建網需求增大的刺激，光纖光纜行業(yè)一直處于穩(wěn)步的抬升期，但成交量一直沒有放大，這種趨勢在2009年得以改觀。東北證券金融與產業(yè)研究所研究員馬肅平在接受《中國電子報》記者采訪時表示，首先，隨著國內3G建網的驅動，以及寬帶建設的平滑提升，包括通信以外行業(yè)比如廣電、電力擴容需求的增加，致使國內光纖光纜行業(yè)出現需求大于供給的現象，光纖光纜產品供貨普遍吃緊，這種趨勢直接帶來了行業(yè)業(yè)績的走高。其次，由于市場需求大于供給也導致光纖光纜價格的走高，相比以往毛利率較低的情況，價格的提升也直接為第一季度的報表作出了貢獻。
　　
    從2009年第一季度12家光纖光纜上市公司的報表來看，主流廠家都實現了業(yè)績的上揚，其中中天科技、特發(fā)信息等更是實現了100%以上的業(yè)績增長。從主流上市公司業(yè)績來看，烽火通信實現收入7.47億元，同比增長33.9%；凈利潤為0.40億元，同比增長33.8%。亨通光電實現收入2.91億元，同比增長23.9%；凈利潤為0.17億元，同比增長64.6%。中天科技營業(yè)收入增長33.9%至7億元；毛利率同比提升2%，推動營業(yè)利潤同比增長47.18%，而營業(yè)外收入大幅增長127%，最終使第一季度歸屬母公司股東凈利潤同比增長102.8%。特發(fā)信息實現營業(yè)收入1.62億元，同比增長48.32%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為572萬元，同比增長575.42%，每股收益0.023元。
　　
    從增長率來看，特發(fā)信息無疑是增幅最大的。國信證券行業(yè)分析師楊少杰指出，得益于行業(yè)的需求大增和公司自主研發(fā)力度的加大，加之該公司的重要子公司已經成功地為中國電信、中國移動、中國聯(lián)通等運營商的傳輸網和接入網提供了完善的解決方案和服務，特發(fā)信息未來的“錢”景將非常光明。
　　
    金融危機影響不大
　　
    從2008年以來的全球金融危機已經造成銀行、商業(yè)、地產等多個行業(yè)的業(yè)績下滑，電子信息領域的整機設備企業(yè)也受此沖擊陷入暫時的低迷。而記者通過采訪獲悉，2009年第一季度國內光纖光纜行業(yè)卻保持了穩(wěn)步增長。
　　
    馬肅平指出，光纖光纜市場主要在國內，相比于整機行業(yè)，光纖光纜產品出口不多，市場的獨立性較強，這也使得因金融危機造成的出口大幅下降帶來的業(yè)績下滑現象在光纖光纜行業(yè)并沒有明顯顯現。長江證券分析師陳志堅對此也表示認可，他在接受《中國電子報》記者采訪時表示，相比于國家拉動內需、3G建網等國內市場的巨大需求，國際金融危機的沖擊并不會給光纖光纜市場造成實質性的影響。
　　
    確實，在巨大的市場需求面前，國內的光纖光纜市場將持續(xù)呈現上漲行情。中國通信學會會士、上海電纜研究所高級顧問范載云在接受《中國電子報》記者采訪時表示，電子信息產業(yè)調整和振興規(guī)劃明確提出，要加大投入，集中力量實施集成電路升級、新型顯示器和彩電工業(yè)轉型、第三代移動通信產業(yè)(3G)新跨越、數字電視推廣、計算機提升和下一代互聯(lián)網應用、軟件及信息服務培育六大工程，鼓勵引導社會資金投向電子信息產業(yè)。據統(tǒng)計這六大工程合計投資額高達數萬億元，電子信息產業(yè)的發(fā)展最受益的無疑是光纖光纜行業(yè)。同時，為應對金融危機的影響，中國政府推出了擴大投資、拉動內需的各項措施，國家電網計劃投資2600億元用于電網的建設改造。隨著國家加大鐵路、公路、機場和城鄉(xiāng)電網、電力項目投資政策的實施，國內光纖光纜市場求大于供的局面在近期內不會改變?！肮饫w光纜行業(yè)目前的供不應求局面短期內不會改變，最短也要持續(xù)到明年?！狈遁d云表示。
　　
    馬肅平也進一步預測，2009年國內光纖光纜需求將近5000萬芯公里，同比增長21%，受益于運營商骨干網、城域網建設及FTTH（光纖到家庭）帶來的需求增長，預計2009年-2010年平均需求增長率在20%左右。
　　
    提前布局適應未來行業(yè)發(fā)展
　　
    其實到目前為止，市場正在發(fā)生微妙變化。隨著光纖光纜市場供不應求局面的形成，光纖光纜產品的價格在迅速提高，價格提升對于生產企業(yè)來講是利好消息，但隨之而來的光纖預制棒價格的大幅上揚對于產業(yè)來講無疑是一個巨大的利空消息。預制棒成本在光纖光纜總體生產成本里大概占50%—60%的比重，目前國內有70%的預制棒產品是靠進口的，而今年年初國際預制棒價格已經從150美元上升到160多美元。陳志堅在接受記者采訪時就預測，今年第二季度，光纖預制棒的價格還將穩(wěn)步走高，此舉肯定會給國內企業(yè)帶來空前的壓力。因此，提高自主創(chuàng)新能力，提前布局光纖預制棒市場是國內企業(yè)必須要著手的。
　　
    目前，國內很多主流企業(yè)已經意識到并加大了光纖預制棒領域的布局。烽火通信與日本藤倉共同出資設立藤倉烽火光電材料科技有限公司，從事光纖用預制棒等光電子產品的生產銷售，計劃于2010年8月投產。富通和日本古河開始合作生產光纖預制棒，產能達到100噸。亨通光電的預制棒項目早在2007年就已開始，目前30噸產能已經投產，公司準備在年內實現100噸產能。分析人士指出，2010年我國光纖光纜企業(yè)在預制棒領域將迎來群體突破。
　　
    從第一季度的財報也可以看出，自主研發(fā)能力的提升也為報表作出了直接的貢獻，尤其體現在預制棒環(huán)節(jié)。陳志堅告訴記者，從第一季度財報來看，擁有預制棒產品的和沒有預制棒產品的公司業(yè)績出現明顯的差別，直接反映在公司的毛利率水平和凈利潤上。
　　
    在分析第一季度以后全年的光纖光纜市場時，馬肅平表示，由于光纖光纜產能的開工到投產時間較短，且市場競爭結構屬于壟斷競爭的格局，預計今年國內的供求關系呈現“前緊后松”的態(tài)勢，即上半年需求旺盛、供給緊張，導致價格上升、毛利率增長；而下半年隨著大量拉絲產能的投產，價格會略有回落。但全年與2008年的毛利率水平相比應有4%-5%的提高，對各公司的光纖光纜綜合毛利率提升貢獻約2%。