建材：東西部水泥價(jià)格大漲 天山雙收益

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摘要：報(bào)告要點(diǎn)： 水泥價(jià)格上揚(yáng)、煤價(jià)震蕩下行、水泥煤炭價(jià)格差上漲。 水泥價(jià)格大幅上漲。 本周水泥價(jià)格為363元/噸，相比上周大幅漲價(jià)，為6元。主要體現(xiàn)華東地區(qū)上海、江蘇、浙江、江西、海南、新疆等地區(qū)。     報(bào)告要點(diǎn)：

    水泥價(jià)格上揚(yáng)、煤價(jià)震蕩下行、水泥煤炭價(jià)格差上漲。

    水泥價(jià)格大幅上漲。

    本周水泥價(jià)格為363元/噸，相比上周大幅漲價(jià)，為6元。主要體現(xiàn)華東地區(qū)上海、江蘇、浙江、江西、海南、新疆等地區(qū)。

    中轉(zhuǎn)地煤炭價(jià)格震蕩下行。

    全國中轉(zhuǎn)地煤價(jià)下降，為720元/噸。同比來看，煤價(jià)遠(yuǎn)高于去年同期(575元/噸)。

    水泥煤炭價(jià)格差上漲，低于去年同期水平。

    從各區(qū)域水泥煤炭價(jià)格差與上周相比的情況來看，華東上漲14元/噸，中南上漲11元/噸。

    從與去年同期相比的情況來看，華北、東北與去年持平，華東、中南高于去年同期水平；西北低于去年同期水平，西南則遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年同期水平。

    全國水泥煤炭價(jià)格差為279元/噸，相比上周大幅上漲5元/噸，已低于去年同期水平(284元/噸)。

    維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)，推薦天山、祁連山(19.04,-1.02,-5.08%)。

    本周水泥價(jià)格繼續(xù)大幅上漲，而煤炭價(jià)格繼續(xù)下探。自7月底浙江水泥價(jià)格率先上漲之后，在庫存告急驅(qū)動(dòng)下，水泥價(jià)格上漲趨勢正向整個(gè)華東地區(qū)蔓延。近期，安徽、江蘇、江西、湖南等地水泥及熟料價(jià)格均大幅上漲；同時(shí)，近日新疆烏魯木齊地區(qū)水泥價(jià)格本年度第二次上漲20元/噸。東西部水泥價(jià)格聯(lián)袂上漲，將逐步改變市場對(duì)水泥行業(yè)受投資下滑負(fù)面影響的預(yù)期，有望支持水泥股繼續(xù)走強(qiáng)，水泥股或存在階段性的機(jī)會(huì)。

    我們在天山股份(29.18,-0.22,-0.75%)的深度《景氣啟動(dòng)，業(yè)績超預(yù)期》報(bào)告中再次強(qiáng)調(diào)：無論是從固定資產(chǎn)投資還是新疆地區(qū)行業(yè)盈利數(shù)據(jù)來看，我們有理由判斷7月份盈利拐點(diǎn)已現(xiàn)，高景氣提前到來并將持續(xù)。天山產(chǎn)能分布合理，分別布局于新疆與江蘇，雙重收益，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

    祁連山短期內(nèi)受益災(zāi)后重建和落后產(chǎn)能淘汰，長期內(nèi)依然向好，維持“推薦”評(píng)級(jí)。