寶鋼：下半年面臨原料和成品價格擠壓

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摘要：下半年鋼材供需失衡現(xiàn)象明顯,鋼價下滑。 *下半年鐵礦石成本將高于上半年 *原料和成品價格兩頭擠壓,業(yè)績壓力較大 *分析師預期三季度業(yè)績出現(xiàn)低谷,四季度有望回升 路透上海8月30日電---中國最     下半年鋼材供需失衡現(xiàn)象明顯,鋼價下滑。

    *下半年鐵礦石成本將高于上半年

    *原料和成品價格兩頭擠壓,業(yè)績壓力較大

    *分析師預期三季度業(yè)績出現(xiàn)低谷,四季度有望回升

    路透上海8月30日電---中國最大鋼廠之一的寶山鋼鐵股份有限公司(600019.SS:行情)周一表示,下半年國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品需求增速將有所放緩,供需失衡現(xiàn)象更為明顯,鋼價下滑;而鐵礦石成本總體將高于上半年,公司將兩頭受壓,業(yè)績壓力較大.

    寶鋼預估前三季凈利同比增長140-160%,這意味著公司前三季凈利水平在88.9-96.3億元人民幣,折合每股收益0.508-0.55元.但相較上半年每股收益0.46元,三季度寶鋼EPS僅為0.048-0.09元.

    寶鋼股份總經(jīng)理馬國強在網(wǎng)上業(yè)績說明會上指出,"下半年尤其是四季度宏觀經(jīng)濟走勢、下游需求及進口鐵礦石長協(xié)價格均存在較大不確定性,後市鋼價進一步下調(diào)走弱的可能依然存在."

    他還表示,目前看來,公司下半年仍然能實現(xiàn)產(chǎn)銷平衡.另外,四季度礦石成本將比三季度有所下降,但總體上,下半年礦石成本較上半年有較大幅度的上升.

    分析師普遍認為,三季度鋼價下跌而成本上漲,寶鋼將出現(xiàn)業(yè)績低谷.四季度若鋼價有所回升,業(yè)績可能略有好轉(zhuǎn).

    國信證券分析師鄭東在報告中提及,三季度寶鋼的冷軋板環(huán)比下調(diào)833元/噸,熱軋板平均下調(diào)433元/噸,而三季度單單礦石價格上漲,折合噸鋼成本就上漲了260元.

    他認為,預計9-10月鋼鐵消費旺季到來之時,鋼鐵價格有望重拾升勢,但鋼鐵行業(yè)本身過剩,鋼價上漲幅度不宜過分樂觀.他預計寶鋼今年每股收益0.63元,維持謹慎推薦評級.

    安信證券最新報告指出,擔憂下半年寶鋼或會面臨產(chǎn)能利用率的下降.近三個月長材的社會庫存持續(xù)下降,而板材的社會庫存卻持續(xù)上升,很可能意味著下游制造業(yè)的需求狀況不太樂觀.寶鋼產(chǎn)品以板材為主,下游集中于制造業(yè),下半年或會出現(xiàn)產(chǎn)銷量的環(huán)比下滑.

    因上半年業(yè)績高于預期,該報告將全年每股收益調(diào)高至0.59元,但仍維持公司中性--A評級,目標價8元.

    寶鋼股份周一收報6.47元,漲0.15元,或2.37%.

    **下游行業(yè)需求放慢**

    "國內(nèi)鋼鐵行業(yè)下半年整體效益水平較上半年會有下滑."馬國強指出,下半年全球經(jīng)濟走勢仍存在較多不確定性,中國經(jīng)濟面臨增速放緩的壓力,汽車、家電、機械等行業(yè)後期產(chǎn)量增速將減緩,部分鋼材產(chǎn)品出口退稅7月15日起被取消,後續(xù)鋼材市場形勢不容樂觀.

    他說,由于國內(nèi)需求的下降和出口退稅政策調(diào)整帶來出口量的降低,國內(nèi)鋼價在短期內(nèi)將承受下行尋底壓力.四季度部分下游行業(yè)需求可能呈現(xiàn)季節(jié)性恢復,加上鋼廠由于節(jié)能減排和市場的壓力會不同程度地減產(chǎn),公司對未來的鋼材市場價格謹慎樂觀.

    淡水河谷(VALE.N:行情)(VALE5.SA:行情)稍早稱將從10月起將鐵礦石現(xiàn)貨平均價格下調(diào)10%.不過寶鋼方面今日仍強調(diào),與淡水河谷的礦石價格談判仍在進行中.

    對于6月底到期的寶鋼權(quán)證未能實現(xiàn)融資,寶鋼董事會秘書陳纓表示,未來公司將根據(jù)實際資金需求,結(jié)合資本市場和貨幣市場狀況,通過融資成本率排序的方式,擇優(yōu)選取合適的方案進行融資.

    她介紹說,目前公司融資結(jié)構(gòu)主要體現(xiàn)為分離可轉(zhuǎn)債、中期票據(jù)、美元長短期貸款及貿(mào)易融資、項目貸款等,長短期及本外幣債務結(jié)構(gòu)穩(wěn)健,平均付息成本率不足2.5%.

    根據(jù)公司中報,寶鋼上半年實現(xiàn)凈利潤80.5億元,同比大增11倍,符合市場預期.