建材行業(yè)：供給壓力顯現(xiàn)價(jià)格下跌趨勢(shì)強(qiáng)

申請(qǐng)免費(fèi)試用、咨詢電話：400-8352-114

摘要：供給壓力開始顯現(xiàn)：上半年全國(guó)累計(jì)點(diǎn)火的熟料生產(chǎn)線共有63條，合計(jì)新增熟料產(chǎn)能24萬T/D，其中30%在西南地區(qū)，直接導(dǎo)致西南區(qū)域供給壓力陡增。6月全國(guó)完成水泥投資230億元，同比增長(zhǎng)2%，環(huán)比增長(zhǎng)     供給壓力開始顯現(xiàn)：上半年全國(guó)累計(jì)點(diǎn)火的熟料生產(chǎn)線共有63條，合計(jì)新增熟料產(chǎn)能24萬T/D，其中30%在西南地區(qū)，直接導(dǎo)致西南區(qū)域供給壓力陡增。6月全國(guó)完成水泥投資230億元，同比增長(zhǎng)2%，環(huán)比增長(zhǎng)14%；前6月累計(jì)完成水泥投資860億元，同比增長(zhǎng)15%，其中西北地區(qū)同比增長(zhǎng)69%，預(yù)計(jì)明年西北區(qū)域供給壓力開始顯現(xiàn)。6月，有3條新浮法線及2條冷修后的浮法線點(diǎn)火，新增日熔量3450噸，下半年有8條新浮法線及7條冷修后點(diǎn)火的浮法線點(diǎn)火，預(yù)計(jì)全年新增日熔量22100噸，同比增長(zhǎng)24%，產(chǎn)能供給壓力開始顯現(xiàn)。

    價(jià)格下跌趨勢(shì)增強(qiáng)：7月上旬，供給壓力較大的西南地區(qū)水泥價(jià)格在上月下跌的基礎(chǔ)上繼續(xù)出現(xiàn)下跌，而石家莊和杭州由于需求原因，水泥價(jià)格環(huán)比也出現(xiàn)下跌，其他城市環(huán)比持平。由于煤炭等原材料價(jià)格仍在高位，預(yù)計(jì)水泥行業(yè)利潤(rùn)率同比降幅較大。6月，浮法玻璃幾乎所有城市價(jià)格都同比上漲，環(huán)比基本穩(wěn)定，但并未改變今年以來浮法玻璃價(jià)格的下降趨勢(shì)。

    需求維持高位徘徊：6月水泥單月產(chǎn)量穩(wěn)定在1.7萬億噸，同比增長(zhǎng)15%，環(huán)比增長(zhǎng)0.5%；平板玻璃產(chǎn)量5502萬重量箱，同比增長(zhǎng)17%，環(huán)比增長(zhǎng)2%。我們認(rèn)為下半年隨著基數(shù)逐漸增大，建材行業(yè)整體需求增速將逐漸放緩，但從區(qū)域上看，隨著國(guó)家西部大開發(fā)新十年戰(zhàn)略的實(shí)施，西部建材需求增速依然快于全國(guó)平均水平；

    維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。自年初以來的下跌，已經(jīng)部分反映了未來建材行業(yè)盈利可能下滑的預(yù)期。但由于目前2011年的盈利還很難有明確的判斷，因此行業(yè)整體有大行情的機(jī)會(huì)不大，我們?nèi)跃S持行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)。