《項目決策分析與評價》知識點：債務資金籌措方案研究

（一）債務資金概念

債務資金指的是項目投資中除項目資本金外，以負債方式取得的資金。

（二）債務資金籌措應考慮的主要方面（P206）

1.債務期限；根據(jù)資金使用計劃、債務償還計劃、融資成本高低合理設計和搭配。

2.債務償還；要有穩(wěn)妥的還款計劃。

3.債務序列；在公司出現(xiàn)違約的情況下，公司資產和其他抵押、擔保權益的分割將嚴格的按照債務序列進行。

4.債權保證；為保證債權人的權益，需要債務人及涉及的第三方對債權人提供履行債務的特殊保證。

5.違約風險；債務人違約或無力清償債務時，債權人追索債務的形式和手段及追索程度決定了債務人違約風險的大小。

6.利率結構；

債務資金利率主要有浮動利率、固定利率以及浮動/固定利率等不同的利率機制。利率結構的確定應考慮：

（1）項目現(xiàn)金流量的特征；

（2）金融市場上利率的走向；

（3）借款人對控制融資風險的要求。

7.貨幣結構與國家風險。貨幣結構是為了減少項目的外匯風險；資金來源多樣化是減少國家風險的一種有效措施。

（三）應明確的債務資金基本要素（P207）

1.時間和數(shù)量：可能提供的數(shù)量、初期支付的時間、貸款期和寬限期、分期還款的類型。

2.融資成本：利息、租金、券息。浮動的還是固定的，何時調整如何調整、計息周期、有效利率，資金籌集費（承諾費、手續(xù)費、牽頭費、代理費、擔保費等）的計算方法及數(shù)額。

3.建設期利息的支付:

（1）投產之前不必付息，但未清償?shù)睦⒁捅窘鹨粯佑嬒ⅲ磸屠嬒ⅲ?/p>

（2）建設期內利息必須照付。

（3）建設期利息照付，且貸款時就以利息扣除的方式貸出資金。

4.附加條件

5.債權保證

6.利用外債的責任

（1）國家統(tǒng)借債務：外國政府貸款、國際金融組織貸款、中國銀行和其他國有銀行統(tǒng)一對外籌借的國際貸款。

（2）分類：

①統(tǒng)借統(tǒng)還：用于經國家發(fā)改委、財政部審查確認并經國務院批準的項目借款；

②統(tǒng)借自還：除①外的借款，由實際用款項目自身償還；

③自借自還：各部門、各地方經批準向國外借用的貸款，實行誰借誰還的原則。

注意：統(tǒng)借自還和自借自還的借款，中間都經過國有銀行或其他被授權的機構的轉貸。

上述三種形式對債權人來講都是中國國家債務，進入國家外債規(guī)模，影響國家債務信用。

融資方案研究中，還應注意符合國家外債管理和外匯管理的相關規(guī)定。

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