BOT項(xiàng)目融資模式中的擔(dān)保問(wèn)題

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關(guān)鍵詞：項(xiàng)目融資 BOT模式 擔(dān)保  信用結(jié)構(gòu)
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開題報(bào)告：如何認(rèn)識(shí)我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施BOT投融資項(xiàng)目中的擔(dān)保需求和實(shí)現(xiàn)形式，如何既考慮外國(guó)投融資者的應(yīng)得利益，又避免我國(guó)政府承擔(dān)過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)，這是我國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)引進(jìn)BOT投融資模式方面需要解決的一個(gè)刻不容緩的課題。目前，在BOT項(xiàng)目以及一般項(xiàng)目融資擔(dān)保實(shí)踐及其理論闡述中，存在著經(jīng)濟(jì)學(xué)分析多而法律分析少和法律分析缺乏針對(duì)性等問(wèn)題。本文主要從法律角度對(duì)BOT項(xiàng)目的擔(dān)保關(guān)系進(jìn)行分析和探討。 泛普軟件-建筑工程項(xiàng)目管理系統(tǒng)
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擔(dān)保產(chǎn)生于風(fēng)險(xiǎn)管理需要。從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來(lái)看，任何項(xiàng)目投融資都是一個(gè)存在著風(fēng)險(xiǎn)、需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分配和化解的決策活動(dòng)。BOT項(xiàng)目談判中利益和風(fēng)險(xiǎn)的一攬子安排，正反映了BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的密切關(guān)聯(lián)性與風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任分擔(dān)化解對(duì)于項(xiàng)目成功的重要性。因此，BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的合理分配是談判中的一個(gè)關(guān)鍵因素，而成功融資方式的標(biāo)志之一正是在各參與方之間實(shí)現(xiàn)了合理和有效的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分配。

BOT項(xiàng)目投融資既有一般投融資的風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題，又有其特殊的風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題。BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理特殊性的原因 在于其適用對(duì)象基礎(chǔ)設(shè)施投資運(yùn)營(yíng)的特殊性?；A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資規(guī)模大、回收周期長(zhǎng)、整體系統(tǒng)性、服務(wù)公益性和效益社會(huì)性等特殊性，決定了BOT項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)大、互相關(guān)聯(lián)性強(qiáng)、不確定因素多、經(jīng)濟(jì)核算難等特點(diǎn)，由此也產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任確定及其分擔(dān)方式的復(fù)雜性和特殊性。因而比其他投資項(xiàng)目更需要一種合理、有效、全面、周密的風(fēng)險(xiǎn)分散和化解機(jī)制。而且擔(dān)保是BOT項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)中的重要組成部分，在一定程度上可以說(shuō)是項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的生命線。 泛普軟件-建筑工程項(xiàng)目管理系統(tǒng)
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目前，在我國(guó)BOT（Build-Operate-Transfer）項(xiàng)目談判中，擔(dān)保不僅是熱點(diǎn)問(wèn)題，而且是個(gè)難點(diǎn)問(wèn)題。其原因不僅在于我國(guó)的BOT項(xiàng)目實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)少，理論研究不夠，而且由于存在著明顯的法律制度及其法律觀念上的差異所造成的隔閡，不僅各方當(dāng)事人很難取得一致意見(jiàn)，還存在著我方當(dāng)事人面對(duì)擔(dān)保問(wèn)題手足無(wú)措的現(xiàn)象。那么如何解決這一問(wèn)題呢？怎么才能和國(guó)際慣例接軌呢？就此問(wèn)題談?wù)剛€(gè)人的觀點(diǎn)和看法。 泛普軟件-建筑工程項(xiàng)目管理系統(tǒng)
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根據(jù)我國(guó)目前的實(shí)踐，我們將BOT項(xiàng)目中出現(xiàn)的民法上擔(dān)保的具體形式歸納為以下幾種：保證、備用信用證、抵押、所有權(quán)擔(dān)保（或謂所有權(quán)轉(zhuǎn)讓擔(dān)保）、浮動(dòng)擔(dān)?；蜇?cái)團(tuán)擔(dān)保、債權(quán)轉(zhuǎn)讓擔(dān)保、擔(dān)保權(quán)轉(zhuǎn)移。 泛普軟件-建筑工程項(xiàng)目管理系統(tǒng)
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(1)保證：又稱人的擔(dān)保、信用擔(dān)保。這是國(guó)際貸款融資包括BOT項(xiàng)目融資中使用較多的一種擔(dān)保方式，即保證人和貸款人（債權(quán)人）約定，當(dāng)債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，由保證人按照約定承擔(dān)債務(wù)履行責(zé)任的行為。 泛普軟件-建筑工程項(xiàng)目管理系統(tǒng)
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(2)抵押：抵押是物權(quán)擔(dān)保形式之一。抵押是BOT項(xiàng)目中最重要的擔(dān)保形式，主要發(fā)生在項(xiàng)目公司與貸款人之間。以項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)收益為還款的基本來(lái)源甚至唯一來(lái)源，這是項(xiàng)目融資的一個(gè)重要特點(diǎn)，也是BOT項(xiàng)目投融資得以廣泛適用的一個(gè)重要原因。以項(xiàng)目投資形成的不動(dòng)產(chǎn)和動(dòng)產(chǎn)等項(xiàng)目主要財(cái)產(chǎn)及其相關(guān)權(quán)益作擔(dān)保，是對(duì)其“唯一來(lái)源”所產(chǎn)生缺陷的一種必要補(bǔ)救，是避免和減少項(xiàng)目融資貸款人風(fēng)險(xiǎn)的一種重要法律措施。。 泛普軟件-建筑工程項(xiàng)目管理系統(tǒng)
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(3)浮動(dòng)擔(dān)保（或財(cái)團(tuán)擔(dān)保）：浮動(dòng)擔(dān)保的概念來(lái)自英美法系，財(cái)團(tuán)擔(dān)保（還有企業(yè)擔(dān)保）則來(lái)源于大陸法系，兩者內(nèi)涵十分接近。在BOT項(xiàng)目前期融資中并不能通過(guò)抵押來(lái)實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)的擔(dān)保功能。但在實(shí)踐中已出現(xiàn)了允許BOT項(xiàng)目專營(yíng)權(quán)抵押的實(shí)例。由于項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)是以專營(yíng)權(quán)為基礎(chǔ)和核心內(nèi)容，并包括項(xiàng)目設(shè)施及其運(yùn)營(yíng)收益的一種公司法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，專營(yíng)權(quán)抵押的實(shí)質(zhì)是包含著項(xiàng)目全部設(shè)施及其運(yùn)營(yíng)收益的全部法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的抵押。這種抵押只能以“浮動(dòng)抵押”的形式來(lái)操作。 泛普軟件-建筑工程項(xiàng)目管理系統(tǒng)
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(4)所有權(quán)擔(dān)保（或稱所有權(quán)轉(zhuǎn)讓擔(dān)保）：所有權(quán)擔(dān)保即以向債權(quán)人轉(zhuǎn)移項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)所有權(quán)、由項(xiàng)目公司保留擔(dān)保物所有權(quán)的贖回權(quán)的形式，以項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)來(lái)?yè)?dān)保債權(quán)實(shí)現(xiàn)的物權(quán)擔(dān)保制度。所有權(quán)擔(dān)保是一種物之權(quán)屬轉(zhuǎn)移控制型擔(dān)保，物之實(shí)態(tài)并不轉(zhuǎn)移；與之相反，限制物權(quán)擔(dān)保是物之實(shí)態(tài)控制型擔(dān)保，物之權(quán)屬并不轉(zhuǎn)移。對(duì)于BOT項(xiàng)目的擔(dān)保需求而言，非占有型的所有權(quán)擔(dān)保具有更強(qiáng)的適應(yīng)性，當(dāng)傳統(tǒng)抵押制度不符合現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)資金順暢流通的需要時(shí)，尤為明顯。對(duì)于擔(dān)保權(quán)人而言，所有權(quán)轉(zhuǎn)讓擔(dān)保的優(yōu)點(diǎn)是：一旦發(fā)生項(xiàng)目公司不能償還貸款的違約事件，貸款銀行可直接作為財(cái)產(chǎn)所有人行使權(quán)利。但對(duì)處于建設(shè)期的BOT項(xiàng)目，由于設(shè)施和其他財(cái)產(chǎn)尚未形成，較難采用所有權(quán)擔(dān)保，即使采用，那么擔(dān)保物只能局限于已經(jīng)形成的財(cái)產(chǎn)，擔(dān)保價(jià)值不大。股權(quán)轉(zhuǎn)讓擔(dān)保則可彌補(bǔ)這一缺陷。 blog
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(5)債權(quán)轉(zhuǎn)讓擔(dān)保：這是國(guó)際商業(yè)融資以及BOT項(xiàng)目中使用的又一種擔(dān)保形式，源自于英美法系，現(xiàn)已為世界各國(guó)所普遍采用。與所有權(quán)擔(dān)保的差異是，以借款人或第三人擁有的某一債權(quán)性權(quán)利附條件地先行轉(zhuǎn)讓給貸款人的形式，作為借款人履行到期債務(wù)的擔(dān)保。借款人或第三人保留該財(cái)產(chǎn)權(quán)利的現(xiàn)行支配權(quán)和贖回權(quán)，但如出現(xiàn)雙方約定的違約行為，貸款人就可取得該債權(quán)的支配權(quán)利，而借款人或第三人則將喪失贖回權(quán)。 泛普軟件-建筑工程項(xiàng)目管理系統(tǒng)
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與抵押、質(zhì)押等擔(dān)保不同，當(dāng)發(fā)生借款人違約或其他對(duì)貸款人不利的情況時(shí)，貸款人可直接以債權(quán)人的身份采取有效的法律措施，排除不利障礙，取得支配權(quán)而處分標(biāo)的物。并可憑此轉(zhuǎn)讓所獲得的權(quán)利直接與各方當(dāng)事人包括政府發(fā)生法律聯(lián)系。一旦發(fā)生爭(zhēng)端，可以直接與有關(guān)當(dāng)事人進(jìn)行法律上的交涉和救濟(jì)。 項(xiàng)目經(jīng)理博客

(6)擔(dān)保權(quán)轉(zhuǎn)移：從嚴(yán)格的法律意義看，這不是一種擔(dān)保行為，但又與擔(dān)保行為密切相關(guān)，并具有類似擔(dān)保的功能，因而在此對(duì)其作一分析討論。目前，在BOT項(xiàng)目中出現(xiàn)的主要是保證權(quán)利的轉(zhuǎn)讓，盡管這一轉(zhuǎn)讓是否允許存在著較大爭(zhēng)議，但這一要求已經(jīng)在BOT項(xiàng)目中出現(xiàn)。這一行為與上述其他擔(dān)保行為的不同在于： club
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其一，前述各項(xiàng)擔(dān)保權(quán)的標(biāo)的是一種物權(quán)或獨(dú)立的債權(quán)，一般可以由權(quán)利人作轉(zhuǎn)讓處分；而擔(dān)保權(quán)轉(zhuǎn)讓的標(biāo)的則是一種從屬于主債權(quán)的從屬性債權(quán)，按我國(guó)民法規(guī)定不得單獨(dú)轉(zhuǎn)讓。 pmp
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