2015年咨詢工程師項目分析評價輔導：資本金融資

　　資本金融資

　　公司（或項目）的資金來源一般分為兩大部分：股東權益資金及負債。

　　權益投資人獲得項目的財產權和控制權；債權人優(yōu)先于股權受償，但對于公司沒有控制權。

　　一、項目資本金制度

　　項目資本金：由項目的發(fā)起人、股權投資人（即投資者）以獲得項目財產權和控制權的方式投入的資金。對于提供債務融資的債權人來說，項目的資本金是獲得負債融資的一種信用基礎。

　　1、資本金制度的實施范圍

　　國有單位和集體投資項目必須首先落實資本金才能進行建設。個體和私營企業(yè)的經(jīng)營性投資項目參照執(zhí)行。公益性投資項目不實行資本金制度。

　　作為計算資本金基數(shù)的項目總投資，指投資項目的固定資產投資（即建設投資和建設期利息之和）與鋪底流動資金之和。

　　2、具體規(guī)定

　?。?）項目資本金占項目總投資的比例：

　　①交通運輸、煤炭、水泥、電解鋁、房地產開發(fā)、銅冶煉：占35%及以上

　　②郵電、化肥：占25%以上

　　③電力、機電、建材、化工、石油加工、有色、輕工、紡織、商貿及其他：占20%及以上

　　④鋼鐵：占40%及以上

　?。?）外商投資項目（包括外商投資、中外合資、中外合作經(jīng)營項目）目前不執(zhí)行上述項目資本金制度，而是按照外商投資企業(yè)的有關法規(guī)執(zhí)行。

　　外商投資企業(yè)的注冊資金與生產經(jīng)營范圍規(guī)模想適應，明確規(guī)定注冊資金占投資總額的最低比例。這里的總投資指投資項目的建設投資與流動資金之和。

　　投資總額注冊資金占總投資的最低比例附加條件

　?、?le;300萬美元70%

　?、?00~1000萬美元50%其中項目總投資420萬美元以下，注冊資金不低于210萬美元

　?、?001~3000萬美元40%其中項目總投資1250萬美元以下，注冊資金不低于500萬美元

　?、?ge;3001萬美元1/3其中項目總投資3600萬美元以下，注冊資金不低于1200萬美元

　　二、項目資本金的來源渠道及籌措方式

　　1、項目資本金的特點

　　是非債務性資金，項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務，投資者可按其出資比例依法享有所有者權益，也可轉讓其出資，但一般不得以任何方式抽回。

　　資本金是確定項目產權關系的依據(jù)，也是項目獲得債務資金的信用基礎。

　　2、項目資本金的出資方式

　　現(xiàn)金；實物、工業(yè)產權、非專利技術、土地使用權、資源開采權。

　　注意：以工業(yè)產權和非專利技術作價出資的比例一般不能超過項目資本金總額的20%，經(jīng)過特別批準，部分高新技術企業(yè)可以達到35%以上。

　　3、項目資本金的來源渠道和籌措方式

　?。?）股東直接投資：包括政府授權投資機構入股資金——國家資本金、國內外企業(yè)入股資金——法人資本金、社會團體和個人入股資金——個人資本金、基金投資公司入股資金——外商資本金。

　　既有項目法人融資，包括原有股東增資擴股和吸收新股東投資。新設項目法人融資，項目投資者為項目提供資本金。

　?。?）股票融資兩種基本方式：私募和公開募集。

　　兩種方式的比較：公開募集需要取得證券監(jiān)管機關的批準，要求發(fā)行股票的企業(yè)要有較高的信用，通過證券公司或投資銀行向社會發(fā)行，并需要提供繁頊的文件。私募程序可相當簡化，但也要保證信息的披露。此外，公募較私募而言，籌資費用較高，籌資時間較長。

　　股票融資特點：

　　1）所籌資金是股本資金，可作為其他籌資方式的基礎；

　　4）股票融資的資金成本較高；

　?。?）政府投資包括加強公益性和公共基礎設施建設，保護和改善生態(tài)環(huán)境，促進欠發(fā)達地區(qū)的經(jīng)濟和社會發(fā)展，推進科技進步和高新技術產業(yè)。

　　分別采取直接投資、資本金注入、投資補助、轉貸和貸款貼息等方式。

　　政府投資在項目評價中應根據(jù)資金投入的不同情況進行不同的處理：

　?、偃渴褂谜苯油顿Y的項目，一般為非經(jīng)營性項目，不需要進行融資方案分析；

　?、谝再Y本金注入方式投入的政府投資資金，在項目評價中視為權益資金；

　?、垡酝顿Y補貼、貸款貼息等方式投入的政府投資資金，對具體項目來說在項目評價中視為現(xiàn)金流入，根據(jù)具體情況分別處理；

　?、芤赞D貸方式投入的政府投資資金（統(tǒng)稱國外貸款）在項目評價中視為債務資金。

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