上海迪士尼投資主題將崛起 旅游消費潮或催生千億商機

上海迪士尼投資主題將崛起

7月15日上海迪士尼度假區(qū)舉辦網(wǎng)絡(luò)發(fā)布盛典，游客可以率先領(lǐng)略上海迪士尼樂園的獨特創(chuàng)意與亮點。同日華特迪士尼公司董事長羅伯特·艾格現(xiàn)身上海世博中心舉行的迪士尼樂園展示活動，這是他在上海迪士尼園區(qū)開工后第一次返滬。按照計劃，上海迪士尼樂園將于2016年春節(jié)開園。機構(gòu)預(yù)計，按400元門票/人和年均接待2500萬人次，以及10倍經(jīng)濟杠桿測算，迪斯尼開園后每年將帶來千億以上旅游消費增量。  從全球各大成功的樂園案例來看，迪斯尼經(jīng)營的本質(zhì)是多樣化經(jīng)營和體驗經(jīng)濟。通過主題化的樂園、形象化的商品、表演化的服務(wù)，增進消費者的體驗，延長消費者逗留的時間。同時，通過多樣化的產(chǎn)品，混合消費的模式增進消費。目前世界五大迪士尼主題樂園的經(jīng)驗顯示，憑借迪士尼所帶來的外部效應(yīng)和外溢貢獻，均成為當?shù)刂匾慕?jīng)濟引擎?？紤]到中國人口數(shù)量較大，鑒于之前世博會7000萬人遠超預(yù)期的情況，機構(gòu)預(yù)計，上海迪斯尼的參觀人數(shù)首年將達到2500萬人次，成為世界上接待人數(shù)最多的迪斯尼樂園。

由于迪斯尼樂園從立項到最終開始運營，時間周期較長，給市場帶來持續(xù)性的炒作熱潮，以迪士尼主題板塊為例，從大周期看維持近5年上漲。從受益順序來看，前期較大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投資，給場館建設(shè)、建筑建材等相關(guān)上市公司帶來訂單，隨著基建結(jié)束并開始進入運營準備期，相關(guān)的運營、旅游酒店、商貿(mào)零售等消費類企業(yè)，將受到市場重點關(guān)注。

從迪士尼主題板塊歷史經(jīng)驗來看，港股隨著迪斯尼的醞釀、興建、建成前夕，出現(xiàn)持續(xù)炒作熱潮，前后長達五年。其中，在迪斯尼樂園最終建成前夕，市場投資熱情達到最高點。數(shù)據(jù)顯示，娛樂旅游相關(guān)的銀河娛樂、香格里拉和英皇娛樂酒店，在迪士尼開園前一年，區(qū)間股價漲幅最高達498%、296%和2383%。另外，商貿(mào)零售相關(guān)的六福珠寶、周生生等，在迪士尼的影響下，股價漲幅均超過3倍。

據(jù)機構(gòu)測算，按照上海迪斯尼直接投資295億元，基礎(chǔ)設(shè)施配套按10倍杠桿來計算，迪斯尼帶動的間接投資約為2900億元，前期受益的房地產(chǎn)和建筑建材，已獲得實質(zhì)性訂單的支撐。在明年春節(jié)開園之后，交通運輸、餐飲旅游和商貿(mào)零售等相關(guān)行業(yè)，將迎來旅游消費熱潮，年均市場規(guī)模有望達千億規(guī)模。

公司方面，界龍實業(yè)主營房地產(chǎn)開發(fā)，在上海迪士尼周邊擁有300畝工業(yè)用土地儲備。公司完成以每股28.78元定增募資5.13億元，最新市價為19.99元，跌破定增幅度約31%。豫園商城作為黃金珠寶銷售龍頭，將受益迪士尼開園帶來的客流量消費上升。公司擬不低于13.66元每股，定增募資近100億元，打造黃金珠寶產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺。