不同規(guī)模房地產(chǎn)企業(yè)的融資方式選擇

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不同規(guī)模房地產(chǎn)企業(yè)的融資方式選擇

　　對于實力雄厚，信譽良好的大型房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)來說，幾乎所有的融資方式都可以選擇，其中有幾種融資方式由于門檻很高，幾乎成為他們的專利。能夠利用上市融資的多為規(guī)模大、信譽好的大型房地產(chǎn)企業(yè)，一些急于擴充規(guī)模和資金實力的有發(fā)展?jié)摿Φ拇笾行推髽I(yè)還可以考慮買(借)殼上市進行融資。發(fā)債融資對籌資企業(yè)的條件要求較高，中小型房地產(chǎn)企業(yè)很難涉足。海外資金在中國房地產(chǎn)進行投資大多選擇大型的房地產(chǎn)企業(yè)，對企業(yè)的信譽、規(guī)模和實力要求比較高。在短期融資券啟動的初級階段，發(fā)債企業(yè)之間存在較為激烈的競爭，由于目前短期融資券的發(fā)行實行承銷制，能否發(fā)行由承銷商和發(fā)行企業(yè)協(xié)商決定，那么承銷商從自身利益考慮，必然優(yōu)先考慮資質(zhì)好、發(fā)行規(guī)模大的企業(yè)。在本土reits尚未啟動的情況下，赴港上市reits也只能是大型房地產(chǎn)企業(yè)的游戲。項目融資具有一次性融資金額大、項目建設(shè)期和回收期長、風險分擔等特點，因此對于大型的商業(yè)房地產(chǎn)項目可以考慮采用項目融資的方式，來實現(xiàn)融資目標和風險屏蔽的作用。并購的主動方多是大型企業(yè)，他們并購一些小型企業(yè)可以使其以較低成本獲得稀缺資源，進一步擴大業(yè)務(wù)影響力和開發(fā)規(guī)模，大型企業(yè)間的強強聯(lián)合可以優(yōu)勢互補，擴充企業(yè)實力，提高國內(nèi)外競爭力。

　　而對于為數(shù)眾多的中小企業(yè)來說，應(yīng)積極采用開發(fā)商賣方信貸、聯(lián)合開發(fā)、夾層融資、信托融資、工程轉(zhuǎn)包融資、獲得外單位投資等不被大型企業(yè)壟斷的方式進行融資。聯(lián)合開發(fā)可以使地產(chǎn)商和經(jīng)營商實現(xiàn)聯(lián)盟合作，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，使雙方獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流，有效地控制經(jīng)營風險，可以在取得銀行貸款有困難的情況下獲得融資保障，避免資金鏈條斷裂。

　　房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)尋找一家或幾家有經(jīng)濟實力的企業(yè)進行合作開發(fā)，是一種分散和轉(zhuǎn)移籌資負擔的較好方法，對于緩解開發(fā)企業(yè)自身資金壓力、轉(zhuǎn)嫁風險是大有益處的。除此之外，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)還可以爭取其他外單位投資。企業(yè)對外投資的方式一般有兩種：一種是以貨幣資金方式向其他單位投資，一種是以實物、無形資產(chǎn)的方式進行投資。目前，不少資金豐裕的企業(yè)正以股權(quán)投資或合作的方式涉足房地產(chǎn)市場。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)抓住機會，加強與外界的經(jīng)濟合作關(guān)系，以支付約定利率或其他方式獲得外單位投資，不失為一種有效的籌資方式。