各省推出自己的地方政府信用評級體系

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    地方債“自發(fā)自還”改革試點漸行漸近。

    據(jù)媒體報道，我國下半年將允許10個省市自主發(fā)債，其中六個省包括浙江、江蘇、山東、廣東以及中西部兩個欠發(fā)達省，四個城市包括北京、上海、深圳以及東部一座沿海城市。消息稱，上述省市可能將從7月初啟動發(fā)債。

    一位主承人士證實了上述消息，還表示中西部的兩個省份中包括江西省。但該人士稱，時間表尚未得知。

    某主承人士表示，地方政府要發(fā)行債券需要經過財政部批準，也需要評級機構的評級。聯(lián)系了兩家主要信評機構，對方均表示尚未接到地方政府申請評級的消息。

    根據(jù)預算案安排，將推動部分地方政府債券自發(fā)自還改革試點。

    各地躍躍欲試

    為了擴大地方政府的融資渠道，中國從2009年開始發(fā)行地方政府債券，2009、2010年，財政部代理發(fā)行全部地方政府債券。

    2011年底，中央政府推出試點計劃，允許浙江省、廣東省、上海市和深圳市自行發(fā)債，但仍是自發(fā)代還形式，并非徹底的“自發(fā)自還”。

    根據(jù)今年人大審議通過的預算案，2014年的財稅政策中，加強地方政府性債務管理方面即包括，“研究制定地方政府債券自發(fā)自還改革方案，推動部分地方開展改革試點。對地方政府性債務實行分類管理和限額控制。”

    去年年底公布的地方政府債務狀況顯示，截至當年6月末，地方政府負有償還和擔保責任的債務總額為17.9萬億元，較上一次統(tǒng)計，也就是2010年的10.7萬億元增長67%。

    市場對地方政府舉債不規(guī)范將會堆高風險，促使中央政府決心清理影子銀行，“透明化”管理地方政府債務。

    兩會后舉行的高層發(fā)展論壇上，財政部部長樓繼偉在談及地方債問題時也表示，地方政府不能像中央政府那樣，中央政府承擔著宏觀責任，所以財政有時候要盈余，有時候要赤字，根據(jù)這個要求進行發(fā)債，平衡或者赤字，然后發(fā)債融資。

    “地方政府沒有這個職能，那么他是不是可能發(fā)債呢?也是可以的。”樓繼偉說，“我們有這方面的設想，類似于美國市政債。”

    隨著開放地方舉債的預期越來越強烈，各類評級機構也開始醞釀并推出自己的地方政府信用評級體系。

    上月中旬，中國債券信息網發(fā)布消息稱，將試公布中債-地方政府債券指數(shù)。該指數(shù)包括總值、1年以下、1~3年、3~5年、5~7年、7~10年以及10年以上7個待償期分段子指數(shù)。

    目前，我國地方政府仍沒有直接舉債的權力。4月下旬提交全國人大常委會的預算法三審草案中，對此進行了修改，更加明確了地方政府直接發(fā)行債券為重點項目融資的規(guī)定，不過，上述草案尚未獲得通過。

    預算法三審稿顯示，經國務院批準的省、自治區(qū)、直轄市的一般公共預算中必需的建設投資的部分資金，可以在國務院確定的限額內，通過發(fā)行地方政府債券舉借債務的方式籌措。

    而地方對市政債的熱情頗高。據(jù)公開報道，浙江省金融辦副主任盛益軍3月曾表示，2014年溫州金融改革推進的要點之一是探索發(fā)行市政債。武漢一場關于地鐵經濟發(fā)展的座談會，與會專家的重點建議其中一項即為爭取市政債試點。

    多部門密集研究

    我國市政債研究已經進行多年。

    從去年開始，多部門牽頭，國務院發(fā)展研究中心等國家級的智囊機構研究更加密集，并發(fā)表了一系列論文。

    財政部國庫司副司長周成躍和國庫司國債管理處處長韋士歌，此前曾在《債券》撰文。文章稱，對加州集中管理政府債務和紐約市分散管理政府債務兩個具體案例進行了考察。

    通過對美國市政債的觀察，上述人士提出了對我國地方債發(fā)行的建議。首先，“是否授權地方政府繼續(xù)實施逆周期調節(jié)經濟的財政政策，是我國建立健全地方政府債務管理體系必須優(yōu)先解決的重大認識問題。”

    第二，以疏導為主、開好正門，并以地方財力及財政償債能力為基準，在政府債務指標上限以內按照相對穩(wěn)定的“債務比例”而非“債務額度”，來核準地方政府及籌資平臺的發(fā)債規(guī)模，應當成為我國建立健全地方政府債務管理體系的重要內容。

    目前我國地方政府債券采取財政部代還方式為主，部分省市試點自辦發(fā)行、單獨招標(即自發(fā)代還)為輔，兩位財政部國庫司人士認為，這是朝著探索建立規(guī)范的地方政府舉債籌資機制邁出重要一步。

    “市政項目建設債券類似美國項目收益?zhèn)虼l(fā)收益?zhèn)?。應當清晰界定市政項目建設債券與地方政府債券的關系，明確地方政府債務的涵蓋范圍和口徑。”文章稱。