萬(wàn)邦達(dá)：定增31億推進(jìn)PPP項(xiàng)目建設(shè)

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　　5月26日，萬(wàn)邦達(dá)發(fā)布定增預(yù)案，擬向不超過(guò)5 家機(jī)構(gòu)增發(fā)不超過(guò)1.3 億股，募資30.96億元，用于烏蘭察布市集寧區(qū)3 個(gè)BOT 項(xiàng)目(供水、排水、供熱環(huán)保工程)、1 個(gè)TOT 項(xiàng)目(污水處理)，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金，發(fā)行完成后總股本最大擴(kuò)容18%至8.7 億股。

　　近年來(lái)，萬(wàn)邦達(dá)借 BOT、TOT 等PPP商業(yè)模式在市政環(huán)保領(lǐng)域重點(diǎn)推廣，依托能源化工核心水處理業(yè)務(wù)，進(jìn)行價(jià)值鏈整合同時(shí)積極開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新，業(yè)務(wù)體系不斷拓展，堅(jiān)持“內(nèi)生增長(zhǎng)”和“外延發(fā)展”并重的發(fā)展戰(zhàn)略，逐步構(gòu)筑平臺(tái)型綜合環(huán)境服務(wù)類公司，實(shí)現(xiàn)了跨躍式發(fā)展。

　　2015年，公司已公告的重大投資項(xiàng)目合計(jì)金額達(dá)89.47 億元，但截至2015年一季度，公司貨幣資金8.58億元，資金需求存在較大缺口，一季度中標(biāo)的“烏蘭察布市人民政府 PPP 合作建設(shè)項(xiàng)目”所需資金就達(dá)56.09 億元。為此，公司啟動(dòng)增發(fā)，將本次的募集資金24.96 億元先行投入其中部分項(xiàng)目建設(shè)：(烏蘭察布市集寧區(qū)供水(BOT)項(xiàng)目(7.65億元)、排水(BOT)項(xiàng)目(7.68億元)、供熱環(huán)保工程(BOT)項(xiàng)目(3.63億元)、污水處理廠(TOT)項(xiàng)目(3億元)，此外，公司還將使用 9 億元補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，緩解資金壓力，保證公司 PPP 項(xiàng)目等重大投資項(xiàng)目的順利推進(jìn)。

　　積極開(kāi)拓與政府合作的水資源服務(wù)及熱能供應(yīng)市場(chǎng)。此前萬(wàn)邦達(dá)主要客戶均為石油化工、煤化工和電力等大型企業(yè)，而本次募投項(xiàng)目主要集中在與政府合作的市政工程項(xiàng)目，項(xiàng)目的實(shí)施將為公司新增市政類客戶，進(jìn)而為公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)增加新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　本次募投項(xiàng)目中，萬(wàn)邦達(dá)將通過(guò)建設(shè)投資、運(yùn)營(yíng)管理，從項(xiàng)目的固定特許經(jīng)營(yíng)權(quán)服務(wù)費(fèi)和水費(fèi)收入中回收投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)成本，并獲取一定利潤(rùn)的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利。鑒于該項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)期為 20年，意味著公司將在項(xiàng)目建成后的 20 年內(nèi)擁有一筆穩(wěn)定的營(yíng)業(yè)收入和現(xiàn)金流，從而提升公司的持續(xù)盈利能力。同時(shí)，通過(guò)與集寧區(qū)政府的合作，可以增加其在市政公共服務(wù)領(lǐng)域中的工程、工業(yè)設(shè)計(jì)、基礎(chǔ)建設(shè)以及運(yùn)營(yíng)服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，提升在市政公共服務(wù)領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新力、市場(chǎng)占有率，品牌影響力，為將來(lái)繼續(xù)在市政公共服務(wù)領(lǐng)域深度布局打下良好的基礎(chǔ)。

　　在我國(guó)各種利好政策支持下，工業(yè)污水處理市場(chǎng)將迎來(lái)發(fā)展的春天， 2015 年 4 月 2 日，國(guó)務(wù)院向全國(guó)發(fā)布了《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》，就控制污染物排放、水資源保護(hù)等十個(gè)方面做出了全面指導(dǎo)。同時(shí)，“水十條”還提出“促進(jìn)多元融資”，積極采用多種合作、運(yùn)營(yíng)模式，引入社會(huì)資本投入水環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)。體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)于水資源保護(hù)和水污染防治的大力支持，為相關(guān)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)和公司創(chuàng)造了更好的政策環(huán)境，也為社會(huì)資本進(jìn)入市政環(huán)保服務(wù)領(lǐng)域提供了實(shí)施路徑，萬(wàn)邦達(dá)有望在行業(yè)快速發(fā)展中暢享超額收益。

　　減持計(jì)劃實(shí)施完成，支持公司PPP 業(yè)務(wù)發(fā)展。萬(wàn)邦達(dá)早在3 月26 日公告中表示，擬減持王氏家族胡安君、王婷婷、王凱龍、王長(zhǎng)榮、王蕾持有的股份，合計(jì)占比21.99%;董事長(zhǎng)王飄揚(yáng)本人的28.88%股份不予減持;截至5 月25 日，上述減持已通過(guò)大宗交易實(shí)施完畢，實(shí)際控制人由王飄揚(yáng)家族變更為王飄揚(yáng)先生。大股東5 月5 日公告聲明，將利用減持資金，根據(jù)上市公司PPP 項(xiàng)目進(jìn)展，提供10 億元資金支持、以及不低于10 億元的外部融資擔(dān)保，此舉充分體現(xiàn)了公司對(duì)未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)定信心。

　　當(dāng)前萬(wàn)邦達(dá)的市政領(lǐng)域PPP 項(xiàng)目體量均較大，且在區(qū)位上高度集中，凸顯了公司集中精力打造品牌效應(yīng)的戰(zhàn)略意圖，將在長(zhǎng)期內(nèi)提升公司影響力與拿單能力，有利于公司在市政領(lǐng)域的深度布局。本次定增將為萬(wàn)邦達(dá)“空中加油”，緩解資金壓力，助推PPP 大單順利運(yùn)行，為公司未來(lái)業(yè)績(jī)釋放作好鋪墊，維持其“增持”評(píng)級(jí)。