國內(nèi)純苯后市跨年行情或?qū)⑿≌{(diào)大穩(wěn)

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摘要：11月初，國內(nèi)純苯市場創(chuàng)下近半年來的新高，成交價達(dá)到7600元（噸價，下同），總漲幅達(dá)36%。而后受原油市場、外盤純苯震蕩及國內(nèi)終端市場回落的影響，純苯價格小幅震蕩回調(diào)，低端成交價在7000元下方，跌     11月初，國內(nèi)純苯市場創(chuàng)下近半年來的新高，成交價達(dá)到7600元（噸價，下同），總漲幅達(dá)36%。而后受原油市場、外盤純苯震蕩及國內(nèi)終端市場回落的影響，純苯價格小幅震蕩回調(diào)，低端成交價在7000元下方，跌幅在7%左右，開始縮量整理。進(jìn)入12月份天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，國內(nèi)純苯市場受外盤連續(xù)上漲及供應(yīng)減量影響，低端價格封盤報(bào)價，高端價格開始小幅上調(diào)，如中石化12月10日報(bào)價上調(diào)200元，升至7400元，走勢趨暖?；诤暧^經(jīng)濟(jì)面受控、需求實(shí)質(zhì)性增長等利空、利好綜合因素的影響，純苯持續(xù)上漲壓力仍存，后市有望形成小調(diào)大穩(wěn)的跨年度行情。     

    外盤驅(qū)動內(nèi)盤溫和回升    

    從11月底開始，在國際原油及美國純苯價格大幅反彈的拉動下，亞洲純苯市場一路上行?，F(xiàn)貨市場商談活躍，至12月上旬成交價格在978美元左右（FOB韓國），成交量也較前期增多，形成內(nèi)外盤倒掛。同時，當(dāng)亞洲至美國套利窗口開啟后，亞洲純苯運(yùn)往美國貨源增多，加之泰國羅勇烯烴公司18萬噸/年的純苯裝置計(jì)劃進(jìn)行為期1個月的檢修，大幅降低了12月份的供貨能力，東南亞廠商預(yù)計(jì)純苯供貨緊張，進(jìn)一步減少了對亞洲本地市場的供應(yīng)量，對現(xiàn)貨市場形成支撐。純苯外盤價格上行拉動了純苯內(nèi)盤市場。2011年1月、2月期貨也連續(xù)報(bào)盤提價，拉動國內(nèi)市場溫和回升。    

    成本因素形成價格支撐   

    10月份以來，純苯上游粗苯價格連續(xù)上漲，下游市場也有較大的漲幅，純苯受到上擠下壓，成本加大，利潤空間更加有限。同時國內(nèi)純苯生產(chǎn)企業(yè)10月份創(chuàng)下了全年最高產(chǎn)量50.5萬噸，環(huán)比增長10%。焦化苯、加氫苯、純苯之間再次縮小了差價空間，部分地區(qū)甚至再演“零”差價。    

    一些加氫苯企業(yè)和焦化苯加工企業(yè)利潤空間受到嚴(yán)重?cái)D壓，被迫停產(chǎn)或減產(chǎn)，部分企業(yè)采用石油苯做替代。因此，在高成本狀態(tài)下國內(nèi)純苯增長而替代品下降的前提下，苯系列品總產(chǎn)量并未增長。成本的高企制約了中小加工企業(yè)的開工率，形成了市場的強(qiáng)力支撐，這也是11月中下旬純苯市場下行無力，隨后就被修復(fù)下探缺口的主要原因之一。    

    需求增長市場仍將上行    

    據(jù)了解，作為純苯下游主要消費(fèi)產(chǎn)品苯乙烯、苯酚、雙酚A等，11月份以來保持了需求穩(wěn)定的狀態(tài)。另一大消費(fèi)產(chǎn)品苯胺，因?qū)幉ㄈf華、山東大海集團(tuán)等新裝置投產(chǎn)，加大純苯采購量，總體需求呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢。同時，近期這些下游企業(yè)集中檢修期過后，不排除有一個集中采購純苯的過程，在這些下游產(chǎn)品目前仍保持一個較為寬裕的利潤空間的前提下，純苯市場仍具良好的上漲預(yù)期。    

    多空互搏后市小調(diào)大穩(wěn)   

    今年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)通脹預(yù)期仍然存在。

    并且前期部分化工產(chǎn)品價格快速上漲，化工行業(yè)也存在不可忽視的泡沫現(xiàn)象，有待消化。從經(jīng)濟(jì)層面上來分析，12月10日央行今年連續(xù)第六次上調(diào)了銀行存款準(zhǔn)備金率，目的是為了控制銀行信貸流動性，從宏觀上遏制通脹，未來必將反映在企業(yè)的資金流動上。同時，從微觀看，化工行業(yè)是對宏觀經(jīng)濟(jì)變化反應(yīng)較快的行業(yè)之一。因此，雖然純苯下游消費(fèi)已形成實(shí)質(zhì)性增長預(yù)期，并受外盤回升等利好因素的驅(qū)動，但是受宏觀經(jīng)濟(jì)面消極的影響，目前純苯下游部分產(chǎn)品價格已出現(xiàn)了新一輪回落整理的現(xiàn)象，如苯胺、硝基氯苯等產(chǎn)品已連續(xù)回調(diào)，部分產(chǎn)品價格環(huán)比回落幅度超過了13%，純苯能否持續(xù)回暖也面臨較大壓力。   

    另外，時至年底下游企業(yè)對市場變化均很敏感，進(jìn)一步壓低了原料庫存以降低風(fēng)險，同時加快了資金回籠，出現(xiàn)低價放貨現(xiàn)象，區(qū)域差價開始加大。在利好、利空博弈的背景下，純苯市場近期仍不排除震蕩的可能性，但幅度不會太大，后市跨年度行情有望形成小調(diào)大穩(wěn)的格局。