夢龍項(xiàng)目管理軟件靜待爆發(fā)

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　　全國“三級連鎖”的復(fù)制擴(kuò)張模式是公司持續(xù)發(fā)展的最大動(dòng)力。由于眼科服務(wù)對設(shè)備依賴性較強(qiáng)，加之全國?？蒲劭漆t(yī)院較少，因此公司“三級連鎖”的商業(yè)模式可以迅速復(fù)制，截止2010年11月公司連鎖門店已經(jīng)達(dá)到31家，相較于上市初的19家數(shù)量大幅增加，公司對外擴(kuò)張步伐明顯加快。

　　盈利預(yù)測：我們預(yù)計(jì)公司2010年、2011年和2012年的EPS分別為0.44元、0.66元和1.01元，目前市盈率達(dá)到100倍，已經(jīng)高估，不過考慮到眼科市場目前手術(shù)率較低和國家對社會(huì)資本的扶持政策，我們長期看好公司的發(fā)展，給予“謹(jǐn)慎推薦”評級。

　　收購"興安",市占率進(jìn)一步提升,領(lǐng)先優(yōu)勢擴(kuò)大.盡管廣聯(lián)達(dá)的造價(jià)軟件全國市占率高達(dá)50%以上,但上海地區(qū)一直是"興安"的天下.如此次收購?fù)瓿?造價(jià)軟件市占率將進(jìn)一步提升,領(lǐng)先優(yōu)勢擴(kuò)大.

　　并入"夢龍",項(xiàng)目管理軟件靜待爆發(fā)."夢龍"具有多年項(xiàng)目管理軟件的行業(yè)經(jīng)驗(yàn),擁有100余家建筑企業(yè)客戶資源.此次收購,夢龍項(xiàng)目管理軟件有效整合雙方資源,加強(qiáng)了公司在項(xiàng)目管理軟件上的實(shí)力.預(yù)計(jì)項(xiàng)目管理軟件在2011年將有爆發(fā)性的增長.

　　長期"推薦"評級,短期目標(biāo)價(jià)"65.0-72.0元".造價(jià)軟件是公司業(yè)績的保障,并購"興安""夢龍",擴(kuò)大公司優(yōu)勢,項(xiàng)目管理軟件有望在2011年爆發(fā).預(yù)計(jì)2011-2013年EPS為1.45,2.15和3.06元.公司處于行業(yè)龍頭地位,且業(yè)績增長較快.我們認(rèn)為公司 2011年對應(yīng)PE應(yīng)為45-50倍,短期合理股價(jià)65.0-72.0元.維持長期"推薦"評級.