公告揭開保健品真實成本 腦白金毛利率超70%

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　　銷售毛利率是反映一個產(chǎn)品盈利能力的最好數(shù)據(jù),而且這些產(chǎn)品對成本上漲的消化能力也非常強,通過產(chǎn)品毛利率的變化也能洞察一個行業(yè)的興衰。雖然金融危機已經(jīng)滲入全球的所有角落,并讓眾多公司陷入利潤大幅下滑的泥沼,但依然有“不畏風險”的高毛利行業(yè)。

　　據(jù)上海黃金搭檔生物科技有限公司控股公司四通控股(00409.HK)半年報(2008年3月31日到9月30日):該公司健康產(chǎn)品業(yè)務(wù)的營業(yè)額上升了28.7%,達6.18億港元,毛利率為68.4%。而作為“腦白金”和“黃金搭檔”的兄弟品牌,“黃金血康”在半年報中顯示出的毛利率達到70%左右。

　　“保健品企業(yè)的毛利率一直是行業(yè)‘秘密’。這其中,由于原料采購、研發(fā)機構(gòu)之間的巨大差異,一些國產(chǎn)的保健品企業(yè)最高可以取得80%的毛利,甚至更高?！币患铱鐕＝∑分变N公司的資深人士對CBN記者謹慎表示。他認為,雖然保健品企業(yè)可以取得較高的毛利率,但由于他們必須在銷售以及直銷“分紅”中付出高昂代價,所以最終的“凈利潤”可能低至10%以下。

　　健康產(chǎn)品毛利近七成

　　與電子網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)相比,健康產(chǎn)品的毛利屢屢為四通控股的業(yè)績增光添彩。

　　腦白金、黃金搭檔和黃金血康是黃金搭檔公司的三個主打產(chǎn)品。最新加入的一個品牌是與五糧液(000858,股吧)集團合作生產(chǎn)銷售的“黃金酒”。而“黃金酒”時下也成為公司的發(fā)展重點之一。

　　該公司2007/2008財年報告(2007年3月31日至2008年3月31日)顯示年度營業(yè)額仍然同比上升32.8%,其中腦白金仍是2007年全國保健品銷售冠軍,而黃金搭檔營業(yè)額上升46.8%,并進入2007年全國保健品銷售前三名。新產(chǎn)品黃金血康雖然只在數(shù)個地區(qū)推出,但反應(yīng)良好,銷售額翻番,超過1000萬港元。

　　四通控股2007/2008財年報告顯示:電子網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)去年的營業(yè)額約為14.89億港元,毛利為1.26億港元。同期,健康產(chǎn)品業(yè)務(wù)營業(yè)額為14.99億港元,毛利為9.35億港元。CBN記者粗略計算得知:占公司整體營業(yè)額46%的健康產(chǎn)品板塊貢獻了85%的毛利。

　　四通控股也坦言,“這三種產(chǎn)品為集團貢獻大部分經(jīng)營溢利”。半年報還披露,腦白金的毛利率為71.5%,黃金搭檔毛利率則為66%,黃金血康約為68%;黃金酒為40%。

　　對于腦白金所獲取的高毛利,該公司解釋稱:保健品的毛利高并非個案,之前一家美資保健品公司披露的年報就顯示,其2008年毛利率也達到80%左右。

　　保健品商機

　　四通控股之前傳出要進入直銷領(lǐng)域的想法。在2005年底國家開始實施《直銷管理條例》之后,時任該公司副總裁(財務(wù))的朱妍蘭就明確表示,該公司旗下健康產(chǎn)品公司正籌備向國家申請全國性的直銷牌照,使其健康產(chǎn)品可以用直銷的方式銷售。

　　對于進入直銷領(lǐng)域這一想法,黃金搭檔相關(guān)人士對CBN記者解釋說:原本公司認為健康產(chǎn)品比較適合以直銷的方式銷售。而該公司推出的具有降血脂功效的新產(chǎn)品“黃金血康”,有可能首先使用直銷方式銷售。

　　但之后黃金搭檔公司內(nèi)部經(jīng)過反復(fù)斟酌,最終沒有通過這一提議。

　　上述跨國保健品公司人士就表示,雖然毛利率可以達到八成之多,但扣除銷售、獎金、利息以及稅收之后,不足10%。其中,銷售與獎金的費用約占六成。