全球商品大跌 中國(guó)鋼材期貨亦走勢(shì)下跌

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摘要：滬鋼前期強(qiáng)勢(shì)上漲，在股指以及商品市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下挫的情況下保持自身的獨(dú)立走勢(shì)，RB1110主力合約最高已經(jīng)接近5000元/噸整數(shù)關(guān)口，但隨著全球商品的進(jìn)一步下跌，滬鋼截至上周五收盤已經(jīng)跌至4800元/噸 　　滬鋼前期強(qiáng)勢(shì)上漲，在股指以及商品市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下挫的情況下保持自身的獨(dú)立走勢(shì)，RB1110主力合約最高已經(jīng)接近5000元/噸整數(shù)關(guān)口，但隨著全球商品的進(jìn)一步下跌，滬鋼截至上周五收盤已經(jīng)跌至4800元/噸附近。
　　
　　從基本面角度來(lái)看，目前螺紋鋼需求較為強(qiáng)勁，受到國(guó)內(nèi)電力緊張影響，價(jià)格理應(yīng)在高位運(yùn)行。近期國(guó)內(nèi)建筑鋼材需求全面啟動(dòng)，社會(huì)螺紋鋼庫(kù)存保持每周20萬(wàn)噸以上的減少幅度，庫(kù)存的持續(xù)減少確認(rèn)了下游需求的強(qiáng)勁。去年剩下的220萬(wàn)套加上今年新開工的1000萬(wàn)套保障性住房，使全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)面積同比仍將增長(zhǎng)20%左右，確保了國(guó)內(nèi)建筑鋼材需求的高位運(yùn)行。近期部分省市要求企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，減少開工時(shí)間，部分地區(qū)還計(jì)劃對(duì)沒有錯(cuò)峰生產(chǎn)的企業(yè)實(shí)行高額懲罰電價(jià)。此次華東地區(qū)的電力缺口有望調(diào)節(jié)華東目前的建材供需關(guān)系，使全國(guó)最低的華東地區(qū)鋼價(jià)出現(xiàn)補(bǔ)漲，從而導(dǎo)致螺紋鋼價(jià)格相對(duì)較強(qiáng)。
　　
　　全球商品市場(chǎng)大幅下挫，所有商品的暴跌成為了市場(chǎng)的主旋律，以前期棉花、橡膠、白糖為主的經(jīng)濟(jì)作物到后期以銅、鋅為主的基本金屬，都演繹了一波波驚濤駭浪的空頭行情。滬鋼在前期保持自身獨(dú)立性的情況下高位震蕩，但在原油價(jià)格單日下挫9%的背景下，終于放下了高貴的身姿，上周五出現(xiàn)大幅補(bǔ)跌。目前雖然限電等因素仍然作用于鋼價(jià)，但是在貨幣緊縮、需求回落的大背景下，鋼價(jià)也很難逃脫下跌的命運(yùn)。
　　
　　對(duì)于基本面與系統(tǒng)性下跌的矛盾，我們不妨換個(gè)角度思考。首先螺紋鋼目前4800元/噸的價(jià)格絕對(duì)稱得上歷史高價(jià)區(qū)域，鋼廠利潤(rùn)以及成本都存在壓縮的空間。其次，國(guó)內(nèi)近期螺紋鋼供不應(yīng)求的供需關(guān)系，主要是受到電力緊張和需求集中出現(xiàn)的影響，隨著政府對(duì)電煤價(jià)格的逐漸放開以及后市需求的減少，緊張的供求關(guān)系也將出現(xiàn)拐點(diǎn)。最后，螺紋鋼作為國(guó)內(nèi)最大的工業(yè)原材料之一，其價(jià)格的高企對(duì)國(guó)內(nèi)下游需求壓力也日益加重，出現(xiàn)理性的回歸符合目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的需要。