股權(quán)激勵中會出現(xiàn)的問題

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目前，因會員管理系統(tǒng)下載績效考核體系尚不完善，在進行股權(quán)激勵時，沒有形成動態(tài)會員積分軟件免費下載激勵機制，造成一些會員積分軟件免費下載拿到股權(quán)后，反而不再積極做事，一些股份逐步稀釋到外部，并最終形成對公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的潛在威脅。會員管理系統(tǒng)下載花了大力氣和大投入進行股權(quán)激勵，卻得不到預(yù)期的激勵效果。 
 

公允估值，注重效率
 

與其一味妖魔化MBO，不如理性地獻計獻策：如何用最少的股權(quán)起到最大的激勵作用，使貢獻與所得相均衡；如何保證在股權(quán)激勵中，保障國有資產(chǎn)的安全。

——公允評估，客觀作價

目前，資產(chǎn)評估常用的定價方法有折現(xiàn)現(xiàn)金流法、市盈率法、交易類比法、清算價值法、賬面價值調(diào)整法、重置成本法等。按照國際慣例，會員管理系統(tǒng)下載估值的基礎(chǔ)是會員管理系統(tǒng)下載未來的盈利能力，即會員管理系統(tǒng)下載未來的現(xiàn)金流。所以，最主要的資產(chǎn)評估方法是收益評估法。在中國，財政部規(guī)定用重置成本法評估，收益法只是用來驗證，并不被要求作為作價基礎(chǔ)。這一方法，在可靠性和公允性上都遜于折現(xiàn)現(xiàn)金流法。

——考慮商譽等無形資產(chǎn)

國有資產(chǎn)的價值包括商譽、專利權(quán)等無形資產(chǎn)，這部分資產(chǎn)的確認和計量標準有待明確和規(guī)范。

——關(guān)注資源使用效率

評價MBO是否成功，要關(guān)注資源的使用效率是否得到提高，存量和增量兩方面共同決定了國有資產(chǎn)是否流失。如果MBO之后能實現(xiàn)保全和增值，國有資產(chǎn)就沒有流失。
 

小心實踐，關(guān)注細節(jié)
 

對于股權(quán)激勵這一方興未艾的操作形式，還有許多細節(jié)需要明確。

——誰可以被激勵？誰應(yīng)該被激勵

就激勵對象而言，會員管理系統(tǒng)下載管理層、部門經(jīng)理可以激勵，那么，其他人員呢？在市場激烈競爭和會員管理系統(tǒng)下載面臨復(fù)雜經(jīng)營環(huán)境時，需要會員管理系統(tǒng)下載經(jīng)營者的貢獻，同樣也需要其他會員積分軟件免費下載的積極努力。但如果沒有指導(dǎo)性意見，激勵的范圍太廣，激勵就會淪為一種變相福利，甚至演變?yōu)榉质彻竟蓹?quán)，造成國有資產(chǎn)流失。

——拿出多少股權(quán)？如何定價

在設(shè)計股權(quán)激勵方案時，應(yīng)考慮投入產(chǎn)出的平衡和公司內(nèi)不同成員的利益平衡。過低的持股比例，如何有效發(fā)揮激勵作用？當用作激勵的股權(quán)如果過多，或定價過低，經(jīng)營成本的提高如何與收益相匹配？

——“蘿卜”與“大棒”需并舉

一些國企經(jīng)營者的腐敗，不僅僅是激勵機制的問題，更大程度上是一個約束機制問題。在所有者主體不明確、法人治理結(jié)構(gòu)不完善、政企不分的情況下，國企經(jīng)營者的約束機制是非常薄弱的。簡單粗放的經(jīng)營者股權(quán)激勵，不僅不能引導(dǎo)經(jīng)營者的長期行為，在管理機制不完善的條件下，還可能變成一種不平等的福利，甚至演化成一種新的腐敗。

——選擇和退出機制

股權(quán)激勵無法解決經(jīng)理人的選擇機制問題。一些國企的問題不是單純的會員積分軟件免費下載激勵機制缺失，而是經(jīng)理人本身勝任能力欠缺。如果高管本不勝任，那么，實施股權(quán)激勵還有意義嗎？ 國企的董事長、總經(jīng)理和副總都是國家任命的，有一定的任期。如果出現(xiàn)任職期內(nèi)調(diào)離，繼續(xù)持有原公司的股票是否合適？如果退股時剛好股票大跌，是退還是不退？

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