國內(nèi)P2P網(wǎng)貸模式分類解析

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摘要：P2P的最大特點是點對點，即最終資金供給方和最終資金需求方直接建立借貸關(guān)系，資金鏈條較短，借貸關(guān)系扁平化。P2P貸款人的風(fēng)險主要是來源于借款人的信用風(fēng)險。國內(nèi)P2P可以分為兩類，即有擔(dān)保模式和無擔(dān)保模式。


　　P2P指互聯(lián)網(wǎng)對等實體間的信息交互方式。相比傳統(tǒng)的民間借貸，P2P的最大特點是點對點，即最終資金供給方和最終資金需求方直接建立借貸關(guān)系，資金鏈條較短，借貸關(guān)系扁平化。而以網(wǎng)絡(luò)為中介，可以突破信息傳遞的時間和空間限制，最直接結(jié)果就是信息相對透明，借貸雙方撮合效率提高，撮合時間縮短。

　　P2P貸款人的風(fēng)險主要是來源于借款人的信用風(fēng)險。國內(nèi)P2P可以分為兩類，即有擔(dān)保模式和無擔(dān)保模式。

　　在擔(dān)保模式P2P中，承擔(dān)借款人信用風(fēng)險的主要是擔(dān)保人，所以貸款人一般只獲得一個固定的利率，而貸款項目的風(fēng)險溢價則以浮動擔(dān)保費或服務(wù)費的形式歸擔(dān)保方所有。由于此類模式的擔(dān)保人一般實力比較雄厚，經(jīng)過擔(dān)保人連帶責(zé)任擔(dān)保的債權(quán)一般不會讓貸款人蒙受損失——貸款人承擔(dān)的風(fēng)險很小，如果僅就這點出發(fā)，這種模式的整個運作機制類似于銀行的存貸業(yè)務(wù)。如果這類業(yè)務(wù)繼續(xù)膨脹，勢必要求平臺機構(gòu)和擔(dān)保機構(gòu)規(guī)范化、制度化經(jīng)營程度提升，這即可能使得業(yè)務(wù)更類似于銀行業(yè)務(wù)，而部分頂級的平臺機構(gòu)和擔(dān)保機構(gòu)，則有可能成為中國首批虛擬銀行(只提供線上服務(wù)的銀行)。

　　無擔(dān)保模式P2P中，有P2P機構(gòu)向客戶提供本金保證計劃等措施承攬部分信用風(fēng)險，但大部分信用風(fēng)險仍由貸款人承擔(dān)，故借款人付出的利息都?xì)w貸款人所有，平臺公司的風(fēng)險補償由貸款費用承擔(dān)。目前，無擔(dān)保模式為了與有擔(dān)保模式競爭，多數(shù)機構(gòu)引入了本金保障計劃機制，而一些激進的做法加重了平臺的運營風(fēng)險。