2015建設工程經(jīng)濟：長期負債籌資

長期負債籌資可分為長期借款籌資、長期債券籌資、融資租賃和可轉(zhuǎn)換債券籌資。

（一）長期借款籌資

長期借款是指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機構(gòu)借入的使用期超過1年的借款，主要用于購建固定資產(chǎn)和滿足長期流動資金占用的需要。

1.取得長期借款的條件

企業(yè)在申請長期貸款時應具備的條件有：按計劃發(fā)放、擇優(yōu)扶植、有物資保證、按期歸運。企業(yè)申請貸款一般應具備的條件是：

（1）獨立核算、自負盈虧、有法人資格；

（2）經(jīng)營方向和業(yè)務范圍符合國家產(chǎn)業(yè)政策，借款用途屬于銀行貸款辦法規(guī)定的范圍；

（3）借款企業(yè)具有一定的物資和財產(chǎn)保證，擔保單位具有相應的經(jīng)濟實力；

（4）具有償還貸款的能力；

（5）財務管理和經(jīng)濟核算制度健全，資金使用效益及企業(yè)經(jīng)濟效益良好；

（6）在銀行設有賬戶，辦理結(jié)算。

2.長期借款的保護性條款

由于長期借款的期限長、風險大，按照國際慣例，銀行通常對借款企業(yè)提出一些有助于保證貸款按時足額償還的條件。這些條件寫進貸款合同中，形成了合同的保護性條款。歸納起來，保護性條款大致有如下兩類：

（1）一般性保護條款；

（2）特殊性保護條款。

3.長期借款的償還方式

長期借款的償還方式不一，包括：定期支付利息、到期一次性償還本金的方式；如同短期借款那樣的定期等額償還方式；平時逐期償還小額本金和利息、期末償還余下的大額部分的方式。第一種償還方式會加大企業(yè)借款到期時的還款壓力；而定期等額償還又會提高企業(yè)使用貸款的實際利率。

4.長期借款籌資的特點

與其他長期負債籌資相比，長期借款籌資的特點為：

（1）籌資速度快。長期借款的手續(xù)比發(fā)行債券簡單得多，得到借款所花費的時間較短。

（2）借款彈性較大。借款時企業(yè)與銀行直接交涉，有關(guān)條件可談判確定；用款期間發(fā)生變動，亦可與銀行再協(xié)商。而債券籌資所面對的是社會廣大投資者，協(xié)商改善籌資條件的可能性很小。

（3）借款成本較低。長期借款利率一般低于債券利率，且由于借款屬于直接籌資，籌資費用也較少。

（4）長期借款的限制性條款比較多，制約著借款的使用。

（二）長期債券籌資

由企業(yè)發(fā)行的債券稱為企業(yè)債券或公司債券。這里所說的債券，指的是期限超過1年的公司債券，其發(fā)行目的通常是為建設大型項目籌集大筆長期資金。公開發(fā)行公司債券的公司必須具備《證券法》中規(guī)定的條件。公司債券的發(fā)行價格通常有三種：平價、溢價和折價。

公司公開發(fā)行債券通常需要由債券評信機構(gòu)評定等級。債券的信用等級對于發(fā)行公司和購買人都有重要影響。國際上流行的債券等級是3等9級。A A A級為最高級，A A級為高級，A級為上中級，BBB級為中級，B B級為中下級，B級為投機級，C C C級為完全投機級，C C級為最大投機級，C級為最低級。

與其他長期負債籌資方式相比，發(fā)行債券的突出優(yōu)點在于籌資對象廣、市場大。但是，這種籌資方式成本高、風險大、限制條件多，是其不利的一面。

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