BT項目風(fēng)險管理與成本管控

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　　　BT模式作為一種新興的工程建設(shè)管理模式，近年來在國內(nèi)得到蓬勃發(fā)展，較好的解決了因為建設(shè)單位資金緊張而不能實施工程的難題，尤其是一些政府牽頭開發(fā)投資的公益性項目應(yīng)用較多。BT是英文“Build Transfer”的縮寫，通常直譯為“建設(shè)--移交”，一般系指根據(jù)項目發(fā)起人通過與投資方簽訂合同，由投資方負(fù)責(zé)項目的融資、建設(shè)，并在規(guī)定時限內(nèi)將竣工后的項目移交項目發(fā)起人，項目發(fā)起人根據(jù)事先約定的回購時間和方式，分期向投資方支付回購價款。2012年底，財政部聯(lián)合國家發(fā)改委、銀監(jiān)會和人民銀行等四部委下發(fā)《關(guān)于制止地方政府違規(guī)融資行為的通知》(財預(yù)[2012]364號)，此文的出臺有利于BT項目投資人控制回購風(fēng)險，但投資人仍有許多風(fēng)險，只有加強成本管控，才能取得較好的效益。

　　一、BT模式的特點

　　(一)在基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)中，項目發(fā)起人一般為政府、政府主管部門，或者政府投資設(shè)立并承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)職能的公司、企業(yè)(如城投公司)。投資建設(shè)方主要為具備一定投融資能力和建設(shè)資質(zhì)的投資公司、建筑企業(yè)等。建設(shè)項目按463號規(guī)定“對符合法律或國務(wù)院規(guī)定可以舉借政府性債務(wù)的公共租賃住房、公路等項目”，屬于社會公益事業(yè)，只有政府才享有此類項目的建設(shè)權(quán)。

　　(二)BT項目的建設(shè)期通常為1-3年，回購期通常為3-5年。

　　(三)BT項目投標(biāo)分為項目全過程代建招投標(biāo)和項目前期工作、建設(shè)實施兩階段招投標(biāo)。

　　(四)BT項目招標(biāo)應(yīng)當(dāng)備具如下的條件：

　　1、項目已經(jīng)政府批準(zhǔn)采用BT方式進行投資建設(shè);

　　2、項目回購費用的標(biāo)準(zhǔn)、方式及期限已經(jīng)政府批準(zhǔn);

　　3、有滿足招標(biāo)需要的設(shè)計文件及其他技術(shù)資料;

　　4、法律、法規(guī)、規(guī)章規(guī)定的其他條件。

　　(五)項目發(fā)起人應(yīng)當(dāng)向投資人提供工程回購款擔(dān)保。463號規(guī)定“堅決制止地方政府違規(guī)擔(dān)保承諾行為”。原來多數(shù)BT項目政府提供擔(dān)保，如銀行保函、國有土地使用權(quán)或其他國有資產(chǎn)等。新的政策實施后，政府擔(dān)保承諾將不可能，但投資人可以要求政府指供第三方擔(dān)保，如指定當(dāng)?shù)馗咝抛u企業(yè)提供擔(dān)保，或鎖定目標(biāo)土地和價格，以土地收益或轉(zhuǎn)讓為擔(dān)保。

　　(六)BT項目的合同談判和簽訂應(yīng)邀請造價、法律、財務(wù)部門等的專家。

　　(七)項目發(fā)起人不具備自行辦理招標(biāo)事宜能力的，應(yīng)當(dāng)委托具有相當(dāng)資質(zhì)的招標(biāo)代理機構(gòu)代理招標(biāo)。

　　(八)參與投標(biāo)的單位或聯(lián)合體必須具備符合條件工程規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)的施工資質(zhì)和相應(yīng)的投融資能力。

　　(九)建設(shè)BT項目的投資人利潤由施工利潤和融資利息差兩部分組成。

　　(十)投資人可以設(shè)立項目公司或不設(shè)立項目公司(臨時性指揮部)，設(shè)立項目公司的不改變投資人對項目業(yè)主承擔(dān)的義務(wù)。聯(lián)合體中標(biāo)的單位，一般應(yīng)雙方設(shè)立項目公司，按《公司法》運作。

　　二、BT項目的實施流程

　　根據(jù)股份公司近年來參與的一些BT項目，BT項目運作一般應(yīng)包括以下流程：

　　(1)項目的確定階段：政府對項目立項,完成項目建設(shè)書、可行性研究、籌劃報批等工作;

　　(2)項目的前期準(zhǔn)備階段：政府確定融資模式、貸款金額的時間及數(shù)量上的要求、償還資金的計劃安排等工作;

　　(3) 項目的合同確定階段：政府確定投資方，談判商定雙方的權(quán)利與義務(wù)等工作;

　　(4)項目的建設(shè)階段：參與各方按BT合同要求，行使權(quán)利，履行義務(wù);

　　(5)項目的移交階段：竣工驗收合格、合同期滿，投資方有償移交給政府，政府按約定總價，按比例分期償還投資方的融資和建設(shè)費用。

　　三、BT項目可能存在的風(fēng)險及應(yīng)對措施

　　(一)BT模式最大的風(fēng)險仍然是資金風(fēng)險。

　　首先是企業(yè)的融資風(fēng)險。總承包企業(yè)應(yīng)有優(yōu)良的企業(yè)信譽，在危機面前或者危機來臨，信譽才是最好的護路神，有了好的信譽，企業(yè)在融資，在供應(yīng)商、分包商等上下游產(chǎn)業(yè)鏈上才能尋求更多的合作伙伴，共同把蛋糕做大做好。其次是回購資金風(fēng)險。因項目投資公司一般都是政府設(shè)立的項目管理公司，由于政府財政收入不足或籌資不足，有可能造成項目投資公司資金不到位，到期無法按期償還回購資金，給企業(yè)造成資金壓力。第三是擔(dān)保風(fēng)險。BT項目的擔(dān)保一般分為二種形式， 即銀行擔(dān)保函、土地抵押擔(dān)保。銀行擔(dān)?；旧蠜]有風(fēng)險，一般是無條件銀行擔(dān)保函，所以到期若業(yè)主不能按時支付回購款，只要投資人出具證明，銀行就可以支付，若是有條件的銀行擔(dān)保函，可能由于投資人的原因不能給銀行提供有關(guān)的資料，造成回購款不能按時支付的風(fēng)險。土地抵押擔(dān)保，若業(yè)主到期不能按時支付回購款，按合約規(guī)定土地歸企業(yè)所有，仍不能按期收回投資。

　　(二)BT模式下項目的造價風(fēng)險

　　我國目前正處于城市化建設(shè)的過程當(dāng)中，全國多地都在大力推進城市化建設(shè)，城市建設(shè)不僅僅是建一些商品房，而是一個系統(tǒng)的城市建設(shè)工程、涉及房地產(chǎn)開發(fā)、市政道路、城市配套等等一系列項目。463號文規(guī)定BT建設(shè)只能對符合法律或國務(wù)院規(guī)定可以舉借政府性債務(wù)的公共租賃住房、公路等項目。

　　BT合同的價格由工程施工造價，各項管理開支費用，合理的利潤、風(fēng)險費用，財務(wù)費用，國家規(guī)定的稅收等組成。首先應(yīng)對項目所在地作充分的勘察和調(diào)研，充分了解項目建設(shè)的生態(tài)條件。由于是BT項目，正常都沒有三通一平，有些甚至手續(xù)還在辦理之中，所有這一切都是定價定量、約定工期應(yīng)考慮的因素。作為傳統(tǒng)的建筑安裝工程的定價定量，結(jié)合工程建設(shè)周期，考慮了必要的材料設(shè)備風(fēng)險，這些與傳統(tǒng)施工企業(yè)的定價談判類似，這里不再贅述。對于非企業(yè)傳統(tǒng)強項的工作內(nèi)容，比如供電、供水、燃?xì)獾鹊软椖康亩▋r定量，可以采用暫定的方式，待工程具體實施時再根據(jù)市場和政策的要求，作具體調(diào)整。

　　(三)BT模式下的合同風(fēng)險

　　總承包單位在與項目發(fā)起人進行合同談判時，應(yīng)注意如下的風(fēng)險控制點,一是工程造價中的風(fēng)險控制點。工程造價中是否降造，降造比例是多少? 工程造價中是采用攔標(biāo)價，攔標(biāo)價是否合理?工程造價是否經(jīng)造價中介公司認(rèn)定?企業(yè)應(yīng)根據(jù)企業(yè)內(nèi)部定額進行成本測算，保證施工應(yīng)有的施工利潤;二是材料漲價風(fēng)險。一般情況下，合同中應(yīng)明確材料漲價各方應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險，應(yīng)注意地材和油料的漲價風(fēng)險，應(yīng)在合同中合理規(guī)避風(fēng)險;三是投入資金計息起始時間及回款周期和方式。合同中應(yīng)明確每一期投入資金的計息起始時間。資金的返還周期和方式，一種方式是現(xiàn)金返還，這種情況相對較單純一點，只要計算好資金占用周期內(nèi)的時間價值(利息)，預(yù)測好未返還資金量在后續(xù)周期中的升值價值即可以。另一種方式就是部分現(xiàn)金返還、部分實物返還。對于現(xiàn)金部分與前面的處理方式基本一致。對于實物要結(jié)合項目所在地的資產(chǎn)價格，進行科學(xué)合理的評估、測算后方可操作，避免盲目進入。其他合同條款都屬于圍繞項目實施而相互約定的，基本屬于可控范圍內(nèi)，對于一個成熟的總承包企業(yè)而言不是新鮮事物;四是擔(dān)保風(fēng)險。合同中應(yīng)明確采用哪種擔(dān)保方式，擔(dān)保提供的時間等;四是項目發(fā)起人違約的風(fēng)險。合同中應(yīng)明確界定回購期及各回購期違約的風(fēng)險等;五是工期風(fēng)險。對于工期的約定也應(yīng)充分考慮一些壟斷單項工程(如供電、征地等)對工期的制約;六是其他風(fēng)險。

　　(四)BT模式下的其他風(fēng)險

　　一是項目合法性。關(guān)鍵是看項目是否經(jīng)政府有關(guān)部門批準(zhǔn)，主要是審查項目規(guī)劃、立項等審批手續(xù)的合法性，重點是當(dāng)?shù)厝舜箨P(guān)于以BT方式建設(shè)此項目并將回購資金納入同期財政預(yù)算的決議，融資平臺公司注資的土地使用權(quán)是否依法取得，并繳納土地出讓價款等，Bt項目是否是符合法律或國務(wù)院規(guī)定可以舉借政府性債務(wù)的公共租賃住房、公路等項目;二是項目所有權(quán)。項目所有權(quán)對于投資方具有重要的意義，在投資人享有項目所有權(quán)的情況下，如果項目發(fā)起人無力支付項目回購款，投資方可以通過與項目發(fā)起人或政府協(xié)商后對項目進行經(jīng)營，實現(xiàn)由BT向BOT的順利轉(zhuǎn)變;三是稅收。根據(jù)稅法規(guī)定，BT項目作為建設(shè)工程，要交納建筑安裝營業(yè)稅及附加稅。而BT項目回購如被認(rèn)定為一種商業(yè)行為，就要征收營業(yè)稅及附加稅，這樣就會產(chǎn)生雙重征稅的問題。在具體實施時，投資人應(yīng)當(dāng)注意在BT合同中寫明這一情形，設(shè)計好責(zé)任承擔(dān)機制，若不能減免，則計入合同總價;四是回購款審計問題。在目前的BT項目實踐中，回購項目時，一般要求最終的回購價款以審計機關(guān)審定為準(zhǔn)，這會使最終的回購處于極大的不確定性之中，存在風(fēng)險。具體項目操作中，若確實不能回避審計，必須約定詳細(xì)、透明的審價規(guī)則，如工程造價的定額標(biāo)準(zhǔn)、增加工程量的計算原則，特別是應(yīng)加強和重視項目變更后的簽證工作。

　　四、BT項目成本管控

　　(一)做好角色和工作思路的轉(zhuǎn)換

　　在意識方面，無論是企業(yè)的所有者還是經(jīng)營者，從思想意識上要有一個充分的準(zhǔn)備，要進行角色和工作思路的轉(zhuǎn)換。在人才方面，要有懂得BT模式具體做哪些工作的專門人才，每一項工作如何去開展，做到什么深度，挖掘哪些潛力，能創(chuàng)造出多大利潤。為實現(xiàn)BT模式，企業(yè)應(yīng)專門組建投資公司或資本管理部門，培養(yǎng)投資管理人才。

　　(二) 投標(biāo)前的準(zhǔn)備工作

　　首先對擬投標(biāo)的BT項目必須進行可行性研究分析報告，報告中分析，項目是否已經(jīng)政府批準(zhǔn)，業(yè)主是否有能力收回投資，施工用地是否已征用及是否已合理安排了搬遷，當(dāng)?shù)氐氖┕きh(huán)境、風(fēng)險分析與防范措施等。其次投標(biāo)采用獨家還是采用聯(lián)合體。若是集團公司投標(biāo)，還得考慮施工單位及施工能力，以及合理避稅。第三，公司的資金狀況及融資能力。第四，調(diào)查當(dāng)?shù)氐亩愂照呒翱赡軤幦〉膬?yōu)惠政策。第五，調(diào)查當(dāng)?shù)氐奈飪r水平，造價水平。

　　(三)中標(biāo)后的前期準(zhǔn)備工作

　　首先是設(shè)立項目公司還是設(shè)立臨時性的指揮部，一是考慮稅收，臨時性指揮部企業(yè)所得稅與法人公司并合交納，項目公司的企業(yè)所得稅在項目公司所在地先交納，中標(biāo)的法人公司只收投資收益。若是聯(lián)合中標(biāo)的，應(yīng)組建聯(lián)合指揮部或聯(lián)合雙方組成項目公司。若是集團公司牽頭承攬的項目，應(yīng)組建施工單位。其次配備項目公司或指揮部人員，組建項目公司或指揮部。第三制定各項制度，如薪酬辦法、計量支付辦法、財務(wù)管理辦法和成本管理辦法等。第四籌集資金，若設(shè)立項目公司，項目公司為主體籌措建設(shè)資金，投資方一般為項目公司提供資本金;設(shè)立臨時性指揮部，由投資人籌資?；I集資金的方式：一是自有資金、二是銀行貸款、三是其他資金，如發(fā)行債券。

　　(三) 施工階段的成本管控

　　施工過程中應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行按照責(zé)任成本管理的“四個階段、二十二重點環(huán)節(jié)”管控項目。一是做好優(yōu)化后的施工方案，合理配置資源，保證工期、保證質(zhì)量、安全、環(huán)保等;二是做好資金預(yù)算，合理籌資，保證項目資金;三是上級單位做好責(zé)任預(yù)算成本，與項目簽訂責(zé)任合同，定期檢查監(jiān)督;四是項目部做好二次分解，明確各級責(zé)任，嚴(yán)控工程數(shù)量、勞務(wù)、材料、機械設(shè)備和現(xiàn)場管理費，同時，抓好合同管理、成本核算、成本分析和考核兌現(xiàn);五是做好二次經(jīng)營，爭取較好的二次經(jīng)營效益;六是做好稅收籌劃，合理規(guī)范各種稅收;七是做好保險，科學(xué)保險，減少損失。

　　(四) 竣工后的資金回收

　　項目竣工后，首先是做好項目的移交，按業(yè)主要求做各項資料和資產(chǎn)的移交;二是做好資金的回收，按合同約定按期回收資金，若出現(xiàn)不能按期收回時，應(yīng)及時與業(yè)主溝通談判，及時解決資金回收問題;三是配合當(dāng)?shù)貙徲嫏C關(guān)做好審計工作;四是做好中介的最終造價;五是做好稅收工作，及時完善有關(guān)稅務(wù)手續(xù)。

　　五、結(jié)語

　　參加BT項目建設(shè)要根據(jù)各單位的資金狀況和施工能力，要始終堅持“積極審慎”的原則，量力而行，科學(xué)決策，規(guī)范運作，防范項目各項風(fēng)險，最終實現(xiàn)較好的經(jīng)濟效益。（作者：中國鐵建股份有限公司　城云）