巴菲特投資精華：態(tài)度決定業(yè)績(jī)

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    為什么巴菲特在股票投資上遠(yuǎn)遠(yuǎn)比其他所有人更加成功呢？巴菲特的選股策略又與我們普通的投資者有什么不同之處呢？張雪奎講師前幾天就聽(tīng)過(guò)有人發(fā)表高論：現(xiàn)在是大牛市，隨便選，我的股票收益率比股神巴菲特還要高。

    從2005年6月到2007年年底，毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)股市是一個(gè)大牛市。2010年10月開(kāi)始又將是一輪大牛市。毫無(wú)疑問(wèn)，有很多很多中國(guó)投資者的收益率都比巴菲特要高，幾乎可以說(shuō)，在中國(guó)的大牛市里出現(xiàn)了很多比巴菲特還要神的股神。

    但是，一個(gè)人的選股水平如何，要和平均水平相比，才能正確衡量出來(lái)。股票指數(shù)，也就是我們常說(shuō)的大盤(pán)，它代表了股市中所有股票的平均漲幅。如果你的選股業(yè)績(jī)水平，超過(guò)大盤(pán)平均漲幅，說(shuō)明你的選股水平高。否則，即使賺錢(qián)，如果低于大盤(pán)平均漲幅水平，也說(shuō)明你的選股水平比較差。

    因?yàn)槟阒灰I(mǎi)入一個(gè)指數(shù)基金，比如上證ETF50、上證ETF180、深證ETF100，相當(dāng)于按照相應(yīng)的股票指數(shù)，買(mǎi)入所有的指數(shù)成份股，或者說(shuō)相當(dāng)于買(mǎi)入了大盤(pán)，你選了所有的股票，也就是說(shuō)你什么股票也不用選，就可以取得與指數(shù)漲幅相同的收益率。這是最笨也是最省力的選股方法，什么心也不用操，就能取得股市平均收益率水平。

    如果你辛辛苦苦通過(guò)看報(bào)紙、聽(tīng)消息來(lái)選股，卻連股市平均收益率水平也達(dá)不到，那你不是白忙活了嗎？為什么不干脆買(mǎi)指數(shù)基金，然后什么心也不操呢？統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)調(diào)查表明，在大牛市里，大部分人遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大盤(pán)，事實(shí)證明，盡管他們用了很多心血、很多時(shí)間來(lái)選股，結(jié)果證明是白忙活。

    《中國(guó)證券報(bào)》與大智慧信息技術(shù)有限公司曾經(jīng)聯(lián)合舉辦了投資者收益情況網(wǎng)上有獎(jiǎng)?wù){(diào)查，總共收到了7735份問(wèn)卷反饋。調(diào)查結(jié)果表明，只有5%的投資者跑贏大盤(pán)，95%的投資者在牛市中只賺指數(shù)不賺錢(qián)。甚至有相當(dāng)多的股民在2007年的大牛市里反而虧損。

    巴菲特曾經(jīng)這樣比喻大牛市：再?zèng)]有比參與一場(chǎng)大牛市更讓人興奮的了，這個(gè)時(shí)候幾乎所有的股票都在漲，就好像潮水來(lái)了，什么東西都往上漂。但是巴菲特也告訴我們，只有當(dāng)潮水退落的時(shí)候才能看出來(lái)，到底誰(shuí)沒(méi)有穿短褲，誰(shuí)光著屁股。

    在大牛市里，盡管跑不贏大盤(pán)，但至少還在賺錢(qián)。但如果是大熊市的話，大多數(shù)人還是跑不贏大盤(pán)，就代表他們辛辛苦苦選股，賠得比大盤(pán)還要慘。

    再往前看，上證指數(shù)從2001年6月最高的2245點(diǎn)，一直下跌到2005年6月的998點(diǎn)，這4年是大熊市，大盤(pán)下跌了65%。但很多股民賠得比大盤(pán)慘多了，有不少人甚至傾家蕩產(chǎn)。大多數(shù)投資者無(wú)法戰(zhàn)勝市場(chǎng)，中國(guó)股市如此，美國(guó)股市也是如此。

    根據(jù)美國(guó)過(guò)去200年的歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，在股市上，3個(gè)人中就是兩個(gè)人都無(wú)法跑贏大盤(pán)，也就是說(shuō)，大部分人的投資業(yè)績(jī)落后于市場(chǎng)平均水平。

    個(gè)人投資者如此，專業(yè)投資者同樣如此，美國(guó)十個(gè)基金經(jīng)理有七個(gè)跑不過(guò)大盤(pán)，連市場(chǎng)平均水平也做不到。

    股市投資者的輸家與贏家大致比例是：美國(guó)：10投7賠2平1賺；中國(guó)：10投8賠1.5平0.5賺。

    也就是說(shuō)，中國(guó)10個(gè)股票投資者里面，8個(gè)跑輸大盤(pán)，1.5個(gè)基本與大盤(pán)持平，只有0.5個(gè)人能夠超越大盤(pán)，成為大贏家。為什么中國(guó)的投資者比美國(guó)虧損面大，原因含簡(jiǎn)單，中國(guó)股市莊家在控制。

    而巴菲特在1966年到2006年這40年里，取得了3600多倍的業(yè)績(jī)，他的業(yè)績(jī)是美國(guó)股市同期漲幅的55倍。

    為什么巴菲特的投資業(yè)績(jī)這么好，而大部分投資者的投資業(yè)績(jī)這么糟糕呢？關(guān)鍵在于選股不同。大多數(shù)人選的股票都是"只小小鳥(niǎo)，想要飛卻怎么也飛不高"，而巴菲特選的呢，卻是一只只"大鵬鳥(niǎo)"，想要飛多高就能飛多高。

    從1977年~2004年這27年多，巴菲特一共只精選了22只股票，其中只有7只是重倉(cāng)股，投資了40多億美元，賺了280多億美元，平均每只股票都能賺7倍。