車市帶動冷軋板熱銷 寶鋼凈利遠(yuǎn)超同行

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摘要：盡管寶鋼鋼產(chǎn)量不再是全國最大，但其盈利能力還是與國內(nèi)同行拉開了不小的差距。　　　　3月31日，寶鋼股份公布了2010年年報(bào)，公司歸屬于上市公司股東凈利潤為128.89億元，同比增長121.61%。與寶 　　盡管寶鋼鋼產(chǎn)量不再是全國最大，但其盈利能力還是與國內(nèi)同行拉開了不小的差距。
　　
　　3月31日，寶鋼股份公布了2010年年報(bào)，公司歸屬于上市公司股東凈利潤為128.89億元，同比增長121.61%。與寶鋼股份產(chǎn)量相近的鞍鋼股份，2010年的盈利只有20.4億元。
　　
　　在剛剛過去的2010年，整個(gè)中國鋼鐵行業(yè)的粗鋼產(chǎn)量為6.27億噸，全年利潤為850億元左右。這意味著，只擁有2645萬噸粗鋼產(chǎn)量的寶鋼股份，以相當(dāng)于全行業(yè)1/25的產(chǎn)量，貢獻(xiàn)了接近1/7的利潤。
　　
　　不過，對2011年來說，以寶鋼為首的國內(nèi)鋼鐵業(yè)，依然面臨著高成本、低需求下微利運(yùn)行的壓力。
　　
　　毛利率近四倍于行業(yè)平均水平
　　
　　“寶鋼業(yè)績與同行差距如此之大，與其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有關(guān)?！比A創(chuàng)證券的鋼鐵分析師黃抒雁表示，目前寶鋼的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，主要用于汽車制造的冷軋板已占據(jù)了其產(chǎn)量的近20%，在國內(nèi)市場的占有量也達(dá)到了51%，與一般的熱軋板相比，冷軋板的附加值高很多，毛利可以達(dá)到400~500元每噸，而熱軋板每噸毛利只有幾十元。
　　
　　寶鋼股份總經(jīng)理馬國強(qiáng)在3月31日寶鋼網(wǎng)上業(yè)績說明會上也指出，寶鋼一直在實(shí)施產(chǎn)品和服務(wù)差異化的競爭戰(zhàn)略，通過技術(shù)創(chuàng)新來不斷開發(fā)精品鋼材。2010年，公司獨(dú)有領(lǐng)先產(chǎn)品全年實(shí)現(xiàn)銷售1190萬噸，同比增長22.9%。
　　
　　寶鋼銷售中心一位內(nèi)部人士也指出，在汽車板市場已經(jīng)占據(jù)半壁江山的寶鋼，2010年也受益于國內(nèi)汽車市場需求的紅火。2010年，寶鋼的汽車板銷售量取得了歷史最好成績，冷軋汽車板全年實(shí)現(xiàn)銷售450萬噸，同比增長35.8%。
　　
　　上述人士還透露，與其他鋼廠不同的是，寶鋼還在通過加強(qiáng)產(chǎn)品生產(chǎn)之后的加工配送服務(wù)，獲得更多利潤?！肮井a(chǎn)品與市場同類產(chǎn)品平均價(jià)格相比有明顯溢價(jià)，比如冷軋差價(jià)就在500~800元/噸，相當(dāng)于比同類產(chǎn)品多賺8%~10%。”
　　
　　此外，中信證券鋼鐵分析師周希增也分析，在采購成本上，寶鋼也優(yōu)于國內(nèi)同行企業(yè)，比如鐵礦石采購成本，就比行業(yè)平均成本低5%左右。產(chǎn)品銷售和采購成本的兩邊控制，也使得寶鋼的毛利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國內(nèi)同行。
　　
　　根據(jù)公布的年報(bào)，寶鋼股份2010年的毛利率為12.07%，而工信部公布的鋼鐵行業(yè)2010年平均利潤率卻只有3.5%。
　　
　　高成本低需求或持續(xù)
　　
　　不過，在3月31日舉行的寶鋼網(wǎng)上業(yè)績說明會期間，多位投資者提出這樣的疑問，“寶鋼的產(chǎn)量和利潤都在增加，為什么股價(jià)和市值卻沒有相應(yīng)的提升？”
　　
　　寶鋼股份董事長何文波回應(yīng)，“受行業(yè)整體供需環(huán)境惡化、競爭加劇等因素影響，鋼鐵板塊整體表現(xiàn)不佳。而公司業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)于同業(yè)，卻未能獲得差異化的估值和定價(jià)，公司也在考慮需要一些資產(chǎn)重組的計(jì)劃，比如低效資產(chǎn)能否出售，增加一些未來前景看好的資產(chǎn)構(gòu)成。”
　　
　　何文波進(jìn)一步指出，寶鋼集團(tuán)范圍內(nèi)的鋼鐵資產(chǎn)，只要符合寶鋼股份的戰(zhàn)略發(fā)展需要，都可以考慮注入寶鋼股份，首先考慮的應(yīng)該是碳鋼方面的資產(chǎn)優(yōu)先進(jìn)入。目前八鋼、寧波鋼鐵和湛江項(xiàng)目還在寶鋼股份之外，只要股份公司認(rèn)為時(shí)機(jī)合適，就可以進(jìn)行收購。
　　
　　何文波還透露，目前寶鋼股份的鋼鐵產(chǎn)能占集團(tuán)公司鋼鐵產(chǎn)能比例為60%，2012年預(yù)計(jì)為58%。不過，目前尚沒有整體上市的計(jì)劃。
　　
　　永安期貨杭州研究中心研究員吳劍劍對記者指出，目前鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩，又對鋼鐵行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行調(diào)控，這些都制約了鋼鐵價(jià)格的上漲；不過，鋼鐵價(jià)格在2011年預(yù)計(jì)也不會有大幅下跌，因?yàn)殍F礦石、焦炭等原材料，以及人員費(fèi)用等成本都在上漲。