鐵礦石定價權(quán)喪失對國內(nèi)鋼鐵行業(yè)影響

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摘要：新年伊始，國際鐵礦石市場狼煙四起，鐵礦石巨頭憑借“霸占”著的幾塊“破石頭”，“強取豪奪”，…。“正邪”兩派談判一度陷入僵局，…。礦山巨頭強制執(zhí)行“月度定價”的同時，還要讓“子彈(礦價)在高位上多飛一會     新年伊始，國際鐵礦石市場狼煙四起，鐵礦石巨頭憑借“霸占”著的幾塊“破石頭”，“強取豪奪”，…。“正邪”兩派談判一度陷入僵局，…。礦山巨頭強制執(zhí)行“月度定價”的同時，還要讓“子彈(礦價)在高位上多飛一會兒”。

    那么，在2011年及未來，礦石供需、供應商定價行為和國內(nèi)鋼廠盈利特征將演繹什么樣格局?

    1.鐵礦石定價機制嬗變下的供應商定價行為:

    下游需求的剛性特征：

    伴隨著世界經(jīng)濟增長，全球鐵礦石的需求剛性會變的越來越強，特別是發(fā)展中國家的這種特征更為明顯。這種需求剛性特征表現(xiàn)為：鐵礦石消費需求不因礦價上漲而減少很多，也不會因為價格的下跌而增加多少。

    根據(jù)經(jīng)濟學理論，當下游需求表現(xiàn)為較強的剛性時，供應商往往采取提高產(chǎn)品售價來謀取最大利潤，即使在需求減少的時候也不會輕易采取降價行為。

    鐵礦石市場的高度寡占特征：

    三大礦商占有70%以上的國際鐵礦石資源，表現(xiàn)為高度集中的寡占市９淹肥諧”染赫諧【哂懈康墓┯ι掏騁恍卸撓攀?。供应商可覉A捎煤艿偷某殺揪涂梢曰竦瞇卸囊恢灤裕跎儺畔⒉歡猿疲⒕醭頭“個體不理性”行為。

    這也就解釋了，為什么一個大礦石供應商采取行動，其它供應商會立即響應跟隨，而不去反向行動占有市場謀取個人利潤的原因。因為他們只有實現(xiàn)了整體利潤最大化，才能讓自己長期分得更多的蛋糕。

    市場供需理論常常是針對競爭性比較充分的市場而言的，對于像國際鐵礦石這樣的寡占市場，市場供需理論是建立在個體決策的基礎(chǔ)之上的，因此更多地從博弈論的角度去談企業(yè)利潤最大化和企業(yè)家行為。

    鐵礦石供應商的定價行為：

    那么，對于下游需求呈剛性、高度壟斷的寡占市場，以及下游鋼企分散的情況下，三大礦山的最優(yōu)策略表現(xiàn)為以下三點：

    第一點，抓住下游盈利的有利時機，蠶食下游利潤。

    玩了這么多年的鐵礦石定價的供應商很清楚，自己期望拿到的蛋糕并不只是鋼鐵企業(yè)就能夠完全做出來的，只有大家都拿出自己的面粉來才能做出更大的蛋糕。礦石供應商期望充分利用經(jīng)濟復蘇、下游需求等有利機會，通過一輪輪的“漲價——微調(diào)”機制，推動鋼鐵企業(yè)提高鋼材價格(謀取鋼鐵產(chǎn)業(yè)下游利潤)，然后再次通過漲價將這部分新增利潤囊入自己的腰包。

    從近幾年的鋼價和礦價的關(guān)系可以看出這點，鋼材價格的上漲趨勢比其它工業(yè)品都顯著，而且鐵礦石的價格也始終粘附著鋼材價格。當鋼鐵企業(yè)可以通過提價來增厚利潤的時候，鐵礦石供應商也就會跟著提高礦價，蠶食鋼企通過提價額外獲取的利潤空間。市場不好的時候，供應商也會適當降低礦價維持鋼企生存，等待有血時第二次抽血(利潤。

    第二點，積極爭取礦價的持續(xù)提高。

    積極爭取礦價的持續(xù)提高,一方面可以推動鋼企向下游要利潤;另一方面也可以在既有的利潤空間內(nèi)實現(xiàn)利潤最大化。

    第三點，增強鐵礦石定價機制的靈活性。

    這是寡頭定價的經(jīng)濟學理論，只要寡頭增加了定價的靈活性就能增強其獲取利潤的能力。鐵礦石供應商只要進一步增強鐵礦石定價的靈活性，使定價模式向一級壟斷市場靠攏，就能夠進一步地蠶食下游的邊際利潤，掌握更多的話語權(quán)。這就是三大礦石為了提高定價頻率，常常以犧牲短期利潤為代價的原因。

    2.鐵礦石定價再變，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)步入新微利時代。

    年度長協(xié)價?季度定價，中國鋼企企業(yè)步入微利時代：

    自年度鐵礦石談判定價機制崩潰，年度定價被更短期的季度定價取代之后，鐵礦石供應商嚴重蠶食了國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的利潤。

    據(jù)信部報告統(tǒng)計，2010年國內(nèi)進口礦價自年初的90USD/噸攀升至年末的145USD/噸，相當于國內(nèi)大中型鋼企為鐵礦石成本多支付1960億元，而2010年全部大中型鋼鐵企業(yè)利潤僅897億元，不到額外支付成本的一半。2010年國內(nèi)鋼企的銷售利潤率僅為2.91%，遠低于全國工業(yè)企業(yè)6.2%的平均水平。

    從幾十美元的鐵礦石開采成本到近200美元/噸的鐵礦石售價,巨大的收益-成本差說明，超額利潤的來源不僅是鋼鐵產(chǎn)業(yè)本身，更多的是鋼鐵下游產(chǎn)業(yè)到整個經(jīng)濟體的讓利，鐵礦石無疑就是長在中國乃至全球經(jīng)濟體上的毒瘤。

    月度定價格局漸趨明朗，趨勢已定：

    2011年初，世界和中國經(jīng)濟進入新一輪經(jīng)濟增長周期，伴隨經(jīng)濟增長，脹預期呼聲日漸高漲，國內(nèi)物價持續(xù)高漲，避險資金推高大宗商品價格。忌憚于澳大利亞、巴西地區(qū)自然災害導致原料供給短缺的影響，濃重的漲價預期驅(qū)使國內(nèi)鋼廠貿(mào)易商積極囤貨，加劇市場供需不平衡。

    看準這一機會，國際鐵礦石供應商趁火打劫，利用這次機會強行推高鋼價，以牟取短期利潤，國際鐵礦石再次進入新一輪漲價周期。

    供應商對利潤的追求遠不止于短期，增強定價模式的靈活度是其牟取長期利潤最大化的最有效保障。新年伊始，鐵礦石漲價塵埃未定，新一輪談判又陷僵局，維持不到一年的季度定價已經(jīng)不能滿足礦石供應商的胃口，月度定價模式似乎已供應商嘗試強制推行的新目標。

    從近來形勢看，這種高頻度的月度定價格局似乎日趨明朗，供應商實際上已經(jīng)啟動月度定價甚至現(xiàn)貨定價方式，迫于談判權(quán)和定價權(quán)的缺失，國內(nèi)鋼企接受這一定價已經(jīng)在意料之中。

    季度定價?月度定價，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)進入新一輪微利時代(新微利時代：

    國內(nèi)需求分析：

    從“十二五”規(guī)劃、今年政府管理目標和頻繁的政策上看，2011年將是一個政策年，國家將逐步從追求單純經(jīng)濟增長向增長和治理均衡轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)調(diào)控將成為實質(zhì)性的著力點。2011年經(jīng)濟處于穩(wěn)步常態(tài)增長之中，那么意味著經(jīng)濟耗鋼鐵需求也將是溫和增長的。

    按照以往經(jīng)驗，在經(jīng)濟溫和增長的環(huán)境下，鋼材不會有大幅上漲的空間。

    如果沒有強勁需求的快速拉動，鋼企很難在成本和價格之間找到一個盈利的時間段。按照鐵礦石供應商的最優(yōu)經(jīng)濟學策略行為，在這種經(jīng)濟環(huán)境下,如果鋼材價格有所提高，礦價只有跟著鋼價才能賺取最大化利潤。

    那么，意味著2011年中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)仍然是一個微利年，而且鋼企盈利可能還要比2010年的情況還要差。

    其實，只要是上游壟斷機制沒有被打破，中國鋼鐵企業(yè)就將處于長期微利之中。

    讀者也許會問，對于同樣的供應商，在2008年之前，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)為什么能獲取不錯的利潤率，如,2007年國內(nèi)鋼企銷售利潤率為7.26%，而2011年就不能在同樣的經(jīng)濟復蘇條件下獲得不錯的利潤呢?

    這主要是因為，以前的供應商市場從來沒有現(xiàn)在這么偏緊，鐵礦石定價調(diào)整也沒有現(xiàn)在這么頻繁。

    從2007年至2010年，中國鋼企銷售利潤率分別為7.26%，3.23%，2.46%(金融危機因素和2.91%，充分說明了這種趨勢。

    從趨于偏緊的礦石供給、供應商定價行為、下游需求的剛性和鐵礦石定價機制的嬗變上看，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)將步入一個長期微利時代。