金融監(jiān)管的制度結(jié)構(gòu)

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　　沒(méi)有規(guī)矩，不成方圓。對(duì)于金融活動(dòng)的參與者，毫無(wú)例外地也需要有行為守則來(lái)規(guī)范其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，才能使經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順利進(jìn)行，并且維護(hù)各方的利益。鑒于上一章所論及的金融領(lǐng)域的種種特殊之處以及其中的利害關(guān)系，確立嚴(yán)格而恰當(dāng)?shù)男袨槭貏t就顯得尤其重要。

制度也就是規(guī)矩，或者說(shuō)，也就是約束人們行為的一系列規(guī)則。這些規(guī)則可以按照不同的標(biāo)準(zhǔn)加以分類。比如，從制度的形成與實(shí)施是否通過(guò)國(guó)家法規(guī)和行政干預(yù)來(lái)看，可以區(qū)別正式的制度安排與非正式的制度安排；從監(jiān)管主體的設(shè)立看，可以針對(duì)不同金融機(jī)構(gòu)設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也可以針對(duì)不同金融業(yè)務(wù)設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)，還可以設(shè)立一個(gè)全能的超級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)；從監(jiān)管目標(biāo)的角度看，可以劃分為旨在實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)最小化的監(jiān)管措施和旨在保護(hù)知情較少者利益的監(jiān)管措施，以及旨在實(shí)現(xiàn)其他監(jiān)管目標(biāo)的措施；此外，從危機(jī)發(fā)生前后這一時(shí)間順序看，還可以區(qū)分出預(yù)防性監(jiān)管與挽救性監(jiān)管。我們可以把不同規(guī)則之間的相對(duì)位置或相對(duì)重要性稱為制度結(jié)構(gòu)。

　　一般說(shuō)來(lái)，金融領(lǐng)域里的行為守則最初是在金融活動(dòng)的歷史發(fā)展過(guò)程中自發(fā)形成的。在當(dāng)事人之間長(zhǎng)期博弈的過(guò)程中，逐漸地會(huì)形成一些共同遵守的行為規(guī)范。當(dāng)事人認(rèn)同這些私下里流行的不成文的規(guī)矩意味著，他愿意通過(guò)讓別人能夠預(yù)期自己的行動(dòng)，來(lái)?yè)Q取對(duì)別人的行動(dòng)的穩(wěn)定預(yù)期。在充滿不確定性的世界里，如此做來(lái)不僅可以消除本來(lái)有可能發(fā)生的利益沖突，而且還可以促進(jìn)更多交易的達(dá)成。

　　我們可以把這種行業(yè)內(nèi)的自律稱為非正規(guī)的制度安排，它不需要借助政府的力量來(lái)強(qiáng)制實(shí)施，其有效性建立在當(dāng)事人長(zhǎng)期從業(yè)的基礎(chǔ)上。正因?yàn)殚L(zhǎng)期從業(yè)，所以必然珍重聲譽(yù)，這構(gòu)成維系和保證非正規(guī)規(guī)則能夠?qū)嵤┑年P(guān)鍵。從各國(guó)的歷史上看，金融領(lǐng)域內(nèi)的自律在有些國(guó)家比較成功，而在另一些國(guó)家則不大成功。由此決定了后來(lái)不同國(guó)家金融監(jiān)管制度的不同特點(diǎn)：或者以自律為主，以英國(guó)為典型；或者轉(zhuǎn)向以規(guī)范化的政府監(jiān)管為主，典型的如歐洲大陸各國(guó)和美國(guó)。