我國機(jī)電企業(yè)做大做強(qiáng)重要途徑必須跨國并購

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摘要：企業(yè)普遍認(rèn)為，當(dāng)前中國企業(yè)“走出去”跨國并購進(jìn)入了新的階段，面臨重要發(fā)展機(jī)遇。隨著中國經(jīng)濟(jì)在更深層次上融入全球體系，企業(yè)“走出去”的步伐逐步加快，特別是金融危機(jī)爆發(fā)后，一些海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)大幅縮水，對外出     企業(yè)普遍認(rèn)為，當(dāng)前中國企業(yè)“走出去”跨國并購進(jìn)入了新的階段，面臨重要發(fā)展機(jī)遇。隨著中國經(jīng)濟(jì)在更深層次上融入全球體系，企業(yè)“走出去”的步伐逐步加快，特別是金融危機(jī)爆發(fā)后，一些海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)大幅縮水，對外出售的意向增加，為有意開展海外并購的中國企業(yè)提供了難得的機(jī)遇。

    一、有利于提升產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平，增強(qiáng)核心競爭力。為提升產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平，進(jìn)行跨國并購以獲得國外目標(biāo)公司所掌握的先進(jìn)技術(shù)成為我企業(yè)探尋自我發(fā)展的重要路徑之一。如我大某型企業(yè)集團(tuán)2002年以來陸續(xù)成功收購了幾家日本、德國公司，逐步形成整體收購、技術(shù)對接、內(nèi)外聯(lián)動的跨國并購經(jīng)營理念，迅速提升了生產(chǎn)技術(shù)水平和核心競爭能力；2010年又正式收購美國某公司100%股份，欲借力其在全球領(lǐng)先的技術(shù)及強(qiáng)大的工程研發(fā)管理經(jīng)驗，提升自己在國際印刷機(jī)械設(shè)備生產(chǎn)領(lǐng)域的實(shí)力。

    二、有利于增強(qiáng)研發(fā)能力、豐富產(chǎn)品線。提高企業(yè)研發(fā)能力，提升產(chǎn)品檔次和生產(chǎn)能力也是我企業(yè)實(shí)施跨國并購的動因之一。2009年，吉利汽車成功收購全球第二大自動變速器公司DSI，由此強(qiáng)化了自動變速器的研發(fā)與生產(chǎn)能力。2010年，吉利成功完成了對瑞典世界級知名豪華汽車品牌沃爾沃的收購，一舉進(jìn)入世界高端機(jī)動車生產(chǎn)領(lǐng)域。

    三、有利于吸納全球銷售網(wǎng)絡(luò)以拓寬海外市場。在我企業(yè)并購的海外目標(biāo)企業(yè)中，有不少掌握成熟的銷售渠道及穩(wěn)定的市場，通過收購進(jìn)而拓展海外市場也成為我企業(yè)海外并購的重要原因。廣西柳工計劃在波蘭建立制造和研發(fā)基地，并以此為平臺在歐洲市場建立研發(fā)、采購、生產(chǎn)、營銷及配件服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。2011年1月，柳工收購波蘭HutaStalowaWola公司工程機(jī)械事業(yè)部，以并購的方式實(shí)現(xiàn)上述計劃，大幅節(jié)省了海外新建工廠的費(fèi)用與時間，快速地把東歐市場建設(shè)成柳工“第二本土市場”，柳工可以此為基地，迅速面向歐洲、北美及獨(dú)聯(lián)體市場銷售高質(zhì)量的工程機(jī)械產(chǎn)品。

    四、有利于提升國際化經(jīng)營管理水平。

    不少企業(yè)在并購之后，通過重視雙方企業(yè)的文化融合，尊重并購目標(biāo)企業(yè)的用工習(xí)慣，有效提升了本企業(yè)的國際化經(jīng)營水平。中冶科工近年海外礦產(chǎn)資源收購?fù)伙w猛進(jìn)，并購的礦產(chǎn)資源分布廣泛，涉及亞洲、拉美和大洋洲等。面對文化和社會習(xí)俗差異，中冶科工積極嘗試與當(dāng)?shù)厝诤?，如并購海外企業(yè)后盡可能雇傭當(dāng)?shù)貑T工以造福當(dāng)?shù)厣鐣徊扇”镜鼗?、屬地化的管理模式，尊重被并購企業(yè)所在國家和地區(qū)的勞工管理習(xí)慣，與當(dāng)?shù)毓M織建立緊密聯(lián)系等，取得了良好效果。

    企業(yè)在跨國并購中遇到的困難和問題

    一、企業(yè)自身經(jīng)驗不足。從國際經(jīng)驗看，跨國并購需要全面考察目標(biāo)國的投資環(huán)境和勞工政策，設(shè)計合理有效的投資架構(gòu)、資源整合方案和退出渠道，充分進(jìn)行商務(wù)、法務(wù)等全方位的調(diào)查，才能有效規(guī)避海外投資風(fēng)險。然而，我不少企業(yè)實(shí)施跨國并購仍存在盲目性，不僅并購前沒有通盤考慮進(jìn)入海外市場的策略或疏于建立系統(tǒng)、科學(xué)的并購方案，并購后也面臨缺乏管理經(jīng)驗、運(yùn)行不暢等問題。華為、中航國際、中國寰球等多家公司表示因缺乏實(shí)踐經(jīng)驗，并購中時常處于被動局面，并購失敗案例屢有發(fā)生。

    二、專業(yè)性人才匱乏。進(jìn)行跨國并購，需要一支掌握國際貿(mào)易、國際金融、國際營銷、國際企業(yè)管理和國際商法等知識，熟知海外并購業(yè)務(wù)，并能按國際慣例管理海外并購企業(yè)的專業(yè)人才隊伍。吉利控股、中冶科工、中興通訊(000063,股吧)等企業(yè)都表示因缺乏專業(yè)化的跨國并購人才團(tuán)隊，企業(yè)在跨國并購過程中面臨很大困難，項目進(jìn)展緩慢。

    三、國內(nèi)行政審批繁鎖，缺乏統(tǒng)一協(xié)調(diào)。目前，企業(yè)如計劃對外投資或并購海外企業(yè)，需到多個部委備案及審批，手續(xù)繁瑣，國家沒有一個專門機(jī)構(gòu)來協(xié)調(diào)和指導(dǎo)企業(yè)的海外并購行為。因缺乏統(tǒng)一規(guī)劃和合理布局，很難發(fā)揮我國企業(yè)在國際競爭中的整體優(yōu)勢。不少企業(yè)反映，一些部門在跨國并購的行政審批中效率較低，延緩了跨國并購的進(jìn)程。

    四、融資不暢、渠道單一。目前我國企業(yè)的并購融資渠道較為單一，主要依靠自有資金和商業(yè)銀行貸款。商業(yè)銀行主要限于為非股權(quán)交易的并購活動提供貸款資金，目前為并購發(fā)行企業(yè)債券的情況較為少見。有時企業(yè)因受到融資額度和審批限制，坐失并購良機(jī)。中冶科工表示，礦產(chǎn)、能源類行業(yè)項目投資周期長，跨國并購所需資金額大，目前企業(yè)自有資金難以完全支撐并購，迫切需要擴(kuò)寬融資的有效渠道。

    五、整合文化差異的能力欠缺。與并購目標(biāo)國的文化差異成為我海外并購企業(yè)反映較為集中的問題。東西方兩種不同的文化接觸,很難避免產(chǎn)生沖突,這對并購后的企業(yè)進(jìn)行融合會產(chǎn)生很大影響。TCL集團(tuán)在并購阿爾卡特后，對文化差異融合不夠，造成原廠人才流失嚴(yán)重，致使公司無法順利運(yùn)營。

    六、政治因素時常對并購結(jié)果造成重大影響。我國企業(yè)目前在跨國并購時還往往遭遇政治因素的干擾。政治性風(fēng)險主要表現(xiàn)在東道國政局動蕩給企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險；以及東道國為保護(hù)本國企業(yè)，以國家安全等各種借口對國外企業(yè)并購本國企業(yè)加以阻撓。繼收購美國網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造商3Com、競購摩托羅拉無線網(wǎng)絡(luò)部門、競購美國私有寬帶互聯(lián)網(wǎng)軟件提供商2Wire失利后，今年2月華為對美國三葉公司的收購再次受政治因素干涉未果，即是明證。

    有關(guān)建議

    一、加強(qiáng)政策指導(dǎo)、完善配套法律、簡化審批環(huán)節(jié)。由于跨國并購涉及國內(nèi)外多方利益，建議國家有關(guān)部門加強(qiáng)對相關(guān)國家安全問題的中長期預(yù)測和政策指導(dǎo)，合理引導(dǎo)并購方向?？山梃b國外有關(guān)跨國并購的立法經(jīng)驗并結(jié)合國際法和國際慣例，建立符合我國國情的國際并購法律框架，加緊制定相關(guān)法律，對審批程序、外匯匯出、資金融通、稅收政策等問題做出明確規(guī)定，簡化審批環(huán)節(jié)，使我國企業(yè)在跨國并購中有法可依、有章可循。

    二、完善跨國并購金融支持體系。良好的金融政策環(huán)境是便利企業(yè)獲得資金開展跨國并購的重要條件。建議：開放企業(yè)海外融資渠道。允許大型企業(yè)集團(tuán)直接在國內(nèi)外金融市場進(jìn)行融資，并賦予其海外融資權(quán)和投資權(quán)，使企業(yè)可利用國際資本市場來籌措大量的對外并購資金，擴(kuò)大我國對外資的利用。放寬專項外匯管制。對國內(nèi)經(jīng)營業(yè)績好，具有跨國經(jīng)營經(jīng)驗，并能通過進(jìn)出口貿(mào)易或B股市場自我平衡外匯的大型企業(yè)集團(tuán)，建議賦予其外匯匯出權(quán)，放寬其海外子公司外匯使用、利潤匯回、資金調(diào)出等方面的限制，允許其利用境外盈利再投資。推動投資銀行的建設(shè)與發(fā)展。為企業(yè)參與跨國并購提供咨詢和融資服務(wù)。

    三、加強(qiáng)政府國際公關(guān)。我國企業(yè)在歐美發(fā)達(dá)國家的并購?fù)艿秸我蛩氐挠绊?，相比之下，中國企業(yè)在蘇丹、尼日利亞等非洲地區(qū)的并購開展順利，這與中國在這些地區(qū)已經(jīng)建立起來的良好形象有密切關(guān)系。因此，建議加強(qiáng)政府國際公關(guān)，樹立中國企業(yè)積極參與國際合作的形象，提升國家軟實(shí)力和聲譽(yù)；加強(qiáng)政府間交涉力度，及時為在并購中受到不公平對待的企業(yè)辯護(hù)，逐步為今后企業(yè)跨國并購跨越政治障礙創(chuàng)造有利的國際環(huán)境。

    四、支持行業(yè)組織在服務(wù)企業(yè)跨國并購中的作用。建立跨國并購信息平臺。通過網(wǎng)絡(luò)平臺匯總并購項目、相關(guān)國家政策、法律法規(guī)等內(nèi)容，為企業(yè)制定跨國并購方案提供豐富及時的參考資料。組織企業(yè)開展跨國并購的有關(guān)培訓(xùn)，為企業(yè)提供跨國并購的咨詢服務(wù)。建立跨國并購專業(yè)人才庫。商會等行業(yè)組織搜集、發(fā)掘并匯總跨國并購專業(yè)人才信息，創(chuàng)建包括營銷、貿(mào)易、法律、談判、外語等專業(yè)人才的信息庫。密切與國外經(jīng)商參處及各國行業(yè)組織的聯(lián)系。支持商會與國際行業(yè)組織、國際區(qū)域組織、國外政府機(jī)構(gòu)等加強(qiáng)合作，在全球范圍了解、搜集跨國并購信息，了解各國家地區(qū)政策法規(guī)、文化民俗，共享相關(guān)信息資源，盡最大可能消除由并購項目以外其他因素造成的阻礙。