P2P崛起遍嘗“酸甜苦辣” 監(jiān)管或消解成長煩惱

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政府工作報告提出，促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)豐富、發(fā)展迅猛，但創(chuàng)新大潮中也暗藏風險。全國政協(xié)委員、央行副行長潘功勝日前表示，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的指導文件會很快出臺。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，2015年將是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)尤其是P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展歷程中一個重要分水嶺。遍嘗酸甜苦辣的互聯(lián)網(wǎng)金融有望邁入規(guī)范發(fā)展的新階段。

酸：銀行亦敵亦友

互聯(lián)網(wǎng)金融誕生之初一度遭到質(zhì)疑，如今面臨銀證保傳統(tǒng)金融機構(gòu)主動觸網(wǎng)的阻擊，這種“酸楚”或許只有局中人方能理解。

一方面，金融控股集團、傳統(tǒng)國企等各路資本將加快進入這一領(lǐng)域，對整個行業(yè)造成的“擠出效應(yīng)”愈發(fā)明顯;另一方面，監(jiān)管的靴子落地后，眾多互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)特別是P2P網(wǎng)貸企業(yè)兩極分化加劇，行業(yè)洗牌加速。2007年，國內(nèi)第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺“拍拍貸”成立。從一開始在銀行夾縫間撿拾發(fā)展機會，到近年逐漸坐大，截至去年P(guān)2P行業(yè)總成交量達到3000億元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，2015年P(guān)2P行業(yè)總成交量將突破6000億元。但與此同時，爭議聲漸起，除了普通投資者對平臺資質(zhì)的擔憂，原本立足小微融資項目、做普惠金融的P2P平臺在轉(zhuǎn)型嘗試大額融資業(yè)務(wù)之際遭遇諸多風波及市場爭議。

在互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)起金融大戰(zhàn)時，銀行是否感受到威脅?全國人大代表、中國銀行原行長李禮輝對記者表示，P2P之類的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在整個金融市場中吸納的資金并不是太多，占比并不是很高，商業(yè)銀行本身沒有感覺到太大壓力。

“可能部分P2P平臺的模式與銀行有些許重合，但事實上行業(yè)內(nèi)人士幾乎已經(jīng)達成了一致認識，那就是P2P行業(yè)是對傳統(tǒng)金融業(yè)的補充。我們不會挑戰(zhàn)傳統(tǒng)金融在整個經(jīng)濟體系中的作用?！蹦郴ヂ?lián)網(wǎng)債權(quán)投融資平臺CEO向記者表示。與銀行傳統(tǒng)的核心存貸款業(yè)務(wù)相比，互聯(lián)網(wǎng)金融還未成熟到可以讓銀行傷筋動骨的階段。

P2P企業(yè)自認為客戶群體不同，對銀行并無威脅，但行業(yè)的高速擴張以及部分偏愛大額項目的“類銀行模式”還是讓傳統(tǒng)金融企業(yè)為之一顫。事實上，隨著利率市場化推進，銀行已經(jīng)面臨著議價能力下降、信貸流動性不足、資本占用過高等問題。與此同時，民營銀行發(fā)展提速，其能量不容小覷。因此，在銀行盈利模式尚未發(fā)生根本性變化的當下，銀行已經(jīng)開始捍衛(wèi)自身領(lǐng)地，加速了對互聯(lián)網(wǎng)金融的布局。

在P2P行業(yè)中，以陸金所為代表的銀行系網(wǎng)貸平臺憑借雄厚的資金和客戶來源，成長尤為迅猛。雖然央行提出要明確P2P的中介性質(zhì)，平臺本身不得提供擔保，但對多數(shù)投資者而言，銀行系P2P背靠銀行的先天優(yōu)勢本身就是一種隱性背書?！坝捎陲L控模式、流動性管理或多或少地吸收銀行的優(yōu)點，并且項目大多來源于銀行原有客戶，風險相對其他同行而言較低，有些正規(guī)軍的色彩，所以雖然他們收益率并沒有我們高，卻更容易獲得投資者熱捧?！鄙钲谝患颐駹I系P2P公司市場部人士談起陸金所之類的同行來，語氣中不無艷羨之意。

就在銀行系網(wǎng)貸平臺狙擊同行時，銀行的態(tài)度又變得曖昧起來。近期，宜信公司與中信銀行、你我貸與招商銀行、積木盒子和人人貸與民生銀行等均宣布將在資金托管方面展開合作。很明顯，P2P平臺與銀行在資金托管業(yè)務(wù)方面的合作正越來越密切。事實上，P2P資金托管一直是第三方支付機構(gòu)的天下。據(jù)了解，僅匯付天下和易寶支付這兩家公司在網(wǎng)貸平臺托管市場占有率高達60%。然而，隨著政府對P2P平臺的監(jiān)管政策呼之欲出，P2P平臺青睞于商業(yè)銀行的增信功能和政策監(jiān)管背景，不少平臺紛紛“拋棄”第三方支付，轉(zhuǎn)向商業(yè)銀行。

甜：資本快速搶灘

讓傳統(tǒng)金融企業(yè)主動觸網(wǎng)的原因正是互聯(lián)網(wǎng)金融市場前景廣闊。僅以P2P網(wǎng)貸行業(yè)為例，根據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計數(shù)據(jù)，盡管有春節(jié)因素，2015年2月P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體成交量達到335.14億元，較1月下降6.34%，卻是去年同期數(shù)據(jù)的3.18倍。

網(wǎng)貸之家分析人士預(yù)計，進入3月網(wǎng)貸平臺基本會恢復正常運營，預(yù)計P2P網(wǎng)貸行業(yè)成交量將會大幅回升。未來，隨著監(jiān)管政策出臺，P2P網(wǎng)貸行業(yè)快速發(fā)展可期。3月之后，新平臺上線速度預(yù)計會加快，至2015年底網(wǎng)貸運營平臺數(shù)量或突破5000家。

在這片巨大的藍海中，游戲的規(guī)則還未制定，過去一年成為資本瘋狂搶灘P2P行業(yè)的一年。在這一年里，人人投獲得千萬美元級融資，積木盒子獲得包括小米在內(nèi)的多家機構(gòu)千萬美元A輪投資，拍拍貸獲得光速安振中國創(chuàng)業(yè)投資基金、紅杉資本和諾亞(中國)控股有限公司千萬美元級B輪投資。

在支付寶錢包、微信錢包大熱的當下，百度也涉足互聯(lián)網(wǎng)金融。兩會期間，全國政協(xié)委員、百度CEO李彥宏表示，互聯(lián)網(wǎng)和金融的結(jié)合是非常自然的。金融的概念非常寬泛，互聯(lián)網(wǎng)金融有很多可做的東西。百度最近推出了股票方面的應(yīng)用，利用百度的大數(shù)據(jù)幫助用戶選股，很快將推出貸款方面的服務(wù)。

隨著民營企業(yè)和風投不斷涌入，各地具有國資背景的企業(yè)也紛紛涉足，眾信金融獲得北京市海淀區(qū)國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司注資，金開貸由國有企業(yè)山西金融控股集團獨資設(shè)立，德眾金融由安徽省供銷社投資;金寶保、京金聯(lián)等平臺也獲得了國資參股。

苦：信任難題待解

互聯(lián)網(wǎng)金融風生水起，但尚無法成為真正的普惠金融，原因在于投資者的信任難以破題。

“即使這個平臺是可信的，他們的風控能力與銀行相比始終有差距，一些比較大的標我還是不敢投?！币患依吓芇2P企業(yè)的投資者告訴記者，投資者對平臺不夠信任始終是個問題。

據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計，2015年2月新上線平臺77家，共出現(xiàn)58家問題平臺，環(huán)比上月減少近16%。問題平臺發(fā)生率雖然繼續(xù)下降到3.40%，但仍然遠超去年0.73%的同期水平。此外，問題平臺的平均運營時間達到11.32個月，老平臺開始集中爆發(fā)問題。問題平臺中，運營時間超過1年的有19家，超過2年的有5家。如運營接近5年的老平臺暢貸網(wǎng)，在更換新系統(tǒng)后，有用戶爆出無法查詢到賬戶信息，而且出現(xiàn)提現(xiàn)困難;上線四年多的老平臺盛融在線也陷入了提現(xiàn)危機，在線待還款金額超過9.2億元，涉及將近2萬投資者;中恒盛業(yè)借助注冊資金1億和高收益假標，詐騙5000多萬，現(xiàn)在該網(wǎng)站已經(jīng)無法打開。分析人士指出，本月暴露的問題中跑路平臺占比有所提高，達到45%，因為遇到春節(jié)假期，平臺停業(yè)增多，同時由于上月大量平臺提現(xiàn)困難。部分注冊資金高的平臺反而選擇跑路的更多，說明注冊資本金與平臺的實際資本實力沒有多大關(guān)系，因為多數(shù)的平臺注冊資金只是認繳金額。

業(yè)內(nèi)人士認為，投資者普遍對互聯(lián)網(wǎng)金融有一個錯誤的認識，覺得所有的產(chǎn)品都應(yīng)該是零風險，不能有一單違約?！笆聦嵣希@對金融行業(yè)者來講是一個不可能的要求，金融本身就是風險和收益并存的。大眾對這個行業(yè)的認可和接受還需要時間，投資者教育不可忽視。”

辣：期待規(guī)范發(fā)展

創(chuàng)新與風險如何平衡自然成為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管難以回避的問題，也成為兩會代表委員熱議的話題。全國政協(xié)委員、中國東方資產(chǎn)管理公司原總裁梅興保建議，切實加強社會信用體系建設(shè)，同時完善法制，以法的形式明確P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)與非法集資的邊界?！敖⑿畔⒄骷凸蚕碇贫?，實現(xiàn)信用數(shù)據(jù)庫向民營金融機構(gòu)開放，幫助民營金融機構(gòu)應(yīng)用大數(shù)據(jù)技術(shù)進行客戶身份識別和認證，防范金融風險?！?o:p>

另有業(yè)內(nèi)人士表示，互聯(lián)網(wǎng)金融寫進政府工作報告，是對市場已有創(chuàng)新的肯定，也表明互聯(lián)網(wǎng)金融這樣一個新生事物，對于傳統(tǒng)金融降低成本、提高效率方面有很大的潛力，對我國金融改革、投融資體系改革有著積極意義。互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)范發(fā)展首先要鼓勵積極創(chuàng)新，通過市場化競爭，讓市場和客戶來選擇產(chǎn)品、服務(wù)，從而讓更多更好的產(chǎn)品和服務(wù)涌現(xiàn)出來;其次要進行規(guī)范，在充分借鑒互聯(lián)網(wǎng)的平臺、技術(shù)、思維等優(yōu)勢帶來更好的客戶體驗的同時，堅守金融的本質(zhì)定位，做到守法、合規(guī)，嚴格風險管理，這對于促進互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展有非常重要的意義。當前監(jiān)管層“加強監(jiān)管、放松管制”的思路，在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方面有著非常大的現(xiàn)實意義。

此外，促進健康發(fā)展，更多的還有賴于行業(yè)的自律。上述業(yè)內(nèi)人士說，天弘基金在開拓互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，始終嚴格遵守法律、法規(guī)，將用戶需求作為第一位，合規(guī)經(jīng)營，這有利于獲得用戶的信任。

“互聯(lián)網(wǎng)金融是一種很好的普惠金融的平臺，應(yīng)該得到健康發(fā)展，但是開放銀行征信系統(tǒng)還要做進一步具體研究?！崩疃Y輝認為，互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上還是金融業(yè)務(wù)，但需重點注意互聯(lián)網(wǎng)金融如何更好地保護客戶的信息安全和資金安全。

全國政協(xié)委員、永隆銀行董事長馬蔚華提交了關(guān)于加快落實P2P行業(yè)監(jiān)管、引導互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的提案。他建議，制定并實施P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的準入和退出規(guī)則，監(jiān)管部門應(yīng)考慮不同運營模式的特點分別設(shè)置不同的準入條件;對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的運營、借貸產(chǎn)品、資金來源、托管和結(jié)算等方面進行監(jiān)管;對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的信息披露進行監(jiān)管;同時鼓勵、引導行業(yè)自律組織和第三方機構(gòu)的發(fā)展，加強投資者教育，培養(yǎng)理性的投資觀念，提高風險防范意識，促進P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)健康發(fā)展。

“2015年將是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)尤其是P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展歷程中一個重要分水嶺。一方面，上市公司、金融控股集團、國資企業(yè)等各方資本將加快進入;另一方面，監(jiān)管的靴子落地后，眾多P2P網(wǎng)貸企業(yè)也可能出現(xiàn)兩極分化，行業(yè)洗牌加速?！睒I(yè)內(nèi)人士說。