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股票期權合約的運作方式是怎樣的
一、新增股票期權合約品種如何新掛合約
對新增股票期權合約品種進行合約新掛。包括認購、認沽,四個到期月份(當月、下月及最近的兩個季月),五個行權價(1個平值、2個實值、2個虛值)組合共40個期權合約。
二、什么情況下會加掛股票期權合約
股票期權合約加掛分為到期加掛、波動加掛、調整加掛三種情況。
到期加掛是指當月合約到期摘牌時,需要掛牌新月份合約,以保證場上合約有四個到期月份。
波動加掛是指如果在合約存續(xù)期期間,合約品種由于價格波動導致實值(或虛值)期權合約的數量少于2個時,那么需要在下一交易日按行權價格間距依序增掛新行權價格合約,保證實值(或虛值)期權合約至少2個。
調整加掛是指當合約標的除權除息時,除對原所有未到期合約進行調整外,還將按照除權除息后的合約標的價格新掛合約,新掛合約方法同新增合約標的的方法一樣。
三、遇到合約標的除權除息時,股票期權合約如何調整
當合約標的發(fā)生分紅、份額拆分合并等情況時,會對該合約標的的所有未到期合約作相應調整,以維持期權合約買賣雙方的權益不變。合約調整日為合約標的除權除息日,主要調整行權價格、合約單位、合約交易代碼和合約簡稱。合約調整時,將按照合約標的除權除息后價格進行調整加掛。調整公式如下:
調整系數=[ETF份額拆分(合并)比例×除權(息)前一日合約品種收盤價]/(前一日標的收盤價格-現金紅利);
新合約單位=原合約單位×調整系數;
新行權價格=原行權價格×原合約單位/新合約單位;
除權除息日調整后的合約前結算價=原合約前結算價×原合約單位/新合約單位。
四、期權合約在什么情況下會被摘牌
在以下四種情況發(fā)生時,期權合約會被摘牌:一是期權合約到期自動摘牌;二是對于被調整過的期權合約,如果當日日終無持倉,則自動摘牌;三是合約標的被調出,對應的期權合約如當日日終無持倉,則自動摘牌;四是當合約品種發(fā)生終止或暫停上市,在合約標的停止交易前,交易所將所有未到期的期權合約交收日調整至終止或暫停上市前最后交易日,最后交易日、行權日也相應調整至交收日前一交易日。
五、什么是認購期權的限開倉制度
對ETF認購期權,在任一交易日,同一合約品種相同到期月份的未平倉合約(含備兌開倉)所對應的合約標的總數達到或超過該合約標的上市可流通總量的75%時,除另有規(guī)定外,自次一交易日起限制該類認購期權開倉(包括賣出開倉與買入開倉),但不限制備兌開倉。
當上述比例低于70%時,自次一交易日起解除該限制。
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