“一號(hào)文件”激活水泥行業(yè)誰將借力而發(fā)

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摘要：2011年中央“一號(hào)文件”對(duì)于A股市場(chǎng)而言，不僅使水利行業(yè)成為資金關(guān)注的焦點(diǎn)，也使水泥行業(yè)充分享受了這場(chǎng)4萬億投資的“饕餮盛宴”。申銀萬國(guó)樂觀預(yù)計(jì)，僅在水利建設(shè)方面，其對(duì)于水泥的需求量或?qū)⒏哌_(dá)6000     2011年中央“一號(hào)文件”對(duì)于A股市場(chǎng)而言，不僅使水利行業(yè)成為資金關(guān)注的焦點(diǎn)，也使水泥行業(yè)充分享受了這場(chǎng)4萬億投資的“饕餮盛宴”。申銀萬國(guó)樂觀預(yù)計(jì)，僅在水利建設(shè)方面，其對(duì)于水泥的需求量或?qū)⒏哌_(dá)6000萬噸。來自中國(guó)水泥協(xié)會(huì)的消息稱，去年我國(guó)水泥產(chǎn)量達(dá)18.68億噸，而2011年，水泥行業(yè)在水利建設(shè)等的推動(dòng)下，總需求量或達(dá)到21億噸。那么，在行業(yè)景氣度近乎爆棚的背后，哪些上市公司能斬獲更多的訂單？

    “一號(hào)文件”激活水泥

    據(jù)悉，2011年中央一號(hào)文件中向市場(chǎng)透露的最重要信息是：水利投資在未來10年內(nèi)將達(dá)到4萬億人民幣。而在2010年，共有2000億人民幣投資于水利項(xiàng)目，因此在未來10年中，管理層的目標(biāo)是2010年投資額的兩倍，即每年4000億人民幣，10年共計(jì)4萬億人民幣。就此，申銀萬國(guó)在日前發(fā)布的研報(bào)中認(rèn)為，假設(shè)每100億元固定資產(chǎn)支出拉動(dòng)約150萬噸的水泥需求，預(yù)計(jì)水利投資將轉(zhuǎn)化為10年6億噸，即每年6000萬噸的水泥需求量。

    哪些公司能斬獲更多的訂單？申銀萬國(guó)認(rèn)為，應(yīng)該滿足兩個(gè)條件，第一是具有高標(biāo)號(hào)水泥產(chǎn)品，第二是在營(yíng)業(yè)收入占比中，旱災(zāi)和水災(zāi)地區(qū)銷售比例更高的公司。而中銀國(guó)際行業(yè)分析師李攀認(rèn)為，山東、河南、河北、安徽、山西和江蘇等去年10月底以來就很少降水的嚴(yán)重干旱或缺水地區(qū)，將成為中央一號(hào)文件的最大受益者。

    銀河證券行業(yè)分析師洪亮表示，從區(qū)域市場(chǎng)景氣水平和企業(yè)盈利能力兩方面入手，高成長(zhǎng)性和市場(chǎng)整合能力強(qiáng)的區(qū)域龍頭水泥企業(yè)，將具備更加突出的投資優(yōu)勢(shì)，建議重點(diǎn)關(guān)注海螺水泥、冀東水泥、天山股份和祁連山。

    事實(shí)上，按照中國(guó)水泥協(xié)會(huì)的預(yù)計(jì)，2011年21億噸的需求中，來自水利建設(shè)方面的6000萬噸需求在其中的占比并不高，國(guó)金證券就此表示，作為“十二五”的開局之年，2011年的固定資產(chǎn)投資增速不會(huì)太低，預(yù)測(cè)將為9.23%，而作為水泥需求的保障房建設(shè)，水利建設(shè)這兩塊則增強(qiáng)了水泥需求最終的確定性。洪亮認(rèn)為，2010年農(nóng)村固定資產(chǎn)投資36725億元，僅水利投資增加就超過農(nóng)村固定資產(chǎn)投資的0.5%，預(yù)計(jì)2011年水泥需求增速超過7%的基礎(chǔ)更為堅(jiān)實(shí)。

    華泰聯(lián)合證券行業(yè)分析師周煥表示，業(yè)績(jī)彈性愈強(qiáng)的公司有望成為漲幅領(lǐng)先的品種。周煥建議投資者重點(diǎn)關(guān)注水泥股的開春行情，關(guān)注受益于出廠價(jià)格提升，業(yè)績(jī)大幅改善的公司。維持對(duì)水泥行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)，綜合考慮未來業(yè)績(jī)提升空間及目前估值水平，目前重點(diǎn)推薦的排序?yàn)椋汉Ｂ菟?、華新水泥、江西水泥、天山股份、青松建化、太行水泥、同力水泥、塔牌集團(tuán)、福建水泥。

    區(qū)域龍頭積極準(zhǔn)備

    對(duì)于相關(guān)上市公司而言，在中央“一號(hào)文件”對(duì)外公布近半月以后，具體情況如何？

    獅頭股份是山西的龍頭企業(yè)，據(jù)2010年中報(bào)顯示，在太原的銷售占該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的77.49%。該公司證券部負(fù)責(zé)人表示：“盡管目前還沒有獲得相關(guān)信息的反饋，但是作為山西省的龍頭企業(yè)，大型的工程用水泥供應(yīng)我們都參與其中，比如此前在引黃入冀的水利工程中，就大量使用了我們企業(yè)生產(chǎn)的水泥。”據(jù)悉，目前獅頭股份的水泥生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到210萬噸，包括通用水泥161萬噸、特種水泥18萬噸、商品混凝土30萬立方米的生產(chǎn)規(guī)模，是山西省太原市及周邊地區(qū)最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)和中國(guó)最大的特種水泥生產(chǎn)基地。

    同力水泥是河南省的龍頭企業(yè)，據(jù)2010年中報(bào)顯示，在河南省的銷售占該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的98.77%。同力水泥證券部的一位負(fù)責(zé)人表示：“水利工程對(duì)水泥的要求非常高，等級(jí)一般要達(dá)到42.5或者以上，而公司的水泥等級(jí)最高可達(dá)到52.5，完全能滿足水利建設(shè)的需求，河南省作為缺水較為嚴(yán)重的省份，在未來肯定會(huì)有大量的水利工程建設(shè)，而公司也會(huì)及時(shí)對(duì)外公布相關(guān)情況。”該負(fù)責(zé)人同時(shí)表示，今年的主要目標(biāo)為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，以緩解目前供不應(yīng)求的局面。