高端玻璃制造轉(zhuǎn)型進(jìn)行時(shí) 因業(yè)績(jī)低預(yù)期

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摘要：從中報(bào)來(lái)看，業(yè)績(jī)略低于此前市場(chǎng)預(yù)期的主要原因，一是公司進(jìn)入low-e節(jié)能玻璃市場(chǎng)時(shí)間相對(duì)較短，產(chǎn)能釋放還需要工程市場(chǎng)接受度的配合     從中報(bào)來(lái)看，業(yè)績(jī)略低于此前市場(chǎng)預(yù)期的主要原因，一是公司進(jìn)入low-e節(jié)能玻璃市場(chǎng)時(shí)間相對(duì)較短，產(chǎn)能釋放還需要工程市場(chǎng)接受度的配合;二是特種玻璃原片如蚌埠超白壓延及海南電子及汽車(chē)級(jí)浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)分別于2010年2季度投產(chǎn)以及試產(chǎn)，上半年業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較小;此外，公司上馬較多特種玻璃生產(chǎn)項(xiàng)目，需要進(jìn)行相關(guān)技術(shù)及銷(xiāo)售人才的儲(chǔ)備，費(fèi)用相應(yīng)有所增加。

    高端特種玻璃原片及工程玻璃、電子玻璃產(chǎn)能擴(kuò)張將成為未來(lái)投資主線(xiàn)。公司在建及擬建的海南基地2#、3#、4#線(xiàn)750萬(wàn)平米超白浮法在線(xiàn)tco鍍膜玻璃、600t/d在線(xiàn)low-e工程玻璃及600t/d航空高鐵及太陽(yáng)能玻璃產(chǎn)能、蚌埠基地?cái)M建600t/d超白壓延玻璃產(chǎn)能，預(yù)計(jì)分別為2011年1-3季度投產(chǎn)。全部產(chǎn)能釋放后，公司將達(dá)到年產(chǎn)850t/d超白壓延玻璃、700萬(wàn)平米low-e工程玻璃、750萬(wàn)平米超白浮法tco鍍膜玻璃、1500t/d汽車(chē)、航空及太陽(yáng)能玻璃原片產(chǎn)能。

    技術(shù)實(shí)力雄厚的合作方，利大于弊。公司海南基地的在線(xiàn)tco鍍膜、在線(xiàn)low-e鍍膜及全氧燃燒均是業(yè)界最領(lǐng)先的浮法及工程玻璃生產(chǎn)技術(shù)，公司采用ppg的交鑰匙工程的方式，快速搶占技術(shù)制高點(diǎn)。我們認(rèn)為公司并有望在合作方的支持下快速的形成達(dá)產(chǎn)產(chǎn)能，以相對(duì)優(yōu)勢(shì)的能耗、物耗及成品率來(lái)彌補(bǔ)相對(duì)較高的生產(chǎn)線(xiàn)投資與ppg的技術(shù)使用費(fèi)。

    涉足航空原材料，有望獲得控股股東支持。貴航股份及通飛公司4月份通過(guò)優(yōu)先獲配參與公司定向增發(fā)，使得中航系的控股比例進(jìn)一步提升至33.29%。隨著公司未來(lái)高端玻璃原材料產(chǎn)能的釋放以及航空玻璃等業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司有望通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈與價(jià)值鏈的延伸來(lái)促進(jìn)集團(tuán)公司航空裝備和航空制造業(yè)的升級(jí)，并有望加快融入中航工業(yè)航空材料制造配套供應(yīng)體系。