2015年房地產(chǎn)估價師：實(shí)物期權(quán)

　　一種期權(quán)，其底層證券是既非股票又非期貨的實(shí)物商品。這實(shí)物商品自身（貨幣，債券，貨物）構(gòu)成了該期權(quán)的底層實(shí)體。又見股票期權(quán)（equity option）和指數(shù)期權(quán)（index option）是管理者對所擁有實(shí)物資產(chǎn)進(jìn)行決策時所具有的柔性投資策略。

　　在公司面臨不確定性的市場環(huán)境下，實(shí)物期權(quán)的價值來源于公司戰(zhàn)略決策的相應(yīng)調(diào)整。每一個公司都是通過不同的投資組合，確定自己的實(shí)物期權(quán)，并對其進(jìn)行管理、運(yùn)作，從而為股東創(chuàng)造價值。實(shí)物期權(quán)法應(yīng)用金融期權(quán)理論，給出動態(tài)管理的定量價值，從而將不確定性轉(zhuǎn)變成企業(yè)的優(yōu)勢。

　　最初用金融期權(quán)理論來審視戰(zhàn)略投資的想法源于摩西·魯曼發(fā)表在哈佛商業(yè)評論上的兩篇文章：《視投資機(jī)會為實(shí)物期權(quán)：從數(shù)字出發(fā)》（Investment Opportunities as Real Options：Getting Started on the Numbers，1998年7-8月刊）及《實(shí)物期權(quán)投資組合戰(zhàn)略》（Strategy as a Portfolio of Real Options，1998年9-10月刊）在后一篇文章中，摩西·魯曼寫道，“用金融觀點(diǎn)來看，企業(yè)投資更似一系列的期權(quán)，而不是穩(wěn)定的現(xiàn)金流”。

責(zé)任編輯：免費(fèi)項(xiàng)目管理系統(tǒng)下載

　　更多推薦：

　　·2015年房地產(chǎn)估價師考試報(bào)名時間公布

　　·2015年房地產(chǎn)估價師考試輔導(dǎo)火爆熱招

　　·2015年房地產(chǎn)估價師教材變化 >>

　　·2015年房地產(chǎn)估價師輔導(dǎo)課程開通

發(fā)布：2007-07-10 11:05 編輯：泛普軟件 · xiaona [打印此頁] [關(guān)閉]

相關(guān)欄目：