房地產(chǎn)信托拆東墻補(bǔ)西墻 引清盤潮

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3月是今年的第一個(gè)房地產(chǎn)信托兌付高峰，兌付額度高達(dá)147億。不過，截至目前為止，地產(chǎn)信托兌付困難并沒有發(fā)生。反而出現(xiàn)房地產(chǎn)信托發(fā)行“抬頭”的趨勢(shì)。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，最近信托供應(yīng)量少，地產(chǎn)信托收益率又較高，大額資金“偏愛”地產(chǎn)信托也無可厚非。而3月份到期的地產(chǎn)信托，即使有兌付難題，也已經(jīng)在前期通過“換坑”等方式得到解決，再加上各方資金紛紛低價(jià)“抄底”接盤，出現(xiàn)兌付不上的可能性甚微。

　　昨日，一款新發(fā)房地產(chǎn)信托產(chǎn)品申購(gòu)剛剛開始就被秒殺的消息在微博中流傳。“親，聽說過信托產(chǎn)品秒殺嗎？肯定沒有！今天就發(fā)生了！一分鐘不到，1.5億，秒殺完成！就這樣發(fā)生了！慘烈！”該微博博主如此感嘆道。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，此款“被秒殺”產(chǎn)品收益率達(dá)到13%以上。而記者了解到，在過去幾周已經(jīng)有數(shù)個(gè)房地產(chǎn)信托遭遇“秒殺”。而這樣的場(chǎng)面即使在去年地產(chǎn)類信托最火熱的時(shí)期都沒有出現(xiàn)過。

　　在今年的頭兩個(gè)月里，房地產(chǎn)依然是信托資金投向最大的行業(yè)。根據(jù)好買基金網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月份發(fā)行房地產(chǎn)信托產(chǎn)品占比18.35%。2月發(fā)行房地產(chǎn)信托產(chǎn)品占比22.15%。一家北方信托公司的廣州地區(qū)負(fù)責(zé)人坦言：“最近業(yè)內(nèi)已經(jīng)有大型信托公司都在狂發(fā)地產(chǎn)信托。房地產(chǎn)ERP軟件 房地產(chǎn)銷售軟件 房地產(chǎn)erp

　　“填坑”推高未來兌付成本

　　華泰聯(lián)合的研究報(bào)告顯示，2012年到期的房地產(chǎn)信托規(guī)模有2500億，2013年約為2800億。而第一個(gè)集中兌付期是今年3月，兌付額度高達(dá)147億。今年6月、7月和8月將是接下來的另外三個(gè)兌付高峰期。

　　但是，到昨日為止，3月已過半，大規(guī)模地產(chǎn)信托兌付困難并沒有發(fā)生。反而出現(xiàn)房地產(chǎn)信托發(fā)行“抬頭”的趨勢(shì)。某信托公司的廣州地區(qū)負(fù)責(zé)人坦言：“3月兌付不上的可能性很小，有困難的地產(chǎn)信托已經(jīng)提前用換蘿卜坑的形式解決了。同時(shí)，他透露，為了迎接6、7月份的兌付高峰，“換坑”的工作也已經(jīng)開始進(jìn)行。“換蘿卜坑”就是用各種手段“接盤”近日到期的、有兌付壓力的地產(chǎn)信托。

　　此外，讓“別人挖坑”的挪坑方式也早已出現(xiàn)。去年10月，四川信托曾推出“青島凱悅特定資產(chǎn)收益權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃”，以高出1到1.5個(gè)百分點(diǎn)的收益率，接盤中融旗下的“中融·青島凱悅信托計(jì)劃”。但在一片質(zhì)疑聲中，這個(gè)接盤最終沒有成功。

　　上述負(fù)責(zé)人透露，近幾個(gè)月發(fā)售的信托產(chǎn)品中，“實(shí)質(zhì)不是新項(xiàng)目，只是募集基金為了承接舊項(xiàng)目”的產(chǎn)品是行業(yè)通例。

　　對(duì)于這樣的信托“接力”，業(yè)內(nèi)人士莫衷一是。

　　用益信托網(wǎng)研究員廖鶴凱認(rèn)為，今年的監(jiān)管層首要目標(biāo)就是控制風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于新發(fā)的地產(chǎn)信托審批也非常嚴(yán)格，就算做續(xù)貸也是正常的融資行為，無可指責(zé)。房地產(chǎn)ERP軟件 房地產(chǎn)銷售軟件 房地產(chǎn)erp

　　而資深信托人士劉擎認(rèn)為，這樣的“接力”賭的是政策和預(yù)期，將現(xiàn)有的信托變相展期，等于使兌付高峰分散和延遲。“只要是接力，后一個(gè)信托產(chǎn)品的預(yù)期收益率一般都會(huì)比上一個(gè)信托產(chǎn)品高，表面雖化解了眼下的兌付風(fēng)險(xiǎn)，但遲至明后年仍有兌付壓力，且兌付成本將更為高昂。

　　各路資金尋找接盤機(jī)會(huì)

　　除了地產(chǎn)信托自行“接力”，私募、民間資金、國(guó)有資產(chǎn)管理公司等各方面的資金也在對(duì)步履維艱的房地產(chǎn)信托“虎視眈眈”，希望以低價(jià)“抄底”。

　　有媒體報(bào)道稱，信達(dá)、華融、東方和長(zhǎng)城這四大資產(chǎn)管理公司正在悄悄接盤房地產(chǎn)信托產(chǎn)品，其收購(gòu)的房地產(chǎn)信托規(guī)模目前已達(dá)兩三百億元。房地產(chǎn)ERP軟件 房地產(chǎn)銷售軟件 房地產(chǎn)erp

　　上述信托公司的廣州地區(qū)負(fù)責(zé)人證實(shí)了這一點(diǎn)：“最近已有國(guó)資背景的資產(chǎn)管理在與信托公司洽談承接項(xiàng)目了。”

　　廖鶴凱則表示，私募、民間資金等接盤方式，相比起新發(fā)一個(gè)信托“接力”，在方式上更加靈活，流程上更為寬松，受到的監(jiān)管也比較少，被不少信托公司所選擇。

　　資金“抄底”引地產(chǎn)信托提前清盤潮

　　各路資金的紛紛介入，致使房地產(chǎn)信托大面積提前清盤。近日，杭州工商信托公告稱其旗下的昆侖置業(yè)丁橋投資項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃提前18天清算，而剛剛過去的2月份，就已經(jīng)有天津信托、山東信托、華潤(rùn)信托、杭州工商信托、江蘇國(guó)際信托、華寶信托、中誠(chéng)信托、中融信托等多家公司，或公告或被證實(shí)有房地產(chǎn)信托計(jì)劃提前清盤。

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