2015年該如何投資？7家P2P老總指點(diǎn)江山

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在一片爭(zhēng)議中逐步發(fā)展壯大的P2P行業(yè)，充滿了“?！迸c“機(jī)”——一邊是極具誘惑力的收益率；一邊是跑路平臺(tái)數(shù)字的上漲。

究竟2015年該如何投資？證券時(shí)報(bào)記者專訪了365金融、有利網(wǎng)、投哪網(wǎng)、珠寶貸、投之家、和信、前金所等7家P2P老總級(jí)人物。這些人士多數(shù)認(rèn)為，2015年P(guān)2P平臺(tái)跑路仍會(huì)繼續(xù)，收益率將呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，可能回落至10%至18%之間，投資者布局這類產(chǎn)品最核心是考察P2P平臺(tái)。

2015年或出監(jiān)管政策

最讓投資者擔(dān)憂的是P2P平臺(tái)跑路問(wèn)題，而多位人士認(rèn)為這一情況可能還會(huì)延續(xù)。不過(guò)，更多人士認(rèn)為，2015年將是P2P行業(yè)的關(guān)鍵一年，可能相關(guān)行業(yè)監(jiān)管政策會(huì)出臺(tái)。

365金融總經(jīng)理李直中表示，近兩年倒閉潮高發(fā)是因?yàn)樾鲁闪⒌钠脚_(tái)太多，部分新平臺(tái)綜合利率和人均借款金額均偏高，但風(fēng)控能力跟不上，導(dǎo)致平臺(tái)倒閉或跑路。另一方面，新平臺(tái)的不斷設(shè)立，也使得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，影響一些平臺(tái)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。2015年，監(jiān)管的加強(qiáng)可能會(huì)促使一些經(jīng)營(yíng)不規(guī)范的企業(yè)被清退或關(guān)閉;股市回暖可能也會(huì)影響一些平臺(tái)的業(yè)務(wù)。有利網(wǎng)CEO劉雁南也表示，無(wú)論是新平臺(tái)的開設(shè)，還是老平臺(tái)因經(jīng)營(yíng)不善、惡意欺詐而關(guān)閉跑路，這種現(xiàn)象在今年還會(huì)持續(xù)發(fā)生。

和信CEO安曉博表示，2015年是P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展最為關(guān)鍵的一年，其監(jiān)管細(xì)則將會(huì)出臺(tái)，屆時(shí)P2P市場(chǎng)將迎來(lái)一輪大規(guī)模的洗牌。一些風(fēng)控等業(yè)務(wù)能力不足的網(wǎng)貸企業(yè)，一旦發(fā)生負(fù)面消息，容易導(dǎo)致擠兌現(xiàn)象，被收購(gòu)或淘汰的網(wǎng)貸平臺(tái)將會(huì)大批涌現(xiàn)，倒閉潮在所難免。

珠寶貸運(yùn)營(yíng)總監(jiān)李敬姿也認(rèn)為，2015年P(guān)2P跑路現(xiàn)象可能會(huì)有過(guò)之而無(wú)不及，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)下行時(shí)，雖然國(guó)家會(huì)出臺(tái)各種政策鼓勵(lì)加大中小微企業(yè)支持力度，但銀行更可能反向而行，中小微企業(yè)面臨銀行進(jìn)一步的去杠桿化和壓縮信用的過(guò)程，這一過(guò)程會(huì)釋放大量的融資需求，所以不排除有更多P2P企業(yè)成為無(wú)畏接盤人的可能，為行業(yè)亂象埋下隱患。投之家CEO黃詩(shī)樵則表示，進(jìn)入2015年，隨著監(jiān)管細(xì)則的落定，網(wǎng)貸行業(yè)將出現(xiàn)一片繁榮的景象。這一年也將是平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的集中爆發(fā)期，很多平臺(tái)因?yàn)榻杩钣馄趪?yán)重?zé)o以為繼而走向倒閉。

“其實(shí)P2P網(wǎng)貸是一個(gè)進(jìn)入門檻低、退出門檻極高、來(lái)錢很慢的行業(yè)。要運(yùn)營(yíng)好一個(gè)P2P平臺(tái)，需要巨大的資源投入及專業(yè)化團(tuán)隊(duì)的運(yùn)作。但圍墻外的人往往會(huì)低估難度，以為是黃金遍地，紛紛進(jìn)入。P2P投資熱潮在2015年仍然持續(xù)，甚至?xí)诜婚g傳聞監(jiān)管辦法將出之際，想趕末班車的會(huì)加速貿(mào)然闖入行業(yè)。在這種背景下，跑路潮恐難改觀。跑路潮應(yīng)該會(huì)在監(jiān)管辦法出來(lái)之后才有較大的改觀。”前金所副總裁梁釋賢更有前瞻性，他認(rèn)為有幾類平臺(tái)會(huì)做大：第一是國(guó)資背景、上市公司背景資源型平臺(tái);第二是專業(yè)型平臺(tái)：用時(shí)間換空間，風(fēng)控嚴(yán)謹(jǐn)，系統(tǒng)安全，運(yùn)營(yíng)優(yōu)秀，這類公司可能初期發(fā)展比較慢，但加速度會(huì)比較快;第三是市場(chǎng)型：這類型有著兇悍的推廣能力，優(yōu)秀的媒體關(guān)系，短時(shí)間可以快速起量。

投哪網(wǎng)CEO吳顯勇則表示，行業(yè)理性發(fā)展還有很長(zhǎng)的路要走。目前國(guó)內(nèi)P2P的發(fā)展依然是粗放的，受到很多外部環(huán)境因素的制約，這其中包括監(jiān)管、征信、運(yùn)營(yíng)模式的選擇等難題。隨著監(jiān)管的臨近，道德層面的違約、跑路會(huì)越來(lái)越少，運(yùn)營(yíng)不善導(dǎo)致的違約、跑路可能會(huì)成為主要問(wèn)題。整個(gè)行業(yè)依然具有巨大的成長(zhǎng)空間。

收益率或下滑至10%~18%

2014年P(guān)2P平臺(tái)收益率就已經(jīng)持續(xù)性下滑，而多位P2P專家表示，這一趨勢(shì)仍將延續(xù)，大概率會(huì)回落到10%~18%區(qū)間內(nèi)。

李直中直言，2015年平臺(tái)預(yù)期收益率下滑是必然的，將回歸至年化12%~18%之間正常合理的范圍。基于P2P平臺(tái)定位，這類產(chǎn)品收益仍會(huì)高于基金和信托產(chǎn)品。而李敬姿也認(rèn)為，P2P平臺(tái)2015年的預(yù)期收益率可能會(huì)穩(wěn)定在10%~15%之間。黃詩(shī)樵則認(rèn)為行業(yè)平均預(yù)期收益率將下滑到15%以下。梁釋賢也表示，P2P定價(jià)在10%~15%區(qū)間是比較合理的，2015年大部分平臺(tái)會(huì)下滑到這個(gè)區(qū)間。高息平臺(tái)已經(jīng)不被理性投資人所認(rèn)可。

安曉博更為深入分析，從2014年開始行業(yè)內(nèi)便已經(jīng)出現(xiàn)了“降息風(fēng)潮”，從3月一直到10月出現(xiàn)了連續(xù)8個(gè)月降息的現(xiàn)象，2015年仍將持續(xù)。一方面，是平臺(tái)運(yùn)營(yíng)者歸于理性，理性成熟的平臺(tái)運(yùn)營(yíng)者不再將競(jìng)爭(zhēng)的重心放在打高收益戰(zhàn)上，平臺(tái)通過(guò)降低給投資者的收益，將這部分資金用于自身平臺(tái)的建設(shè)與運(yùn)營(yíng)，從而進(jìn)一步提高平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)質(zhì)量，達(dá)到更有效的風(fēng)險(xiǎn)控制。另一方面，行業(yè)降息的背后是投資者歸于理性。

投哪網(wǎng)CEO吳顯勇也表示，10%~12%是2015年收益比較合理的區(qū)間。一方面，整個(gè)行業(yè)的資金面相對(duì)充裕，投資人資金供給多于平臺(tái)能開發(fā)到的借款人需求。另一方面，投資人在不斷的市場(chǎng)教育中也趨于理性。另外，一些運(yùn)營(yíng)時(shí)間較長(zhǎng)的老平臺(tái)和“國(guó)資系”、“銀行系”背景平臺(tái)利率普遍較低，也拉低了行業(yè)整體利率。

“P2P平臺(tái)收益率的持續(xù)下降是長(zhǎng)期趨勢(shì)，隨著投資人風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的強(qiáng)化、平臺(tái)對(duì)優(yōu)秀資產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)加強(qiáng)、資產(chǎn)端議價(jià)能力的提升，會(huì)使得這一趨勢(shì)呈現(xiàn)長(zhǎng)期性。”劉雁南表示。

最核心是考核平臺(tái)

2015年如果投資者要投資P2P平臺(tái)，該如何做呢?7大專家各有法寶，但重點(diǎn)是考核平臺(tái)。

李直中表示，要投資P2P理財(cái)，首先要學(xué)會(huì)分析平臺(tái)的合理性和真實(shí)性，看企業(yè)資質(zhì)和運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)實(shí)力，例如看企業(yè)相關(guān)證件及年檢是否正常、網(wǎng)站ICP備案。另外還要關(guān)注運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的實(shí)力，主要看運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)成員有無(wú)P2P網(wǎng)貸行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，最好有成熟的案例;第二，要看平臺(tái)的標(biāo)的種類，看其是否有相應(yīng)的抵押物，盡量選擇小額標(biāo)的來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，盡量分散投資，仔細(xì)研究平臺(tái)的風(fēng)控手段;第三，要注意平臺(tái)的資金流向，看其是否有資金托管。部分P2P公司之所以出現(xiàn)提現(xiàn)危機(jī)，極大可能是因?yàn)樵摴景芽蛻舻某恋碣Y金挪作己用或他用。為規(guī)避此類風(fēng)險(xiǎn)，目前大部分合規(guī)的P2P平臺(tái)都選擇和第三方支付平臺(tái)合作，做到與平臺(tái)自有資金分離。

“目前主要是優(yōu)選平臺(tái)。平臺(tái)對(duì)資產(chǎn)的篩選、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防控、自身IT系統(tǒng)的安全性，是一個(gè)投資人決定是否投資的首要因素。而平臺(tái)的標(biāo)的是第二位的考量因素。”劉雁南也如此認(rèn)為。 李敬姿則表示，這類似于消費(fèi)者購(gòu)買商品，第一步一般看的是公司牌子，進(jìn)一步看產(chǎn)品是不是有瑕疵，能不能正常使用等。類比到網(wǎng)貸行業(yè)，投資人若要參與P2P，對(duì)于平臺(tái)考察和標(biāo)的的了解同樣重要，但第一步應(yīng)該更多的是看平臺(tái)。安曉博和黃詩(shī)樵也將投資P2P的重點(diǎn)放在優(yōu)選平臺(tái)上，重點(diǎn)是平臺(tái)的實(shí)力、持續(xù)運(yùn)營(yíng)狀況、產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、風(fēng)控能力和資金安全性的控制等要素。

梁釋賢則提出十二字心訣：“多短低開，經(jīng)久不散，實(shí)名小試”。具體來(lái)看，多是指員工數(shù)量要多，要高于50人;短是指標(biāo)的期限短(不能拆標(biāo));低是低息，10%~15%年化收益是最合理區(qū)間;開是信息公開透明;經(jīng)是高管要有金融行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)金融有敬畏之心;久是指成立時(shí)間一年以上;不是指平臺(tái)資金不期限錯(cuò)配;散是分散投資，精選3~5家投資，分布到多個(gè)項(xiàng)目中;實(shí)是指有實(shí)力股東或有風(fēng)投資金支持可以提供良好的資金流動(dòng)性保障;名指的是知名度;小是標(biāo)的規(guī)模小，堅(jiān)持小額分散才是平臺(tái)穩(wěn)定運(yùn)行的可靠保障;試是小額試水，先觀望再?zèng)Q策。

吳顯勇表示，投資P2P，首先要投能看得懂的平臺(tái)。再者，平臺(tái)是否能真實(shí)、詳盡地對(duì)運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行披露。最后，在剛兌未打破的前提下，平臺(tái)如何保障投資人的資金安全?比如投哪網(wǎng)就有風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，通過(guò)對(duì)借款人計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，使得投資人的本金、收益都有保障。

此外，這些人士認(rèn)為，P2P平臺(tái)適合有一定理財(cái)常識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的工薪階層，25~45歲的中高收入人群是最適合的人群。2014年網(wǎng)貸投資人數(shù)是100多萬(wàn)，2015年應(yīng)該有兩至三倍的增量。