ETF：交易型開放式指數(shù)基金

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　　ETF即Exchange Traded Funds，是交易型開放式指數(shù)基金的簡(jiǎn)稱，又稱為“指數(shù)股票型基金”。

　　ETF屬于開放式基金的一種特殊類型，它綜合了封閉式基金和開放式基金的優(yōu)點(diǎn)，投資者既可以向基金管理公司申購(gòu)或贖回基金份額，同時(shí)，又可以像封閉式基金一樣在證券市場(chǎng)上按市場(chǎng)價(jià)格買賣ETF份額。不過，申購(gòu)、贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票。由于同時(shí)存在證券市場(chǎng)交易和申購(gòu)贖回機(jī)制，投資者可以在ETF市場(chǎng)價(jià)格與基金單位凈值之間存在差價(jià)時(shí)進(jìn)行套利交易。套利機(jī)制的存在，使得ETF避免了封閉式基金普遍存在的折價(jià)問題。

　　它是一種在交易所上市交易的證券投資基金產(chǎn)品，交易手續(xù)與股票完全相同。投資以上證50指數(shù)為標(biāo)的的ETF基金產(chǎn)品，投資者的收益與上證50指數(shù)共命運(yùn)，指數(shù)漲了，投資者就賺了；指數(shù)跌了，投資者就賠錢。

　　ETF的特點(diǎn)

　　特點(diǎn)一：一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)門檻高

　　在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)ETF至少要100萬(wàn)份，如按現(xiàn)在的凈值計(jì)算，最少需要80多萬(wàn)元資金。申購(gòu)時(shí)不是用現(xiàn)金，而是要用一籃子股票來申購(gòu)。如果是贖回基金份額，投資者最終拿到手的也是一籃子股票，贖回至少也要100萬(wàn)份。

　　目前，ETF的申購(gòu)、贖回只能在指定的代理券商柜臺(tái)進(jìn)行。中小投資者可通過二級(jí)市場(chǎng)參與ETF的投資，就像買賣封閉式基金一樣，手續(xù)費(fèi)較低，不用繳印花稅，最小投資份額只有100份。

　　特點(diǎn)二：實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)“T+0”操作

　　如果一個(gè)投資者買好一籃子股票后，在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)ETF基金，申購(gòu)成功后，他并不用等基金到賬，當(dāng)天就可以在二級(jí)市場(chǎng)上拋出，實(shí)現(xiàn)“T+0”交易。

　　同樣的道理，一個(gè)投資者也可以在二級(jí)市場(chǎng)上買入ETF，然后在一級(jí)市場(chǎng)要求贖回。贖回成功后，也不用等一籃子股票到賬，就可以將這些股票拋出，也是“T+0”交易。

　　但投資者在同一市場(chǎng)中不能實(shí)現(xiàn)“T+0”操作，即當(dāng)天在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)不得當(dāng)天贖回，當(dāng)天在二級(jí)市場(chǎng)買入，不得賣出。因此，ETF只能稱作準(zhǔn)“T+0”操作。

　　特點(diǎn)三：?jiǎn)挝粌糁档扔谏献C50指數(shù)的1%。

　　上證50ETF的單位凈值與上證50指數(shù)的關(guān)系非常簡(jiǎn)單，為上證50指數(shù)的1%。。

　　上證50指數(shù)的樣本股是上海證券市場(chǎng)中規(guī)模最大、流動(dòng)性最好、最具代表性的50只股票，同時(shí)，這50只股票一般都是行業(yè)龍頭的藍(lán)籌股，具有很高的市場(chǎng)覆蓋率和市場(chǎng)影響力。

　　根據(jù)上證50指數(shù)，可以很容易地?fù)Q算出上證50ETF的單位凈值。如，當(dāng)上證50指數(shù)為875點(diǎn)時(shí)，上證50ETF的基金份額凈值應(yīng)約為0.875元，當(dāng)上證50指數(shù)上升或下跌10點(diǎn)，上證50指數(shù)ETF之單位凈值應(yīng)約上升或下跌0.01元。

　　投資ETF的獲利方式

　　方式一：伴隨指數(shù)的上漲而獲利

　　當(dāng)基金跟蹤的上證50指數(shù)上漲的時(shí)候，ETF的基金凈值和市場(chǎng)交易價(jià)格也會(huì)隨之上漲，投資者可以通過二級(jí)市場(chǎng)賣出或者贖回獲利。

　　方式二：套利操作

　　當(dāng)基金的凈值和市場(chǎng)交易價(jià)格偏離較大時(shí)，ETF為投資者提供了套利的空間，可通過一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的跨越獲得差價(jià)收益。比如，當(dāng)上證50ETF的市場(chǎng)價(jià)格高于基金單位凈值時(shí)，套利操作方法為：買入籃子股票→申購(gòu)上證50ETF基金份額→將基金份額在二級(jí)市場(chǎng)上賣出。套利收益約等于：(基金二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格-基金單位凈值)×基金份額數(shù)量-申購(gòu)基金份額及賣出股票籃的交易費(fèi)用。

　　方式三：股票分紅帶來基金分紅

　　當(dāng)目標(biāo)指數(shù)的成份股有現(xiàn)金紅利時(shí)，基金在符合分紅條件的情況下，會(huì)將所得股息紅利以現(xiàn)金方式分配給投資者。