ST安彩CRT仍虧損 光伏玻璃盈利難救主

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摘要：走在河南安陽市西南郊的“安彩大道”上，最吸引人的莫過于一棟建筑物上“安彩高科股份有限公司”幾個大字。從公司在該區(qū)域所占的巨大廠區(qū)面積和道路的名稱，都不難看出這家昔日“CRT霸主”在安陽當?shù)氐牡匚弧?     走在河南安陽市西南郊的“安彩大道”上，最吸引人的莫過于一棟建筑物上“安彩高科股份有限公司”幾個大字。從公司在該區(qū)域所占的巨大廠區(qū)面積和道路的名稱，都不難看出這家昔日“CRT霸主”在安陽當?shù)氐牡匚弧?

    盡管對A股曾經(jīng)的CRT巨頭ST安彩(600207)來說，過去幾年的日子并不好過，不過此次吸引記者前往公司實地探訪的并不是它原有的主業(yè)CRT，而是公司從2008年起就在培育的新業(yè)務——太陽能光伏玻璃。

    新業(yè)務實現(xiàn)單月盈利

    2008年6月，當時CRT(陰極射線管)業(yè)務盈利能力正在逐漸恢復的ST安彩，向外正式公告公司將自行籌得2.78億元資金，在廠區(qū)建設兩條光伏玻璃生產(chǎn)線。

    去年8月底，ST安彩宣布項目建成點火，進入試生產(chǎn)階段；今年一季報中，公司又透露說，光伏玻璃項目已經(jīng)完工投產(chǎn)，正式啟動銷售。如今2010年已經(jīng)過半，ST安彩這項新業(yè)務近況如何？

    “已經(jīng)實現(xiàn)單月盈利了?！惫咀C券部人士這樣表示。由于恰逢ST安彩董秘王照生外出開會，受其指派由公司證券部出面向記者介紹了相關情況。

    此前記者了解到，盡管已正式進入生產(chǎn)，但ST安彩的光伏玻璃業(yè)務在今年一季度還處于虧損狀態(tài)，產(chǎn)品良率只有40%~50%左右。30日，前述證券部人士承認一季度情況確實如此，不過他強調說，在那之后公司致力于提高良品率，近期已基本穩(wěn)定在60%左右，“在行業(yè)中算較高水平?！?

    去年4季度以來，全球光伏市場強勁復蘇，ST安彩是否搭上了行業(yè)這班順風車？記者就此聯(lián)系了公司銷售部門。一名銷售人員表示，公司訂單排得很緊，如果現(xiàn)在下單，要等一等才能拿到貨。而前述證券部人士則告訴記者，公司光伏玻璃現(xiàn)在是滿產(chǎn)狀態(tài)，生產(chǎn)線24小時全日無休運轉；盡管下游需求旺盛、產(chǎn)品供不應求，可惜受產(chǎn)能所限公司并不敢大規(guī)模接單，訂單能見度維持在一到兩個月左右。

    CRT業(yè)務繼續(xù)運作

    盡管新業(yè)務順利進入收獲期，ST安彩現(xiàn)階段卻并不打算放棄CRT業(yè)務?！癈RT仍然是公司第一大主業(yè)?！鼻笆鲎C券部人士表示，至少現(xiàn)在還會繼續(xù)做下去。

    記者查詢得到的公開信息顯示，早在1997年，ST安彩玻殼的生產(chǎn)能力就達到1500萬套，很長一段時間在國內市場的占有率都維持在50%之上。載記者去公司廠區(qū)的出租車司機說，2000年前后公司效益特別好，來提貨的貨車在門口都排成了長隊。

    轉折點發(fā)生在2003年。當年全球最大玻殼廠商美國康寧公司瀕臨破產(chǎn)，當時的安彩以不到談判價1/3的4990萬美元，將康寧公司9條玻殼生產(chǎn)線悉數(shù)拿下。然而此舉卻讓安彩為自己對CRT行業(yè)生命周期的樂觀預期付出了代價——2004年，公司玻殼產(chǎn)能暴增至5500萬套，銷售收入同比大增35.69%，但凈利潤卻僅增長了1.11%。隨后兩年情況越發(fā)惡化，2005~2006年公司分別出現(xiàn)1.8億和8.4億元的巨虧。

    CRT行業(yè)連年萎縮讓以此為主業(yè)的ST安彩這些年就此一直沉寂。2007年公司雖然靠處置旗下資產(chǎn)扭虧，但扣掉非經(jīng)常性損益后的凈利潤依然為負；2008年玻殼產(chǎn)品銷售有所恢復，但全年凈利潤中85%由非經(jīng)常性損益貢獻；再加上金融危機影響，以及平板電視對消費者的吸引力繼續(xù)提升，2009年ST安彩出現(xiàn)逾10億元的巨額虧損。

    為何不從早已步入暮年的CRT行業(yè)中抽身？前述公司證券部人士向記者列出的理由是，驟然關停生產(chǎn)線會涉及到計提巨額資產(chǎn)減值準備，公司在財務上承受不起。2009年ST安彩以市場需求已無法恢復為由，關閉了旗下兩條CRT生產(chǎn)線，總共計提了1.43億元的資產(chǎn)減值準備?！靶袠I(yè)雖然在衰退，不過這種衰退是呈波浪狀的，依然有較好的時期?！痹撊耸勘硎尽Ｊ聦嵣?008年ST安彩玻殼銷售一度有所恢復，而今年上半年CRT銷售與去年相比有所好轉，因此公司預計中期業(yè)績可大幅減虧。

    未來轉型新能源？

    對于ST安彩來說，今后的路子會怎么走？光伏玻璃會成為公司走出低谷的依仗嗎？

    記者了解到，ST安彩所生產(chǎn)的光伏玻璃就是已為A股投資者熟悉的超白玻璃，去年金晶科技(11.55,0.15,1.32%)(600586，收盤價11.19元)就是憑這一產(chǎn)品一舉成名。不過同金晶科技的超白浮法不同，ST安彩旗下產(chǎn)品是超白壓延玻璃?！皟煞N玻璃相比，浮法玻璃技術門檻要高些，因此盈利空間相對也較大?！眹ＷC券分析師卜忠東表示。A股上市公司中，南玻A(000012)、耀皮玻璃(600819)也有同樣產(chǎn)品。

    不過與這些廠商相比，ST安彩在產(chǎn)能規(guī)模、技術指標等方面仍有不小的差距。卜忠東表示，南玻有兩條超白壓延玻璃生產(chǎn)線，年產(chǎn)能為1200萬平方米左右，是ST安彩的兩倍；前者良品率去年也在60%上下，今年提升到70%以上，將同行遠遠拋在身后。

    按照公司2009年年報中所述，ST安彩會“以光伏玻璃為切入點，向新能源等其他領域拓展”，公司人士在30日也重申了這一態(tài)度，不過他卻未透露更多細節(jié)。

    ST安彩方面強調，公司董事會以及公司大股東都沒有向公司注入資產(chǎn)的意向；公司經(jīng)營層計劃通過主業(yè)轉型來恢復盈利能力。

    不過有市場人士對記者表示，按下歐洲光伏需求可能會在今年年末以及明年出現(xiàn)衰減，ST安彩當初所預期的光伏玻璃項目建成后年平均5627萬元的稅后利潤，也不足以彌補CRT這邊高達數(shù)億元的虧損。而據(jù)記者當日在公司廠區(qū)所見，在面朝大路的辦公樓之后，ST安彩后方不少廠房已經(jīng)空置，有部分還進駐了工人，正在進行拆除工作。

    若此次轉型效果依舊不佳，ST安彩大股東河南投資集團有限公司會否介入？畢竟之前ST安彩有過轉向液晶領域卻失敗的先例。有券商研究員表示，ST安彩去年將培育多年的創(chuàng)投公司股權以地板價轉讓給大股東，未來若有變數(shù)或許會發(fā)生在這里——這家創(chuàng)投下面，正有從事鋰電池業(yè)務的公司。“未來大股東會在公司發(fā)展中扮演什么角色，這是我非常關注的一點，同時這也是公司最大的未知數(shù)?！痹撗芯繂T說。