市值是個好東西

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    市值讓企業(yè)和社會找到了最大的公約數(shù)    

    在2008年的第一天，《中國企業(yè)家》編輯部向讀者、向中國企業(yè)界奉上我們的新年禮物——年度專稿“市值時代”。歡迎進入市值時代！

    在每年開年的雜志，我們都要向讀者奉上精心制造的年度專稿。這篇專稿，是編輯部認為未來的一年里中國企業(yè)界最需要關(guān)注的大趨勢大問題。2004年是“拉美化之憂”，2006年是“捍衛(wèi)主業(yè)”，2007年是“中國制造：斗膽多賣三五塊”——2008年，該是什么呢？

    是市值。市值是衡量企業(yè)價值的一個新標準，是經(jīng)營企業(yè)的一種新觀念，是聯(lián)系企業(yè)和外部世界的一座新橋梁。市值是這個經(jīng)濟全球化、企業(yè)社會化時代里，中國企業(yè)最需要關(guān)注的東西之一。

    什么是衡量企業(yè)價值的標準？或者說，做企業(yè)為了什么？

    長期以來，中國企業(yè)在這個問題，也即自己的價值觀上，一直在摸索，走過了幾個歷史階段：第一個階段，是產(chǎn)量時代。在計劃經(jīng)濟的短缺年代，企業(yè)的最大使命就是按計劃完成自己的產(chǎn)量任務(wù)；第二個階段，是資產(chǎn)時代。在改革開放初期，企業(yè)的實力主要看自己的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)，固定資產(chǎn)投資規(guī)模是最重要的；第三個階段，是市場份額（銷售額）時代。在價格戰(zhàn)激烈的時期，企業(yè)不計成本地大批量生產(chǎn)大批量銷售，是迷信贏家通吃，為了爭奪銷售量和銷售額的“市場占有率第一”。這些標準，引領(lǐng)年輕的中國企業(yè)走過了成長的激情歲月。“做大做強”，何為大何為強？不同時代，在企業(yè)家心里有不同的景象。比如說“中國第一”，在早期可能是“資產(chǎn)規(guī)模第一”，也可能是“產(chǎn)量第一”，也可能是“占有率第一”。政府和銀行，可能喜歡“資產(chǎn)第一”的企業(yè)；消費者可能偏愛“占有率第一”的企業(yè)。

    可是，股東在哪里呢？

    股東喜歡利潤，或者說，贏得利潤的能力。企業(yè)的本質(zhì)，就是通過創(chuàng)造有價值的產(chǎn)品和服務(wù)為股東贏得利潤?？墒?，在政府、消費者、員工、競爭者、股東這“企業(yè)五倫”當(dāng)中，中國企業(yè)長期以來最缺乏的，就是“股東倫理”。這在很大程度上是因為中國企業(yè)是從計劃經(jīng)濟年代走過來的，無論國有民營，大部分企業(yè)都是靠政府撥款、銀行貸款建立起來的，缺乏真正意義上的投資人或股東，企業(yè)家自然也就不怎么重視甚至不怎么懂“股東回報”。2006年，中國資本市場的全流通以及隨后而來的全民炒股熱，第一次讓企業(yè)真正明白股東的力量，也第一次明白市值的力量——市值就是股東通過資本市場給企業(yè)的定價??！

    現(xiàn)在，任何一家企業(yè)面對外部世界，可以說出三個身價：我有多大資產(chǎn)，我是市場第幾，我的市值多大（未上市企業(yè)也可以由虛擬的市值）。在一個資本市場成熟的國度，其實單是“市值”一項，就可以在很大程度上代表一個企業(yè)的價值。

    市值讓中國企業(yè)邁向倫理健全的成年時代。做企業(yè)，說到底是做給消費者、股東、員工、政府，做給整個社會的。在中國當(dāng)前的股市型經(jīng)濟民主下，一個穩(wěn)定上升的市值，就可以說是對社會全面負責(zé)的標志。任何負面行為，無論對消費者對政府對員工，立即會變成市值的下跌。反之，那些穩(wěn)定的高市值企業(yè)，往往也是符合各個方面要求的“模范企業(yè)”。

    市值是個好東西。它讓企業(yè)和社會找到了最大的公約數(shù)。在2008年，中國企業(yè)需要進一步學(xué)習(xí)掌握這個好東西。