保障房有望拉動(dòng)廚衛(wèi)產(chǎn)品市場(chǎng)擴(kuò)容近一倍

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摘要：規(guī)模龐大的保障房建設(shè)計(jì)劃，到底能夠給上下游相關(guān)行業(yè)帶來(lái)多少價(jià)值空間?這是目前資本市場(chǎng)對(duì)保障房高度關(guān)注的焦點(diǎn)之一。而除了直接受益的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)和建材領(lǐng)域外，家居消費(fèi)行業(yè)無(wú)疑獲益最大?！　　　∑鋵?shí)，早在 　　規(guī)模龐大的保障房建設(shè)計(jì)劃，到底能夠給上下游相關(guān)行業(yè)帶來(lái)多少價(jià)值空間?這是目前資本市場(chǎng)對(duì)保障房高度關(guān)注的焦點(diǎn)之一。而除了直接受益的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)和建材領(lǐng)域外，家居消費(fèi)行業(yè)無(wú)疑獲益最大。
　　
　　其實(shí)，早在去年年底，各行業(yè)關(guān)于保障房蛋糕的想像空間就已經(jīng)打開(kāi)。彼時(shí)，包括中國(guó)建筑、中國(guó)中冶等建筑概念股和北京城建、首開(kāi)股份等地方城投類(lèi)股，以及青島海爾等家電概念股都迎來(lái)一輪上漲。而到了今年2月，中央正式表態(tài)稱(chēng)未來(lái)5年將建設(shè)3600萬(wàn)套保障房，一個(gè)更開(kāi)闊的保障房市場(chǎng)得到確認(rèn)。
　　
　　資料顯示，2010年，我國(guó)投資興建了保障性住房590萬(wàn)套，竣工370萬(wàn)套。2011年全國(guó)保障性住房和棚戶(hù)區(qū)改造住房的目標(biāo)相比2010年翻一番，達(dá)到1000萬(wàn)套。“十二五”期間更計(jì)劃新建保障性住房3600萬(wàn)套，保障性住房覆蓋率達(dá)到20%。由此，專(zhuān)家判斷，盡管2011年商品住宅開(kāi)發(fā)將受到宏觀政策影響大幅回落，但由于商品房的剛性需求猶存與保障房的翻倍增長(zhǎng)，整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資增速只是溫和回落。而面對(duì)覆蓋率達(dá)到20%的保障房市場(chǎng)，誰(shuí)能參與分得一杯羹，也將直接影響企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
　　
　　對(duì)于家居消費(fèi)業(yè)的判斷，中金公司分析報(bào)告指出，“十二五”期間，規(guī)模宏大的保障性住房建設(shè)有望拉動(dòng)廚衛(wèi)產(chǎn)品市場(chǎng)擴(kuò)容近一倍，空調(diào)市場(chǎng)擴(kuò)容60%，家紡市場(chǎng)擴(kuò)容30%。
　　
　　受這一重大利好政策的拉動(dòng)，保障房概念股從年初開(kāi)始一路上揚(yáng)。以家電類(lèi)企業(yè)為例，今年2月，家電板塊領(lǐng)漲，月收益率16.6%，大幅超出滬深指數(shù)13.6個(gè)百分點(diǎn)。其中青島海爾、美的電器、海信電器、格力電器、蘇泊爾以及合肥三洋單月漲幅都達(dá)到17%至25%。青島海爾和美的電器分別上漲25%和22%。
　　
　　那么，家居消費(fèi)品到底會(huì)在保障房市場(chǎng)有多少業(yè)績(jī)空間呢?統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年，我國(guó)冰箱冰柜銷(xiāo)量6220萬(wàn)臺(tái)、洗衣機(jī)銷(xiāo)量3375萬(wàn)臺(tái)、空調(diào)銷(xiāo)量5157萬(wàn)臺(tái)、LCD銷(xiāo)量3347萬(wàn)臺(tái)。相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，在2011年，新增冰箱冰柜需求12%，洗衣機(jī)需求21%，空調(diào)需求(按每戶(hù)一臺(tái))14%，LCD需求22%。平均來(lái)看，保障房計(jì)劃或直接拉升家居消費(fèi)行業(yè)約20%的年需求增長(zhǎng)。
　　
　　而這一趨勢(shì)在今年年初已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。以空調(diào)市場(chǎng)為例，有關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告指出，剔除春節(jié)因素影響后的1至2月合計(jì)，空調(diào)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)45%，銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)50.5%，景氣度處于高位。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)3月空調(diào)產(chǎn)銷(xiāo)量絕對(duì)值較大(約相當(dāng)于前兩月總和的90%)，可以預(yù)見(jiàn)2011年一季度，空調(diào)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入銷(xiāo)量的快速上升通道。但是，一位多年從事空調(diào)市場(chǎng)研究的人士指出，目前的空調(diào)熱銷(xiāo)還不是保障房市場(chǎng)直接拉動(dòng)的結(jié)果，受開(kāi)發(fā)周期影響，保障房對(duì)家電業(yè)的實(shí)際拉動(dòng)要在今年年底才會(huì)集中體現(xiàn)出來(lái)。
　　
　　上述專(zhuān)家指出，從房屋建筑及裝修流程來(lái)看，保障房受益的行業(yè)節(jié)點(diǎn)不同，首先受益的可能是廚衛(wèi)產(chǎn)品，其次是空調(diào)、彩電、冰箱等大家電和家紡產(chǎn)品，小家電零售市場(chǎng)處于產(chǎn)業(yè)鏈條的后端。從產(chǎn)品檔次來(lái)看，高性?xún)r(jià)比的中低端產(chǎn)品將會(huì)更加受益。
　　
　　由此，專(zhuān)家判斷，如果保障性住房對(duì)消費(fèi)的拉動(dòng)見(jiàn)成效，眾多A股家居消費(fèi)類(lèi)企業(yè)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型煊?0%，甚至部分公司年凈利潤(rùn)增速有望提升5%至15%，甚至達(dá)到40%以上的水平。
　　
　　另一個(gè)需要關(guān)注的問(wèn)題是，并非所有家居消費(fèi)類(lèi)企業(yè)都會(huì)從保障房市場(chǎng)獲得業(yè)績(jī)的提升。“部分家電企業(yè)的主要銷(xiāo)售市場(chǎng)在國(guó)外，這些企業(yè)可能受?chē)?guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)拉動(dòng)有限。而一些主要依靠?jī)?nèi)銷(xiāo)，并市場(chǎng)份額較大的企業(yè)可能受益最大。比如格力電器目前自稱(chēng)市場(chǎng)占有率40%，即便客觀上可能略有水分，依據(jù)機(jī)構(gòu)給出的30%市場(chǎng)份額預(yù)測(cè)，格力的受益空間仍然很大?！狈治鰩煼Q(chēng)。
　　
　　筆者認(rèn)為，保障房的大量建設(shè)對(duì)于建材、家居行業(yè)無(wú)疑是一大機(jī)遇。廚電企業(yè)應(yīng)積極研發(fā)適合于保障性住房的產(chǎn)品，以爭(zhēng)取這一潛力市場(chǎng)。