網(wǎng)貸行業(yè)瞬息萬變 P2P是盛宴還是“虛火”？

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互聯(lián)網(wǎng)金融無疑是今年市場最火的字眼?；ヂ?lián)網(wǎng)開放、多元化的平臺，給金融市場帶來無限的發(fā)展空間和想象。各大電商平臺、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、新興的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺紛紛進軍互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，給消費者帶來新的投資方式和渠道。然而新事物在發(fā)展中會遇到新難題，火熱的市場也面臨成長的煩惱。新的投資渠道可靠嗎?是曇花一現(xiàn)還是未來潮流?新平臺如何贏得客戶?行業(yè)發(fā)展瞬息萬變，行業(yè)監(jiān)管政策即將出臺，這些市場環(huán)境的新變化會給投資者帶來哪些影響?

P2P怎么投

最低50元起投，投資者每月獲得收益，以此監(jiān)測借款人風險狀況

就在一兩年前，還很難想象通過網(wǎng)絡(luò)就把錢直接借給一個素未謀面的人，考察的僅僅是他自己在網(wǎng)上提交的一些個人信息。可眼下，P2P已成為一個炙熱的投資領(lǐng)域，每天都有新生平臺讓人眼花繚亂，讓普通投資者無法忽視。

王柏文在上海一家咨詢公司工作，作為一名“80后”，他平時生活中少不了網(wǎng)絡(luò)，也想嘗試一些新的網(wǎng)上理財產(chǎn)品。近半年來，王柏文一直關(guān)注P2P市場，眼饞P2P的高收益，卻遲遲不敢實際投資。“過不了多久就是一輪跑路、倒閉的，不知道自己投的錢哪天就打水漂了，還是先看看比較好?！彼斏鞯仃P(guān)注行業(yè)的種種變化。

半個月前，王柏文終于下決心拿出3萬元先來試試：“最近很多風投進入這個行業(yè)了，有這些專業(yè)投資人把關(guān)，找那些獲得投資的平臺應(yīng)該還不錯。而且行業(yè)發(fā)展兩年了，一些長期穩(wěn)健運行的平臺估計還是靠譜的?！?o:p>

讓他沒料到的是，投資人想把錢借給別人還得搶著去“秒殺”。散標的起投金額只有50元，王柏文首先選中人人貸的“U計劃”，起投金額是1000元。這個投資產(chǎn)品能根據(jù)投資人的風險偏好設(shè)置自動投標，不僅簡潔省力，還能分散風險。周一早上王柏文等著10點開始預(yù)訂，但是鼠標還沒點出去，一年鎖定期的“U計劃”被“秒殺”完了。額度2000多萬元的U計劃不到40秒鐘就被投資人搶光。

搶了幾次后，王柏文終于把3萬元投資出去，選擇了一個一年期的“U計劃”項目，收益達到11%。一個月后，賬面上就有了270多元的收益，收益又接著進入賬戶繼續(xù)投資。王柏文點開項目的具體名稱，能看到借款人、投資人、平臺三方簽訂的詳細借貸合同，以及每個借款人的基本情況，包括年齡、職業(yè)、所處城市、在網(wǎng)站的信用檔案、借款用途，其中信用檔案對于投資人了解借款人的信用情況尤為重要，在這里能了解到借款人申請借款筆數(shù)、還清筆數(shù)、信用額度、借款額度、逾期次數(shù)和金額等，網(wǎng)站還會根據(jù)借款人的信用狀況給一個綜合信用評級。

錢投出去了，項目進行中，投資人如何能持續(xù)了解還款人是否穩(wěn)健經(jīng)營、能否及時還款呢?“這一筆借貸是否存在風險，就要看還款狀態(tài)。如果顯示‘還款中’，就是上個月及時付息，還款正常;如果顯示‘逾期中’，就是還款付息出問題了。由于人人貸采用等額本息還款方式，投資者每個月都能獲得投資收益，因此也能通過收益回收情況及時了解借款人的還款進度和風險情況。這一點類似于信用卡還款，一旦這一期欠款還不上，風險就真正產(chǎn)生了。”人人貸首席運營官顧崇倫說。

除了投資人，P2P平臺上還有不少借款人。在北京一家旅行社工作的李理剛買了房子，忙裝修，沒想到運氣好，買車搖上號了。幾大筆支出湊一塊，李理感到資金周轉(zhuǎn)緊張，于是想到了去P2P平臺貸款，比較了各家平臺的特點和口碑后，李理選中一家，注冊、上傳身份證、個人信用報告、在職證明、工資流水等認證資料。

“P2P平臺工作人員告訴我要盡可能多提供認證資料，特別是房產(chǎn)等固定資產(chǎn)，這樣就能獲得較高的信用評級和貸款額度，而這些信息決定了以后平臺要收多少服務(wù)費率，借款人愿意借我多少錢，以什么利率水平借給我錢?！崩罾碚f。之后，平臺通過致電本人和家人、朋友，審核材料。兩天后，李理的審核通過，獲得了4萬元的貸款額度。李理馬上提交貸款申請，參照其他借款標的情況，設(shè)定了合適的還款利率。不久后就有人愿意借款，提現(xiàn)、等到資金到賬，前后僅花了兩天時間。

“雖然錢不多，但對于第一次上網(wǎng)貸款的人來說，很滿足了，關(guān)鍵是效率高?！崩罾憩F(xiàn)在已經(jīng)開上新車。

投資平臺哪家強

最重要的是選好P2P平臺，包括平臺的實力、持續(xù)運營狀況、產(chǎn)品設(shè)計能力、風控能力和資金的安全性

年初以來，P2P平臺掀起了一輪“投資盛宴”：平臺數(shù)量和成交量快速增長，行業(yè)整體規(guī)?？焖贁U張;風險投資基金紛紛進入，動輒投入數(shù)千萬、上億元;國企、上市公司和銀行等資本雄厚的機構(gòu)加入P2P行業(yè)，如熊貓煙花推出的銀湖網(wǎng)、國開金融推出的開鑫貸、北京眾信金融等。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月，行業(yè)運營平臺達到1474家，環(huán)比增速達2.5%;10月網(wǎng)貸成交量達到268.36億元，環(huán)比增長2.3%;行業(yè)貸款余額達到744.14億元，環(huán)比增長15.18%。預(yù)計年底運營平臺數(shù)將達到1550家，全年總成交量或達到2400億元。

對投資者來說，雖然高額的收益率讓人眼紅，但是資金安全性才是第一位的。不同模式之間，風險分擔機制怎么樣?

業(yè)內(nèi)人士指出，一般來說，純線上模式中，平臺僅僅是作為一個中介平臺，會對投資人進行風險篩查，但不承擔風險，不承擔擔保責任，在中國信用體系尚不完善的情況下，投資人要承擔一定的風險。而線上線下結(jié)合的模式，風險首先通過線下實地考察，再通過網(wǎng)上的交叉審核，資金成本相對較高，風險可以控制在較小范圍，但也有可能線下小貸公司等機構(gòu)因為想要擴大借款人數(shù)量而降低審核標準的情況，這樣反倒讓風險更加聚集到P2P平臺，風險可能放大。而通過擔保公司合作的模式，則能將風險分散，資金成本也會上升。

目前投資者個人不容易判斷每個借款標的風險。有業(yè)內(nèi)人士說：“進行P2P投資，最重要的是選擇一家合適的P2P平臺。平臺的安全性不能以出身而論，關(guān)鍵要看平臺的實力、持續(xù)運營狀況、產(chǎn)品設(shè)計能力、風控能力和資金的安全性，其中資金安全性要看投資人的資金是進入P2P平臺自己的賬目系統(tǒng)，還是由第三方支付機構(gòu)代為托管。由第三方支付機構(gòu)托管的，P2P平臺不能隨便動用，資金相對安全。但能夠鑒別真假托管及安全程度，對投資人專業(yè)能力要求不低?！?o:p>

行業(yè)風險有多大

加強投資者教育，完善信息披露標準

P2P平臺“生得快，死得快?！弊詮男袠I(yè)進入快速發(fā)展期，關(guān)閉、跑路事件就頻繁發(fā)生。去年底，P2P平臺兌付進入高峰期，一大批平臺難以接受兌付壓力，紛紛關(guān)閉?！暗归]的平臺有的是因為經(jīng)營不善，風險管控不嚴;有的本身就是以自己融資和虛假項目融資方式惡意騙錢。”網(wǎng)貸之家總裁徐紅偉說，年底將至，行業(yè)又將接受新一輪考驗。“伴隨網(wǎng)貸貸款余額的急劇上升，年底網(wǎng)貸行業(yè)將迎來兌付高峰，前20位平臺在未來60天累計待還金額超過90億元，占其累計待還金額的30%，多數(shù)平臺這一比例在40%以上，行業(yè)整體兌付壓力顯而易見。另外，目前經(jīng)濟面臨下行壓力，中小企業(yè)利潤率較難覆蓋高額的融資成本，企業(yè)償債負擔加大，違約風險提升，不少平臺將面臨嚴峻的風控考驗?！?o:p>

據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計，問題平臺數(shù)量大約占整個P2P平臺數(shù)量的15%左右，涉及的貸款金額占平臺貸款余額的6%左右。

“目前行業(yè)火爆，發(fā)展相對盲目，個人投資者還是很難看清楚其中的風險，難以了解平臺真正的資金流狀況，不要盲目投資。有些人甚至不了解P2P平臺的運作情況，就投資了，風險還是很大。”顧崇倫建議，“現(xiàn)在P2P行業(yè)套用了太多的模式，有些投資和大型項目對接，和P2P行業(yè)的發(fā)展初衷有所背離。雖然有些平臺承諾剛性兌付，但這也會加劇平臺的資金風險。如果這個平臺真正發(fā)生大的風險，破產(chǎn)了，剛性兌付自然也沒了，投資風險不可不防?！?o:p>

“現(xiàn)在行業(yè)面臨的主要問題是投資者教育和信息披露標準。成熟的投資者越來越多，有助于自然甄別、淘汰那些惡意騙貸的平臺，也會促進行業(yè)健康發(fā)展。對于P2P平臺來說，一個成熟的投資者能辨別平臺的托管方式，了解項目風險，了解平臺資金流狀況，包括平臺的還款壓力、借款集中度和大的風險狀況。其次是信息披露標準，包括產(chǎn)品、平臺、借款人和投資人各方信息。如果平臺信息更加公開透明，市場會理性、規(guī)范得多，市場本身就能對公司進行持續(xù)監(jiān)管?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士說。

監(jiān)管政策即將出臺，市場也需要更多的約束。金信網(wǎng)首席運營官安丹方建議，未來監(jiān)管政策應(yīng)當對行業(yè)設(shè)立一定的準入門檻，包括注冊資本金要求，股東高管的背景和法律責任，資本充足率要求，以及運營數(shù)據(jù)的真實性，資金流向和托管要求，風控能力等。特別是要將信用管理納入互聯(lián)網(wǎng)金融標準，每家P2P公司都應(yīng)該建立自己的信用數(shù)據(jù)庫，對借款人的信息進行定期更新篩查。此外，P2P公司之間應(yīng)開展行業(yè)互信合作，助推互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)標準更好地建立完善。