P2P自我救贖：告別資金池 開(kāi)啟馬太效應(yīng)元年

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·監(jiān)管尚未出鞘，銀行聞風(fēng)先行。

2015年2月10日，中國(guó)民生銀行以總行身份殺入P2P資金托管大軍，宣布網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)資金托管系統(tǒng)上線啟動(dòng)，同時(shí)與已成立業(yè)界老牌互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)玖富、人人貸、積木盒子簽訂戰(zhàn)略協(xié)議。

據(jù)民生銀行介紹，民生銀行總行歷時(shí)半年推出的“網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)資金托管系統(tǒng)”是民生銀行專為P2P等網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)提供的集實(shí)名驗(yàn)證、支付結(jié)算、資金托管、余額理財(cái)?shù)榷囗?xiàng)功能為一體的綜合性金融服務(wù)平臺(tái)。

據(jù)了解，該系統(tǒng)架構(gòu)上分賬戶層、支付層、應(yīng)用層三部分，集賬戶管理、支付結(jié)算、投資理財(cái)、安全保管為一體。在賬戶設(shè)置上，將客戶交易資金與網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)自有資金進(jìn)行隔離，消除網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)擅自挪用資金的隱患。各網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)托管賬戶之間擁有獨(dú)立的賬戶體系，投資者可放心在多個(gè)平臺(tái)進(jìn)行投資。

此外，該系統(tǒng)為每一位投資者單獨(dú)開(kāi)立虛擬賬戶，記錄其資金和交易信息，并在民生銀行官網(wǎng)(為投資者提供賬戶查詢服務(wù)。另外，投資者交易密碼由銀行管理，每筆交易均在銀行端完成密碼驗(yàn)證，確保根據(jù)投資者真實(shí)意愿進(jìn)行交易。

事實(shí)上，在民生銀行該系統(tǒng)正式上線之前，業(yè)內(nèi)包括宜信、你我貸，均對(duì)外公開(kāi)與銀行托管資金，但銀行方正式對(duì)外公布系統(tǒng)上線，民生銀行總行為首家。

也就是說(shuō)，至此，在中國(guó)金融業(yè)態(tài)中，傳統(tǒng)銀行中的先鋒軍——民生銀行率先扛起了與P2P網(wǎng)貸的聯(lián)姻，做起來(lái)管P2P網(wǎng)貸錢的“錢掌柜”。

資金池時(shí)代或宣告結(jié)束

事實(shí)上，在網(wǎng)貸P2P誕生的第一天起，關(guān)于資金池的問(wèn)題就從未停止過(guò)。

在2014年年初，前央行副行長(zhǎng)劉士余給P2P劃出兩條紅線，即不做資金池、不做非法集資。之后，央行明確，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)作為一種新興金融業(yè)態(tài)，在鼓勵(lì)其創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)，有四點(diǎn)需要明確，一是要明確P2P平臺(tái)的中介性質(zhì)，二是要明確平臺(tái)本身不得提供擔(dān)保，三是不得將歸集資金做資金池，四是不得非法吸收公眾資金。

然而，在2013年底，由銀監(jiān)會(huì)牽頭的九部委處置非法集資會(huì)議上，P2P網(wǎng)貸與民間借貸等一同被列為須高度關(guān)注的六大風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。

據(jù)瑞銀證券統(tǒng)計(jì)，中國(guó)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)最早出現(xiàn)在2007 年，2010年到2012 年平臺(tái)成交額大幅增長(zhǎng)了23 倍，達(dá)到230億元，占系統(tǒng)貸款的0.04%，共出現(xiàn)2000個(gè)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。瑞銀證券認(rèn)為，到2016 年P(guān)2P 成交額將達(dá)到3500億元。

剛剛過(guò)去的2014年，中國(guó)P2P行業(yè)繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計(jì)，行業(yè)整體交易規(guī)模突破2500億元，比2013年上漲接近140%。

然而，與此同時(shí)，據(jù)網(wǎng)貸之家不完全統(tǒng)計(jì)，2014年12月份問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量達(dá)到72家，這一數(shù)字接近去年全年問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量的總和。而2014年全年問(wèn)題平臺(tái)目前已經(jīng)達(dá)到254家，其中純?cè)p騙跑路的平臺(tái)占問(wèn)題平臺(tái)總數(shù)的三分之一。在資金規(guī)模上，被牽連的資金量也創(chuàng)下了新高，今年以來(lái)問(wèn)題平臺(tái)涉及的金額近60億左右，其中純?cè)p騙平臺(tái)涉及金額約為37億元。

其中，所有跑路的平臺(tái)無(wú)一例外最大的問(wèn)題就是資金的問(wèn)題，也即所有用戶的資金與網(wǎng)貸平臺(tái)的資金賬戶混同，即使是托管在第三方支付，最終也無(wú)法規(guī)避跑路問(wèn)題。

“如果托管至銀行，以銀行對(duì)資金的監(jiān)管措施及賬戶的設(shè)置，相當(dāng)于是為P2P網(wǎng)貸管了資金庫(kù)，網(wǎng)貸平臺(tái)就可以安全做好金融服務(wù)，從此，就與資金池的問(wèn)題徹底隔離”，玖富CEO孫雷表示。

馬太效應(yīng)開(kāi)啟

也即在昨天的發(fā)布會(huì)上，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)張亮表達(dá)了對(duì)部分非銀行托管機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂，“部分開(kāi)展資金托管業(yè)務(wù)的非銀行機(jī)構(gòu)，暫未有取得相應(yīng)的托管資質(zhì)，在風(fēng)險(xiǎn)管控業(yè)務(wù)流程和系統(tǒng)效率上還存在一定的缺陷，有可能會(huì)導(dǎo)致一定的風(fēng)險(xiǎn)傳遞和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”。

業(yè)界認(rèn)為，首先，第三方支付公司并沒(méi)有專業(yè)能力參與投資監(jiān)督，也沒(méi)有相關(guān)法規(guī)授予監(jiān)督權(quán)力，換言之，第三方資金托管業(yè)務(wù)還沒(méi)有相應(yīng)的托管資質(zhì);其次，托管流程的標(biāo)準(zhǔn)性及合規(guī)性無(wú)從確定，即便P2P平臺(tái)在第三方支付機(jī)構(gòu)資金托管，也大都是支付公司按照P2P平臺(tái)的指令進(jìn)行操作，因而難以杜絕自融、虛構(gòu)假標(biāo)、跑路等問(wèn)題。

據(jù)了解，目前P2P平臺(tái)存放在第三方支付公司的所有資金，是統(tǒng)一存放在以支付公司的名義開(kāi)具的銀行賬戶中。第三方支付內(nèi)部賬戶之間的資金轉(zhuǎn)移，在銀行系統(tǒng)里并不體現(xiàn)，即便支付公司挪用，銀行也無(wú)法有效甄別，這也是讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)最為擔(dān)憂的地方。

孫雷表示，一旦銀行對(duì)P2P網(wǎng)貸打開(kāi)了大門，那么，這不僅僅是在資金上銀行會(huì)更加保障資金安全，同時(shí)，對(duì)于P2P網(wǎng)貸的交易數(shù)據(jù)，隨時(shí)都有可能介入央行的征信系統(tǒng)，而且，對(duì)未來(lái)銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管P2P網(wǎng)貸也更為便捷。

這隨之意味著，將有更多更具實(shí)力的網(wǎng)貸平臺(tái)選擇銀行的資金托管系統(tǒng)，對(duì)于那些資金不合規(guī)，風(fēng)控不完善的平臺(tái)，也將在資金托管上被拒之門外，這對(duì)投資者，對(duì)行業(yè)，無(wú)疑是開(kāi)啟了2015年的馬太效應(yīng)。

也就是說(shuō)，有些鳥(niǎo)兒終究不會(huì)被關(guān)在鳥(niǎo)籠里，它們終將自由飛出。