未來互聯(lián)網(wǎng)金融將進入大資管時代

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[導(dǎo)讀]陸磊認為互聯(lián)網(wǎng)金融為金融行業(yè)帶來的現(xiàn)代屬性在于其構(gòu)建的征信平臺和增信平臺，也就是信息征集和信用準入。

北京大學匯豐商學院日前舉辦了互聯(lián)網(wǎng)金融論壇。中國人民銀行研究局局長陸磊、北京大學經(jīng)濟研究所常務(wù)副所長馮科和知名金融觀察人士陳宇等出席并發(fā)表演講。

陸磊認為，目前的互聯(lián)網(wǎng)金融在本質(zhì)上并沒有新的金融創(chuàng)新，只是將線下的模式搬到了線上。但互聯(lián)網(wǎng)金融的介入會迫使傳統(tǒng)金融轉(zhuǎn)型升級，服務(wù)外包將更普遍。他認為，未來互聯(lián)網(wǎng)金融將進入大資管時代。

火爆緣于需求強烈

“目前，我看到的互聯(lián)網(wǎng)金融在本質(zhì)上并沒有新的金融創(chuàng)新，而只是將線下的模式搬到了線上?！标懤谡J為，互聯(lián)網(wǎng)金融的火爆上演緣于現(xiàn)實的強烈需求。“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)涉足金融的背后，是我國銀行體系過于集中和龐大導(dǎo)致的低效率的一種必然行為?！?o:p>

此外，陸磊認為互聯(lián)網(wǎng)金融為金融行業(yè)帶來的現(xiàn)代屬性在于其構(gòu)建的征信平臺和增信平臺，也就是信息征集和信用準入。其表現(xiàn)為大數(shù)據(jù)和云計算，通過充分的信息挖掘來解決金融的永恒問題——逆向選擇和道德風險。另外，諸多的P2P期望進入央行征信體系。

對于互聯(lián)網(wǎng)金融的風險屬性，陸磊認為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不能解決跨期交易的不確定性問題，但大數(shù)據(jù)技術(shù)能夠解決風險識別的問題。此中存在著大數(shù)據(jù)悖論，大數(shù)據(jù)不等于大數(shù)定律。傳統(tǒng)銀行遵循大數(shù)定律，預(yù)期收益一定會大于風險，而大數(shù)據(jù)即使發(fā)展到極致仍然可能出現(xiàn)融資、金融服務(wù)、定價的差別化。

不會顛覆商業(yè)銀行模式

談及互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融的沖擊，陸磊認為可以分為兩層：一是宏觀沖擊，包括事實上的利率市場化以及金融穩(wěn)定，二是微觀的結(jié)構(gòu)性的沖擊?！叭魏我粋€業(yè)態(tài)在僅僅經(jīng)歷了兩到三年之后，我們無法確定他能不能經(jīng)歷一個完整的經(jīng)濟和金融周期，會不會對金融穩(wěn)定構(gòu)成相關(guān)沖擊。在此還不能作出相關(guān)的定論?！?o:p>

他認為，微觀的結(jié)構(gòu)性沖擊主要表現(xiàn)在金融消費者分化和市場細分?！皞鹘y(tǒng)金融往往是我生產(chǎn)什么產(chǎn)品你就接受什么，而互聯(lián)網(wǎng)金融下增加了選擇的可能性，當然也會形成客戶的分流，這也是傳統(tǒng)金融最擔心的問題”。

但是，商業(yè)銀行優(yōu)勢仍然不可動搖。陸磊認為商業(yè)銀行的優(yōu)勢在于它的信用和渠道，互聯(lián)網(wǎng)金融并不會顛覆掉商業(yè)銀行模式?！叭绻痪邆湮蛢?yōu)勢，那么阿里、騰訊為什么要申請銀行牌照？”

傳統(tǒng)正規(guī)金融將來會做出更多的服務(wù)外包，它擅長的是渠道、營銷和產(chǎn)品設(shè)計。而互聯(lián)網(wǎng)金融公司，則在數(shù)據(jù)、計算、風險識別上有優(yōu)勢。