并購擴張成進(jìn)補良方 老百姓大藥房上市在即

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繼一心堂沖刺IPO成功后，同為醫(yī)藥零售企業(yè)的老百姓大藥房也于近日更新IPO預(yù)披露材料，加速挺進(jìn)資本市場。預(yù)披露數(shù)據(jù)顯示，在國家鼓勵醫(yī)藥流通行業(yè)兼并重組的趨勢下，老百姓大藥房手持并購擴張“進(jìn)補良方”，在擴大市場份額的同時，也創(chuàng)造了新的業(yè)績增長點。

擬募資10億“擴軍”

預(yù)披露材料顯示，老百姓大藥房連鎖股份有限公司擬登陸上交所，本次IPO將發(fā)行不超過3200萬股，發(fā)行后總股本不超過6700萬股。公司擬募集資金10.1億元，將投資于新店建設(shè)、老店改造、長沙物流配送中心建設(shè)工程項目(二期)、醫(yī)藥連鎖信息服務(wù)平臺建設(shè)項目、安徽百姓緣80.01%股權(quán)收購項目以及補充流動資金。

據(jù)了解，老百姓大藥房是全國領(lǐng)先的藥品零售連鎖企業(yè)之一。截至2014年9月30日，公司構(gòu)建了覆蓋全國15個省市，共計963家門店的營銷網(wǎng)絡(luò)，經(jīng)營藥品品規(guī)達(dá)4.6萬余種。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面，老百姓大藥房近年來保持營業(yè)收入和利潤的穩(wěn)定增長。公司2011至2013年分別實現(xiàn)營業(yè)收入24.67億元、28.42億元、33.21億元，凈利潤分別為9896.33萬元、1.25億元、1.6億元。2014年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入28.25億元、凈利潤1.4億元。其中，中西成藥實現(xiàn)營收19.46億元，占主營業(yè)務(wù)收入的69.42%；健康食品、中藥飲片及養(yǎng)生中藥、健康器材等營業(yè)收入分別占主營的12.07%、8.88%以及5.1%。

公司表示，業(yè)績持續(xù)增長主要系經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)不斷拓展，2014年1至9月、2013年度、2012年度及2011年度，公司通過新設(shè)及并購等方式分別新增門店180家、238家、48家和79家；同時，公司通過加大會員營銷力度、推廣新商品體系、改善門店陳列及運營技術(shù)等管理措施，提升已有門店銷售。此外，公司于2011年收購的藥圣堂主營中成藥及中藥飲片的生產(chǎn)、銷售，因此從2011年以來還新增少量醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)收入。

并購擴張成“良方”

值得一提的是，老百姓大藥房以并購擴張為主的“養(yǎng)生進(jìn)補”之計頗具看點。據(jù)披露，公司自2005年以來進(jìn)行了一系列的股權(quán)及資產(chǎn)收購，共計17起。經(jīng)上述收購，在浙江、廣西、天津、河南、山東、湖北、上海、河北、陜西、廣東、江西等地完成布局，豐沃達(dá)、常州萬仁、藥圣堂、常德民康及西安龍盛等公司也都被收入公司麾下。

總體來看，老百姓大藥房的拓展思路為：在公司已擁有一定品牌知名度但尚待開發(fā)的市場，努力提升現(xiàn)有門店的運營效率，提高盈利能力，并擇機尋找合適并購對象進(jìn)行擴張；在尚未進(jìn)入的市場，公司主要依靠并購當(dāng)?shù)佚堫^零售連鎖藥店企業(yè)的方式，迅速拓展市場。對于上市后的經(jīng)營計劃，老百姓大藥房透露，除新設(shè)直營門店外，還會考慮以并購其他零售藥店企業(yè)的方式進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展。

事實上，這一并購“良方”的藥效，完全依托于公司所處的零售藥店的市場發(fā)展趨勢。目前，我國零售藥店集中度較低，呈現(xiàn)較為分散的競爭態(tài)勢。為提升盈利能力和議價能力，零售藥店已開始呈現(xiàn)出規(guī)?；?、連鎖化、品牌化及專業(yè)化的趨勢，大型藥品零售連鎖企業(yè)憑借其競爭優(yōu)勢逐漸成為行業(yè)的主導(dǎo)力量，并開始對經(jīng)營規(guī)模相對較小的零售藥店進(jìn)行整合。

在國家鼓勵醫(yī)藥流通行業(yè)進(jìn)行跨地區(qū)、跨所有制的收購兼并和聯(lián)合重組的背景下，老百姓大藥房的這一擴張思路同樣也代表了一心堂、湖南益豐等一批大型零售藥店的發(fā)展模式。

另值得一提的是，互聯(lián)網(wǎng)對零售藥店的沖擊也促使公司“革命”自救，老百姓大藥房在整體經(jīng)營目標(biāo)中提出：將充分利用移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、積極推進(jìn)B2C業(yè)務(wù)，全力探索O2O模型，力爭實現(xiàn)高效門店送貨上門服務(wù)和線上下單、門店自取業(yè)務(wù)。

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