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企業(yè)管理：股本擴張因素的影響

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　　無論是在一級市場，還是在二級市場，投資者在給公司估值時往往特別關(guān)注股本擴張的因素，這其實是一個“誤區(qū)”。對于一個公司來說，決定其價值最根本的因素取決于盈利能力及成長性，而不是其“股本”大小。例如：二級市場的股本擴張——“高送轉(zhuǎn)”實質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對公司凈資產(chǎn)收益率、盈利能力、資產(chǎn)規(guī)模、杠桿水平以及行業(yè)發(fā)展趨勢都沒有任何實質(zhì)性影響，公司的基本面并沒有變化。換句話說，“股本”大小并不決定企業(yè)價值，也不影響給投資者帶來多少現(xiàn)金回報。美國“股神”巴菲特直言：“股票分割”沒有任何實際意義。此舉只會增加交易成本，引起投資者對旗艦伯克希爾公司進行更多的投機交易。這好比吃不了整塊比薩，而將它切成5塊，餅的大小并沒有實際變化。

責(zé)任編輯：Seazy
發(fā)布：2007-04-14 12:37    編輯：泛普軟件 · xiaona    [打印此頁]    [關(guān)閉]
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