長(zhǎng)線投資與對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的識(shí)別能力

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    伴隨投資理性的逐漸增強(qiáng)，越來(lái)越多的股民朋友喜歡長(zhǎng)線投資了。選擇長(zhǎng)線投資股票主要根據(jù)兩點(diǎn)：一是市盈率比較低，二是成長(zhǎng)性比較好，這兩點(diǎn)缺一不可。尋找市盈率比較低的股票比較容易，而尋找成長(zhǎng)性比較好的股票比較困難。因?yàn)閷ふ页砷L(zhǎng)性比較好的股票比較困難，所以在這里專(zhuān)門(mén)探討一下這個(gè)問(wèn)題。

    因?yàn)槠髽I(yè)的成長(zhǎng)性決定其發(fā)行股票的未來(lái)前景，所以為了尋找未來(lái)前景比較好的股票應(yīng)該具有對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的識(shí)別能力，為了成為長(zhǎng)線投資高手應(yīng)該努力提高對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的識(shí)別能力。

    一個(gè)企業(yè)的成長(zhǎng)性與過(guò)去幾年的業(yè)績(jī)沒(méi)有必然聯(lián)系。無(wú)數(shù)事實(shí)證明，過(guò)去幾年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快并不等于未來(lái)幾年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快，過(guò)去幾年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較慢并不等于未來(lái)幾年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較慢。其中的道理很簡(jiǎn)單，因?yàn)樘煜碌氖挛锒荚谧儯恳粋€(gè)企業(yè)也在變。因此，看一個(gè)企業(yè)過(guò)去幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)判斷這個(gè)企業(yè)未來(lái)幾年的成長(zhǎng)情況幾乎沒(méi)有幫助。

    一個(gè)企業(yè)的成長(zhǎng)性與其所處的行業(yè)有關(guān)系但不是很大。之所以說(shuō)與這個(gè)企業(yè)所處的行業(yè)有關(guān)系，是因?yàn)樘幱诔?yáng)行業(yè)總比處于夕陽(yáng)行業(yè)有利于這個(gè)企業(yè)的成長(zhǎng)；之所以說(shuō)與這個(gè)企業(yè)所處的行業(yè)關(guān)系不大，是因?yàn)閹缀趺恳粋€(gè)行業(yè)都有成長(zhǎng)型企業(yè)也都有衰退型企業(yè)。一個(gè)企業(yè)能否成為成長(zhǎng)型企業(yè)主要取決于內(nèi)部條件而不是外部環(huán)境。

    一個(gè)企業(yè)的成長(zhǎng)性與這個(gè)企業(yè)所處的地區(qū)有關(guān)系但也不是很大。地區(qū)像行業(yè)一樣只是企業(yè)成長(zhǎng)的外部環(huán)境，雖然能夠?qū)ζ髽I(yè)成長(zhǎng)產(chǎn)生重要影響，但不是企業(yè)成長(zhǎng)快與慢的決定性因素。

    一個(gè)企業(yè)是否具有高成長(zhǎng)性主要取決于以下因素，即該企業(yè)的文化創(chuàng)新性、戰(zhàn)略創(chuàng)新性、技術(shù)創(chuàng)新性、營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng)新性、管理創(chuàng)新性、體制創(chuàng)新性等。這就是說(shuō)，要判斷一個(gè)企業(yè)是否具有高成長(zhǎng)性，第一要對(duì)這個(gè)企業(yè)進(jìn)行全面分析，第二要看其能否在各個(gè)方面有所創(chuàng)新。這個(gè)企業(yè)如果整體表現(xiàn)很好并且呈現(xiàn)不斷創(chuàng)新趨勢(shì)，所處的行業(yè)和地區(qū)發(fā)展勢(shì)頭又比較大，那么未來(lái)幾年高成長(zhǎng)就是確定無(wú)疑的了。

    對(duì)怎樣判斷一個(gè)企業(yè)是否具有高成長(zhǎng)性進(jìn)行理論概括比較容易，而變成實(shí)際行動(dòng)就比較困難了。因?yàn)槟阋私庖粋€(gè)企業(yè)的文化、戰(zhàn)略、技術(shù)、營(yíng)銷(xiāo)、管理、體制等方面的創(chuàng)新性，就需要具備相應(yīng)的理論知識(shí)，需要了解這個(gè)企業(yè)各方面的創(chuàng)新舉措，還需要逐項(xiàng)進(jìn)行分析判斷。這就是說(shuō)，你必須具有對(duì)成長(zhǎng)型企業(yè)的識(shí)別能力。沒(méi)有這種識(shí)別能力怎能判斷一個(gè)企業(yè)是否具有高成長(zhǎng)性呢？多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)成長(zhǎng)型企業(yè)具有較強(qiáng)的識(shí)別能力，否則就要改行了。喜歡長(zhǎng)線投資的股民朋友在這方面雖然沒(méi)有必要達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)投資公司的水平，但是也不能與他們的水平相差太遠(yuǎn)，否則就要撤出，不撤出就會(huì)賠錢(qián)。

    喜歡長(zhǎng)線投資的股民朋友既然缺乏對(duì)成長(zhǎng)型企業(yè)的識(shí)別能力，就要努力提高對(duì)成長(zhǎng)型企業(yè)的識(shí)別能力。關(guān)鍵是要在這方面自知之明，如果自認(rèn)為在這方面的能力很強(qiáng)就不可能提高了。提高對(duì)成長(zhǎng)型企業(yè)的識(shí)別能力需要艱苦努力。應(yīng)該承認(rèn)這是很不容易的，否則人們就都成為長(zhǎng)線投資高手了。提高對(duì)成長(zhǎng)型企業(yè)的識(shí)別能力與提高對(duì)個(gè)股短期走勢(shì)的預(yù)測(cè)能力是完全不同的兩種能力，認(rèn)識(shí)不到這一點(diǎn)就不可能從短線投資轉(zhuǎn)向長(zhǎng)線投資。

    為了判斷一個(gè)企業(yè)是否具有高成長(zhǎng)性，應(yīng)該全面、及時(shí)、準(zhǔn)確地了解與這個(gè)企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)有關(guān)的各種內(nèi)部信息和外部相關(guān)信息。遺憾的是一般上市公司在指定媒體披露的主要是過(guò)去的情況而不是未來(lái)的計(jì)劃，而過(guò)去的情況對(duì)判斷一個(gè)企業(yè)是否具有高成長(zhǎng)性的幫助非常有限。鑒于這種情況，喜歡長(zhǎng)線投資的股民朋友只能把那個(gè)指定的媒體當(dāng)作搜集信息的一個(gè)來(lái)源，除此之外還要要善于通過(guò)各種信息渠道了解你所關(guān)心的那個(gè)上市公司未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。