水泥股估值處低位 大環(huán)境有利指數(shù)上行

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摘要：有媒體報道稱，從中國水泥協(xié)會得到的消息表明，去年我國水泥產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，達18.68億噸。該協(xié)會秘書長孔祥忠表示，今年水泥市場需求仍將保持旺盛，“有可能接近21億噸”。 水泥建材板塊一開盤即受到資金     有媒體報道稱，從中國水泥協(xié)會得到的消息表明，去年我國水泥產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，達18.68億噸。該協(xié)會秘書長孔祥忠表示，今年水泥市場需求仍將保持旺盛，“有可能接近21億噸”。

    水泥建材板塊一開盤即受到資金的追捧，呈現(xiàn)井噴狀態(tài)，板塊指數(shù)漲逾3%，個股普遍飄紅，同力水泥(14.07,1.28,10.01%)、獅頭股份(11.21,1.02,10.01%)等早盤紛紛漲停。午后，水泥板塊繼續(xù)上行，個股全線走強。

    根據(jù)東方財富(49.650,2.45,5.19%)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昨天截至收盤，水泥板塊大漲5.05%，49只交易個股中，共 46只上漲，其中獅頭股份、同力水泥、華新水泥(36.33,3.30,9.99%)、塔牌集團(16.31,1.48,9.98%)、福建水泥 (8.28,0.75,9.96%)5只個股強勢漲停。

    水泥股估值處低位

    大同證券首席策略分析師胡曉輝認為，最近水泥行業(yè)表現(xiàn)搶眼，主要有幾個原因。一方面，浙江江蘇兩省進入大規(guī)模停產(chǎn)檢修階段，庫存壓力將不再增加，水泥降價壓力不大。另一方面，進入春季，全國基建將大規(guī)模展開，受到政策限制，水泥年內(nèi)新增產(chǎn)能幾乎可以忽略不計，加上淘汰落后產(chǎn)能可能超預(yù)期，這都改善了水泥行業(yè)的基本面預(yù)期。

    此外，隨著中央一號文件的公布，水利建設(shè)將成為未來固定資產(chǎn)投資的重心。水利投資的加大，必將帶來水泥需求的提升，初步估算，將帶動6000萬噸的需求，加上今年更大規(guī)模的鐵路投資以及保障房建設(shè)，市場對固定資產(chǎn)投資的下滑擔憂減弱。

    最后，目前水泥股的估值水平處于低位。今年是“十二五”開局之年，全國各地尤其是西部對基建的投資意愿十分強烈，未來對水泥的投資需求還將保持旺盛。因此水泥行業(yè)的投資機會將是持續(xù)、波段的，建議投資者保持靈活的倉位配置。

    大環(huán)境有利水泥行業(yè)

    山西證券(11.10,0.87,8.50%)建材行業(yè)分析師趙紅認為，水泥是典型的投資拉動型行業(yè)，宏觀調(diào)控政策與水泥需求變化關(guān)系密切，積極的財政政策對水泥行業(yè)而言是明顯受益的。日前召開的中央經(jīng)濟工作會議已明確今年的宏觀調(diào)控政策將繼續(xù)實施積極的財政政策，因此水泥行業(yè)面臨的整個大環(huán)境是比較有利的。

    趙紅從需求和供給兩個方面對水泥行業(yè)的基本面進行了分析。她認為，從需求方面，保障住房建設(shè)全面加速，所占比重越來越高，完全可以彌補商品房投資下降的風險，另外，房地產(chǎn)調(diào)控政策未導(dǎo)致房價明顯下降，商品房購房有回暖跡象，商品房開發(fā)投資也有上升的可能性；在基礎(chǔ)設(shè)施方面，“十二五”高鐵將是優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，同時水利建設(shè)和城市軌道交通也將迎來黃金發(fā)展期，這都為水泥行業(yè)提供了新的需求增長點。從供給方面，考慮到落后產(chǎn)能淘汰，去年將是行業(yè)凈新增產(chǎn)能的最后一年，今年水泥凈新增產(chǎn)能為負，供給環(huán)境非常樂觀。

    在國家政策方面，趙紅認為，各項政策也較為“給力”。國務(wù)院辦公室發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于促進企業(yè)兼并重組的意見》和日前工信部出臺的《水泥行業(yè)準入條件》，均提出鼓勵現(xiàn)有水泥企業(yè)兼并重組，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和提高行業(yè)集中度。在新建生產(chǎn)線很難情況下，企業(yè)提高水泥產(chǎn)能方式由新建轉(zhuǎn)為并購為主。由此認為企業(yè)之間并購重組時機已經(jīng)成熟，并購主體由以前大型央企為主變?yōu)檠肫笈c地方區(qū)域水泥龍頭共同參與。

    胡曉輝認為，對于建筑建材行業(yè)來說，規(guī)劃不是決定投資機會的短期因素，更多還要關(guān)注基本面?！笆濉逼陂g，更多是階段局部的交易機會，新能源、新材料、節(jié)能建筑等相關(guān)子行業(yè)會隨著國家政策的支持而逐步落實，具備確定性的震蕩走高條件。投資者應(yīng)注意其間的投資邏輯，謹慎投資。