逾8000億逆回購(gòu)本月到期 貨幣政策料將保持穩(wěn)定

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中國(guó)人民銀行9日開(kāi)展了1650億元7天期逆回購(gòu)和1000億元28天期逆回購(gòu)。至此，加上9月份開(kāi)展的逆回購(gòu)操作，本月公開(kāi)市場(chǎng)將有8150億元逆回購(gòu)到期。

大規(guī)模逆回購(gòu)到期，引起了各界對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性可能趨緊的擔(dān)憂以及貨幣政策進(jìn)一步放松的猜測(cè)。

“逆回購(gòu)到期，意味著市場(chǎng)資金將流回央行，大規(guī)模逆回購(gòu)的集中到期，將導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇(微博)表示，從理論上講，繼續(xù)開(kāi)展逆回購(gòu)操作和下調(diào)存款準(zhǔn)備金率將是央行對(duì)沖大量逆回購(gòu)到期影響的兩大可選政策。

而專家指出，結(jié)合目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng) 運(yùn)行情況等因素綜合考慮，央行將傾向于繼續(xù)采取逆回購(gòu)操作來(lái)維護(hù)市場(chǎng)資金面的基本穩(wěn)定，而存款準(zhǔn)備金率和利率等重磅政策料將保持穩(wěn)定。

“逆回購(gòu)和下調(diào)準(zhǔn)備金率具有可相互替代性。但綜合來(lái)看，央行將更加傾向于采取逆回購(gòu)來(lái)平穩(wěn)市場(chǎng)資金面。”郭田勇認(rèn)為，逆回購(gòu)操作的連續(xù)性和平穩(wěn)性更好，有利于引導(dǎo)和保持貨幣市場(chǎng)利率運(yùn)行更加均衡，也符合央行貨幣政策更加市場(chǎng)化的方向。

專家同時(shí)指出，9日央行開(kāi)展的逆回購(gòu)規(guī)模高達(dá)2650億元，提前鎖定本周公開(kāi)市場(chǎng)凈投放，單日規(guī)模也處于歷史較高水平，顯示了央行繼續(xù)通過(guò)逆回購(gòu)穩(wěn)定市場(chǎng)資金面的政策意圖。

“逆回購(gòu)將繼續(xù)得以頻繁使用，其他貨幣政策工具則可能保持穩(wěn)定?！?!--keyword-->金融問(wèn)題專家趙慶明認(rèn)為，通過(guò)進(jìn)一步放松貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的必要性已經(jīng)有所降低。

趙慶明表示，目前已經(jīng)有明顯的跡象表明，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在四季度將實(shí)現(xiàn)溫和反彈，前期大量投資項(xiàng)目的刺激效果也將繼續(xù)顯現(xiàn)。同時(shí)，超萬(wàn)億元的中央財(cái)政收支盈余也意味著我國(guó)財(cái)政政策在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面彈藥充足。

在此背景下，8月初以來(lái)就此起彼伏的存準(zhǔn)率再次下調(diào)預(yù)期已經(jīng)不斷減弱。

專家指出，近一段時(shí)間來(lái)，在人民幣重回升值態(tài)勢(shì)以及外貿(mào)順差擴(kuò)大等因素的推動(dòng)下，我國(guó)外匯占款也將實(shí)現(xiàn)回升，市場(chǎng)流動(dòng)性來(lái)源得以擴(kuò)寬，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的必要性也因此有所降低。