固定資產(chǎn)行業(yè)投資帶來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)

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 很難退出帶來(lái)的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于重資產(chǎn)同時(shí)又是勞動(dòng)密集型的企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果勞動(dòng)力成本上升，新的企業(yè)就會(huì)選擇去偏遠(yuǎn)的地方或者勞動(dòng)力更低的國(guó)家去投資，從而獲得新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但是老的企業(yè)，因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)的特性，只能被動(dòng)的失去競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

但是資產(chǎn)管理OA辦公系統(tǒng)，是非常難于退出的。通常在競(jìng)爭(zhēng)中勝出的方法，應(yīng)該是放棄沉沒(méi)成本。但是巨額的投資，使所有者不能承受放棄的損失，反而是追加投資，擴(kuò)大更大的產(chǎn)能，祈禱規(guī)模優(yōu)勢(shì)使別的競(jìng)爭(zhēng)者退出，甚至在虧本銷售。這就造成了過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)。

 固定資產(chǎn)投資帶來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在大額的固定資產(chǎn)投資過(guò)程中，管理者所犯的道德風(fēng)險(xiǎn)是不容無(wú)視的。腐敗和回扣造成的質(zhì)量問(wèn)題或者固定資產(chǎn)虛高導(dǎo)致的成本高昂，會(huì)腐蝕企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

同時(shí)固定資產(chǎn)投資中的灰色利益收入，也是國(guó)有企業(yè)固定資產(chǎn)投資沖動(dòng)產(chǎn)生的內(nèi)在原因之一。這是馬克思的資本論中，所沒(méi)有預(yù)料到的。

　　據(jù)我觀察，中國(guó)有很多的機(jī)構(gòu)投資者采取了與散戶投資者類似的投資策略，更多關(guān)注短期波段操作，從結(jié)果來(lái)看，長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)普遍不理想，，原因是太關(guān)注短期業(yè)績(jī)了，沒(méi)有長(zhǎng)遠(yuǎn)打算。

　　中國(guó)基金業(yè)近幾年受到非常多的批評(píng)，有很多批評(píng)是有道理的，也有很多是沒(méi)有道理的?；鸸拘枰此迹艺J(rèn)為投資者也需要反思，為什么？大家都知道日本的消費(fèi)產(chǎn)品質(zhì)量很好，最主要的推動(dòng)力是日本的消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量最挑剔，由此推動(dòng)企業(yè)不斷提高產(chǎn)品質(zhì)量。中國(guó)的基金投資者普遍特別關(guān)注短期業(yè)績(jī)，這也促使基金公司去追逐短期績(jī)效，在各方面都關(guān)注短期業(yè)績(jī)。以基金經(jīng)理為例，很多公司希望尋找短跑選手，也就是短期業(yè)績(jī)有爆發(fā)力的基金經(jīng)理來(lái)促進(jìn)銷售。所以說(shuō)，投資者需要為基金公司的短期行為承擔(dān)部分責(zé)任。

　　重慶資產(chǎn)管理OA辦公系統(tǒng)對(duì)于基金公司普遍的短期行為，另外一個(gè)需要承擔(dān)責(zé)任的是銷售渠道，渠道比如銀行直接接觸投資者，有責(zé)任教育投資者正確的投資理念，包括長(zhǎng)期投資、理性投資等，但銷售渠道受利益的驅(qū)動(dòng)，希望投資者短期操作，增加渠道的銷售手續(xù)費(fèi)，沒(méi)有承擔(dān)好投資者教育的責(zé)任。

　　前面講了我對(duì)基金業(yè)整體的看法，接下來(lái)講一些具體的事情。中國(guó)基金公司包括我在內(nèi)都有任期，常見(jiàn)的是3年任期，所以管理層都希望3年出成績(jī)，成績(jī)主要體現(xiàn)在管理規(guī)模的排名，因此，我們看到，每到年末大家都努力銷售貨幣基金，爭(zhēng)取同業(yè)的規(guī)模排名上升。

　　另外大家可以看到，中國(guó)的基金公司都是追求全產(chǎn)品線的百貨店模式?；甬a(chǎn)品大致可分為主動(dòng)股票型、指數(shù)型、貨幣型、債券型等幾大類型，我們的基金公司不管大小，都選擇各類產(chǎn)品都做，形成同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，結(jié)果是各公司之間的投資能力并沒(méi)有形成明顯差異。

　　現(xiàn)在的基金業(yè)過(guò)度依賴銀行渠道，銀行費(fèi)用占了基金銷售收入的大頭，這是中國(guó)金融業(yè)很大的問(wèn)題，貴陽(yáng)資產(chǎn)管理OA辦公軟件分析銀行業(yè)太強(qiáng)大了，金融業(yè)內(nèi)的其他類公司都依附于銀行。包括保險(xiǎn)、信托、券商、基金、證券公司，都是依附于銀行去獲得銷量，主要的命脈掌握在銀行手里。現(xiàn)在中國(guó)對(duì)銀行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)還沒(méi)有放開，如果放開銀行做股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，我們的100家證券公司的利潤(rùn)將會(huì)大幅下降甚至消失，因?yàn)殂y行的渠道能力要遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于證券公司的渠道。