什么是開放式基金？什么是封閉式基金？

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　　一、證券投資基金的分類標(biāo)準(zhǔn)有哪些？

　　1、根據(jù)基金單位是否可以增加或贖回，證券投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。

　　2、根據(jù)組織形態(tài)的不同，證券投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金。

　　3、根據(jù)證券投資風(fēng)險與收益的不同，可分為成長型投資基金、收入成長型投資基金(平衡型投資基金)和收入型投資基金。

　　4、根據(jù)投資對策不同，投資基金可劃分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權(quán)基金和認(rèn)股權(quán)證基金等。

　　5、根據(jù)資本來源和運用地域的不同，投資基金可劃分為國際基金、國家基金、海外基金、國內(nèi)基金和區(qū)域基金等。

　　6、根據(jù)投資對象貨幣種類，投資基金可劃分為美元基金、日元基金和歐元基金等。

　　7、根據(jù)基金是否收費，投資基金可劃分為收費基金和不收費基金。

　　二、什么是開放式基金？什么是封閉式基金？

　　開放式基金與封閉式基金有什么區(qū)別？

　　開放式基金的基金單位的總數(shù)不固定，可根據(jù)發(fā)展要求追加發(fā)行，而投資者也可以贖回，贖回價格等于現(xiàn)期凈資產(chǎn)價值扣除手續(xù)費。

　　由于投資者可以自由地加入或退出這種開放式投資基金，而且對投資者人數(shù)也沒有限制，所以又將這類基金稱為共同基金。大多數(shù)的投資基金都屬于開放式的。

　　封閉式基金發(fā)行總額有限制，一旦完成發(fā)行計劃，就不再追加發(fā)行。投資者也不可以進(jìn)行贖回，但基金單位可以在證券交易所或者柜臺市場公開轉(zhuǎn)讓，其轉(zhuǎn)讓價格由市場供求決定。

　　兩者的區(qū)別如下：

　　1、基金規(guī)模的可變性不同。開放式基金發(fā)行的基金單位是可贖回的，而且投資者可隨時申購基金單位，所以基金的規(guī)模不固定；封閉式基金規(guī)模是固定不變的。

　　2、基金單位的交易價格不同。開放式基金的基金單位的買賣價格是以基金單位對應(yīng)的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)，不會出現(xiàn)折價現(xiàn)象。封閉式基金單位的價格更多地會受到市場供求關(guān)系的影響，價格波動較大。

　　3、基金單位的買賣途徑不同。開放式基金的投資者可隨時直接向基金管理公司購買或贖回基金，手續(xù)費較低。封閉式基金的買賣類似于股票交易，可在證券市場買賣，需要繳手續(xù)費和證券交易稅。一般而言，費用高于開放式基金。

　　4、投資策略不同。開放式基金必須保留一部分基金，以便應(yīng)付投資者隨時贖回，進(jìn)行長期投資會受到一定限制。而封閉式基金不可贖回，無須提取準(zhǔn)備金，能夠充分運用資金，進(jìn)行長期投資，取得長期經(jīng)營績效。

　　5、所要求的市場條件不同。開放式基金的靈活性較大，資金規(guī)模伸縮比較容易，所以適用于開放程度較高、規(guī)模較大的金融市場；而封閉式基金正好相反，適用于金融制度尚不完善、開放程度較低且規(guī)模較小的金融市場。

　　三、什么是公司型基金？什么是契約型基金？

　　公司型基金和契約型基金有什么區(qū)別？

　　公司型基金是具有共同投資目標(biāo)的投資者依據(jù)公司法組成以盈利為目的、投資于特定對象(如有價證券，貨幣)的股份制投資公司。這種基金通過發(fā)行股份的方式籌集資金，是具有法人資格的經(jīng)濟(jì)實體?；鸪钟腥思仁腔鹜顿Y者又是公司股東。公司型基金成立后，通常委托特定的基金管理人或者投資顧問運用基金資產(chǎn)進(jìn)行投資。

　　契約型基金是基于一定的信托契約而成立的基金，一般由基金管理公司(委托人)、基金保管機(jī)構(gòu)(受托人)和投資者(受益人)三方通過信托投資契約而建立。契約型基金的三方當(dāng)事人之間存在這樣一種關(guān)系：委托人依照契約運用信托財產(chǎn)進(jìn)行投資，受托人依照契約負(fù)責(zé)保管信托財產(chǎn)，投資者依照契約享受投資收益。契約型基金籌集資金的方式一般是發(fā)行基金受益券或者基金單位，這是一種有價證券，表明投資人對基金資產(chǎn)的所有權(quán)，憑其所有權(quán)參與投資權(quán)益分配。

　　美國的基金多為公司型基金；我國香港、臺灣地區(qū)以及日本多是契約型基金。

　　公司型基金與契約型基金的主要區(qū)別有以下幾點：

　　1、法律依據(jù)不同。公司型基金組建的依據(jù)是公司法，而契約型基金的組建依照基金契約，信托法是其設(shè)立的法律依據(jù)。

　　2、基金財產(chǎn)的法人資格不同。公司型基金具有法人資格，而契約型基金沒有法人資格。

　　3、發(fā)行的憑證不同。公司型基金發(fā)行的是股票，契約型基金發(fā)行的是受益憑證(基金單位)。

　　4、投資者的地位不同。公司型基金的投資者作為公司的股東有權(quán)對公司的重大決策發(fā)表自己的意見，可以參加股東大會，行使股東權(quán)利。契約型基金的投資者購買受益憑證后，即成為契約關(guān)系的當(dāng)事人，即受益人，對資金的運用沒有發(fā)言權(quán)。

　　5、基金資產(chǎn)運用依據(jù)不同。公司型基金依據(jù)公司章程規(guī)定運用基金資產(chǎn)，而契約型基金依據(jù)契約來運用基金資產(chǎn)。

　　6、融資渠道不同。公司型基金具有法人資格，在一定情況下可以向銀行借款。而契約型基金一般不能向銀行借款。

　　7、基金運營方式不同。公司型基金像一般的的股份公司一樣，除非依據(jù)公司法規(guī)定到了破產(chǎn)、清算階段，否則公司一般都具有永久性；契約型基金則依據(jù)基金契約建立、運作，契約期滿，基金運營相應(yīng)終止。

　　四、什么是股票基金？什么是債券基金？

　　股票基金是最主要的基金品種，以股票作為投資對象，包括優(yōu)先股票和普通股票。股票基金的主要功能是將大眾投資者的小額資金集中起來，投資于不同的股票組合。股票基金可以按照股票種類的不同分為優(yōu)先股基金和普通股基金。優(yōu)先股基金是一種可以獲得穩(wěn)定收益、風(fēng)險較小的股票基金，其投資對象以各公司發(fā)行的優(yōu)先股為主，收益主要來自于股利收入。而普通股基金以追求資本利得和長期資本增值為投資目標(biāo)，風(fēng)險要較優(yōu)先股基金高。

　　債券基金是一種以債券為投資對象的證券投資基金，其規(guī)模稍小于股票基金。由于債券是一種收益穩(wěn)定、風(fēng)險較小的有價證券，因此，債券基金適合于想獲得穩(wěn)定收入的投資者。債券基金基本上屬于收益型投資基金，一般會定期派息，具有低風(fēng)險且收益穩(wěn)定的特點。

　　總體來講，股票基金收益要比債券基金高，但是風(fēng)險也較高。

　　五、什么是期貨基金？什么是期權(quán)基金？

　　期貨基金是一種以期貨為主要投資對象的投資基金。期貨是一種合約，只需一定的保證金(一般為5%-10%)即可買進(jìn)合約。期貨可以用來套期保值，也可以以小博大，如果預(yù)測準(zhǔn)確，短期能夠獲得很高的投資回報；如果預(yù)測不準(zhǔn)，遭受的損失也很大，具有高風(fēng)險高收益的特點。因此，期貨基金也是一種高風(fēng)險的基金。

　　期權(quán)基金是以期權(quán)為主要投資對象的投資基金。期權(quán)也是一種合約，是指在一定時期內(nèi)按約定的價格買入或賣出一定數(shù)量的某種投資標(biāo)的的權(quán)利。如果市場價格變動對他履約有利，他就會行使這種買入和賣出的權(quán)利，即行使期權(quán)；反之，他亦可放棄期權(quán)而聽任合同過期作廢。作為對這種權(quán)利占有的代價，期權(quán)購買者需要向期權(quán)出售者支付一筆期權(quán)費(期權(quán)的價格)。期權(quán)基金的風(fēng)險較小，適合于收入穩(wěn)定的投資者。其投資目的是為了獲取最大的當(dāng)期收入。

　　六、什么是成長型投資基金？什么是收入型投資基金？什么是平衡型投資基金？

　　成長型投資基金是以資本長期增值作為投資目標(biāo)的基金，其投資對象主要是市場中有較大升值潛力的小公司股票和一些新興行業(yè)的股票。這類基金一般很少分紅，經(jīng)常將投資所得的股息、紅利和盈利進(jìn)行再投資，以實現(xiàn)資本增值。

　　收入型投資基金是以追求基金當(dāng)期收入為投資目標(biāo)的基金，其投資對象主要是那些績優(yōu)股、債券、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單等收入比較穩(wěn)定的有價證券。收入型基金一般把所得的利息、紅利都分配給投資者。

　　平衡型基金是既追求長期資本增值，又追求當(dāng)期收入的基金，這類基金主要投資于債券、優(yōu)先股和部分普通股，這些有價證券在投資組合中有比較穩(wěn)定的組合比例，一般是把資產(chǎn)總額的25%-50%用于優(yōu)先股和債券，其余的用于普通股投資。其風(fēng)險和收益狀況介于成長型基金和收入型基金之間。

　　七、什么是收費基金？什么是不收費基金？

　　根據(jù)投資者買賣基金憑證時是否需要支付銷售費用，可以將基金區(qū)分為收費基金和不收費基金。銷售費用是指為支付基金宣傳和經(jīng)紀(jì)人傭金所收繳的費用。銷售費用又可以分為兩種，一種是認(rèn)購費，即購買基金時所交納的手續(xù)費；一種是贖回費，即買回基金時所收取的手續(xù)費。一般稱認(rèn)購費為前收費，贖回費為后收費。

　　收費基金是指投資者在購買基金時，需要支付一定的銷售費用的基金。

　　不收費基金是指投資者在購買基金時，不需支付銷售費用的基金。但是該類基金一般會收取少量的贖回費用，防止經(jīng)常性的贖回。

　　從總體上講，現(xiàn)在的大多數(shù)基金都是收費基金。收費基金和不收費基金都是開放式基金。

　　八、什么是國內(nèi)基金？什么是國際基金？什么是國家基金？什么是海外基金？

　　根據(jù)基金資本來源和運用的地域不同可以區(qū)分出如下基金種類：

　　國內(nèi)基金是指由國內(nèi)投資者資本組成的，投資于國內(nèi)證券市場的投資基金。

　　國際基金是指基金資本來源于國內(nèi)，但投資于國外證券市場的投資基金。

　　國家基金是指資本來源于國外，并投資于某一特定國家的投資基金。

　　海外基金也稱離岸基金，是指基金資本來源于國外，并投資于國外證券市場的投資基金。

　　九、什么是指數(shù)基金？指數(shù)基金有什么特點？

　　指數(shù)基金就是指按照某種指數(shù)構(gòu)成的標(biāo)準(zhǔn)購買該指數(shù)包含的證券市場中的全部或者一部分證券的基金，其目的在于達(dá)到與該指數(shù)同樣的收益水平。

　　例如，上證綜合指數(shù)基金的目標(biāo)在于獲取和上海證券交易所綜合指數(shù)一樣的收益，上證綜合指數(shù)基金就按照上證綜合指數(shù)的構(gòu)成和權(quán)重購買指數(shù)里的股票，相應(yīng)地，上證綜合指數(shù)基金的表現(xiàn)就會像上證綜合指數(shù)一樣波動。

　　指數(shù)基金最突出的特點就是費用低廉和延遲納稅，這兩方面都會對基金的收益產(chǎn)生很大影響。而且，這種優(yōu)點將在一個較長的時期里表現(xiàn)得更為突出。此外，簡化的投資組合還會使基金管理人不用頻繁地接觸經(jīng)紀(jì)人，也不用選擇股票或者確定市場時機(jī)。

　　具體來說，指數(shù)基金的特點主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

　　1、費用低廉。這是指數(shù)基金最突出的優(yōu)勢。費用主要包括管理費用、交易成本和銷售費用三個方面。管理費用是指基金經(jīng)理人進(jìn)行投資管理所產(chǎn)生的成本；交易成本是指在買賣證券時發(fā)生的經(jīng)紀(jì)人傭金等交易費用。由于指數(shù)基金采取持有策略，不用經(jīng)常換股，這些費用遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于積極管理的基金，這個差異有時達(dá)到了1%？/FONT>3%，雖然從絕對額上看這是一個很小的數(shù)字，但是由于復(fù)利效應(yīng)的存在，在一個較長的時期里累積的結(jié)果將對基金收益產(chǎn)生巨大影響。

　　2、分散和防范風(fēng)險。一方面，由于指數(shù)基金廣泛地分散投資，任何單個股票的波動都不會對指數(shù)基金的整體表現(xiàn)構(gòu)成影響，從而分散風(fēng)險。另一個方面，由于指數(shù)基金所釘住的指數(shù)一般都具有較長的歷史可以追蹤，因此，在一定程度上指數(shù)基金的風(fēng)險是可以預(yù)測的。

　　3、延遲納稅。由于指數(shù)基金采取了一種購買并持有的策略，所持有股票的換手率很低，只有當(dāng)一個股票從指數(shù)中剔除的時候，或者投資者要求贖回投資的時候，指數(shù)基金才會出售持有的股票，實現(xiàn)部分資本利得，這樣，每年所交納的資本利得稅(在美國等發(fā)達(dá)國家中，資本利得屬于所得納稅的范圍)很少，再加上復(fù)利效應(yīng)，延遲納稅會給投資者帶來很多好處，尤其在累積多年以后，這種效應(yīng)就會愈加突出。

　　4、監(jiān)控較少。由于運作指數(shù)基金不用進(jìn)行主動的投資決策，所以基金管理人基本上不需要對基金的表現(xiàn)進(jìn)行監(jiān)控。指數(shù)基金管理人的主要任務(wù)是監(jiān)控對應(yīng)指數(shù)的變化，以保證指數(shù)基金的組合構(gòu)成與之相適應(yīng)。

　　十、什么是雨傘基金？雨傘基金有什么特點？

　　雨傘基金是指在一個母基金之下再設(shè)立若干個子基金，各子基金獨立進(jìn)行投資決策。

　　雨傘基金的主要特點在于在基金內(nèi)部可以為投資者提供多種投資選擇。由于市場處于不斷的變化之中，投資者的需求也在不斷變化，如果投資者在不同的基金之間進(jìn)行重新選擇，就需要支付很多銷售費用。而雨傘基金的投資者可以隨時根據(jù)自己的需求轉(zhuǎn)換基金類型，而不需要支付轉(zhuǎn)換費，能夠在低成本的情況下為投資者提供較大的選擇余地。