國際金融市場的種種系統(tǒng)風險

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首先是更為復雜的環(huán)境。金融國際化的形勢下，銀行業(yè)務往往不僅可以跨越國境而且業(yè)已可以跨越多項金融業(yè)務。這使得單個銀行可能會同時介入不同的時區(qū)、不同的支付與結算體系、貨幣市場體系和證券交易體系。這些體系有著不同的法律、結構和運作特點，加上各國的政治環(huán)境、宏觀經濟政策環(huán)境，等等，都存在更大的不確定性，會使銀行的風險管理更為困難。

　　其次，銀行間相互依賴大為加強。金融國際化使得銀行之間的相互聯系和依賴大大加強，形成更為復雜的債權債務關系鏈條，任何一個環(huán)節(jié)出了問題都會牽一發(fā)而動全身，引起連鎖反應。這種相互依賴還會使得一家地區(qū)性銀行也有可能成為加大國際金融市場系統(tǒng)風險的因素。原本，地區(qū)性銀行的信貸地位往往相對軟弱，所以不易進入國際金融市場，也就不會成為國際金融市場的不穩(wěn)定因素，但是，金融的國際化為地區(qū)性銀行提供了機會。比如，它可以通過一家位于相鄰金融中心的銀行介入國際支付和其他交易。雖然，一方面，如果金融中心的銀行足夠大，能夠承擔在支付鏈條中的小銀行失敗的沖擊，那么，這些較大規(guī)模的金融中介的存在能夠起到減少在這方面的系統(tǒng)風險的作用；但是，另一方面，大銀行作為額外一方的卷入，也會起到加強各國大規(guī)模銀行機構之間相互依賴的作用，反而會使系統(tǒng)風險更為嚴重。

最后，更為冒險的金融工具。伴隨金融國際化的進程，新出現的衍生金融產品的發(fā)展十分迅猛。這種產品具有強烈的兩面性，不可否認，它具有一定的回避價格波動風險的作用，但是，從近年來的發(fā)展看，它所具有的投機性的一面也得到了充分的展現，屢屢給國際金融市場制造麻煩。1995年2月，英國巴林銀行因新加坡期貨交易員尼克里森從事日經股票指數期貨交易損失約14億美元；年9月，日本大和銀行紐約分行的井口俊英非法買賣美國國債損失約11億美元。類似的例子可以開列長長的清單，表明這類產品的交易具有高度的風險。表現在至少兩點：一是它具有高度的技術性而且不斷還有新的產品衍生出來；二是它具有高度的資金杠桿作用，即，只需繳納較少的保證金就可以進行大額交易，對投機行為極為有利。銀行利用這種高度的杠桿作用從事衍生產品交易，稍有不慎就會將自己置于尷尬甚至致命的境地。即使不是自己經營失手，也有可能因別人失手而不得不承受違約風險，從而無形之中影響人們對其他銀行的信心，使銀行業(yè)的系統(tǒng)風險得以加大。相比之下，其他金融機構從事衍生產品交易所出的問題一般不具傳染性。