民生銀行的非典型投資

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    收購方：民生銀行

    被收購方：美國聯(lián)合銀行控股公司

    收購時間：2008年2月至今

    成交價格：1.72億美金（二輪）

    收購目的：打開了民生銀行通往美國市場的門戶

    收購“全美最大的華人銀行”的計劃不僅打開了民生銀行通往美國市場的門戶，也是中資銀行首次投資美國銀行業(yè)

    民生銀行在每一個關(guān)鍵點應該做什么？董事長董文標對此相當清楚，“我不可能踏上一個我不知道的‘地雷’。”

    在資產(chǎn)超過萬億、用十年時間走過其他銀行20年道路的關(guān)鍵時點，董文標把民生銀行的方向定位為“兩手抓”：一手全力推進和完善內(nèi)部的事業(yè)部制改革，一手推動綜合化、國際化的戰(zhàn)略布局，兩手都不誤，兩手都賺錢。

    很多人曾經(jīng)因為民生銀行的超常規(guī)發(fā)展而質(zhì)疑其審慎經(jīng)營，董文標也曾因此備受壓力，但作為民營資本在中國銀行業(yè)的典型，“不發(fā)展才是最大的問題”；“只要有好的機遇、制度和團隊，銀行發(fā)展快一些是完全可能的。”

    因而，民生銀行參股美國聯(lián)合控股公司被視為這家商業(yè)銀行又一次超常規(guī)的探索。

    2008年12月20日，民生銀行發(fā)布公告，增持美國聯(lián)合銀行控股（UCBH簡稱聯(lián)合控股）公司的股權(quán)至9.9%的申請已獲中國外匯管理機構(gòu)批準。民生銀行擬購買6164766股，買價為每股4.85美元，投資總金額約為2989.9萬美元，折合人民幣約2.04億元。

    此前的2008年2月下旬，中國銀監(jiān)會和國家外匯管理局批準民生銀行參股聯(lián)合控股4.9%股份，金額為9573萬美元。這是繼建行、中行、工行后，又一家中資銀行進軍海外市場，邁出了海外并購的新步伐。這也是中資銀行第一次在美國本土并購銀行類金融機構(gòu)。

    海外參股

    據(jù)民生銀行的公告稱，他們將分三步購買美國聯(lián)合控股的股份，若全部交易最終完成，民生銀行將成為聯(lián)合銀行單一最大股東。

    民生銀行的三步走分為：第一步，以投資額約為0.97億至1.45億美元的現(xiàn)金，認購聯(lián)合控股近期擬增發(fā)的新股約535萬股(占聯(lián)合控股增發(fā)后總股本的4.9%)；第二步，2008年12月31日之前，以1.15億至1.72億美元的追加投資，令民生銀行在聯(lián)合控股增持股份至9.9%；第三步，民生銀行有權(quán)通過購買聯(lián)合控股發(fā)行新股，或聯(lián)合控股指定的某些售股股東出售老股的方式，進一步增持聯(lián)合控股股份至20%。業(yè)內(nèi)相關(guān)人士表示，這一收購案將幫助民生銀行提高資產(chǎn)管理水平，拓展全面金融服務(wù)范圍。目前這一收購計劃仍然需要等待美國監(jiān)管機構(gòu)的批準。

    盡管相對于首期17.79美元的收購價而言，眼下不足5美元的收購價大幅攤薄民生銀行此次投資的成本，這其間也不乏投資者將之視為“被套牢”并對該筆投資的前景產(chǎn)生擔憂。

    聯(lián)合控股董事長胡少杰表示，以他在海外多年的從業(yè)經(jīng)驗，買東西即使買的稍貴了一點，也不是問題，重要的是一定要買到好的東西。至于國內(nèi)銀行計劃去海外投資，還是要看得長遠，要清楚自己真正的目的所在。比如，被投資對象的資本實力是否強大，風險管理好壞，以及雙方的業(yè)務(wù)平臺是否配合等。

    盡管被冠以“全美最大的華人銀行”稱號，并且已在中國內(nèi)地和香港地區(qū)設(shè)有多家分行和代表處，但聯(lián)合銀行控股公司真正走進國人視野，應該還是源于去年10月中國民生銀行發(fā)布的一則對外投資公告。民生銀行將分三步投資聯(lián)合控股，成為后者第一大股東。此收購計劃不僅打開了民生銀行通往美國市場的門戶，也是中資銀行首次投資美國銀行業(yè)。

    民生銀行表示，聯(lián)合控股將為公司提供進入美國市場的平臺，是公司實施全球化戰(zhàn)略的重要一步。民生銀行目前在海外未有業(yè)務(wù)網(wǎng)點，而聯(lián)合控股在美國的東西海岸設(shè)有70家分支機構(gòu)，基本覆蓋美國華裔密集度高的地區(qū)。民生銀行與聯(lián)合控股的網(wǎng)點分布基本互補，對聯(lián)合控股的入股將成為民生銀行進入美國市場的第一步，將為民生銀行在美國市場贏得一定的知名度和客戶群。