宜信業(yè)務(wù)被指涉嫌"非法集資" 正謀求新一輪投資

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>摘要: 　　來源：人民網(wǎng)北京8月29日電 （斐然）　　宜信公司（以下簡稱“宜信”）首創(chuàng)的線下債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式正引發(fā)爭議，批評者稱其涉嫌非法集資，同時變相承諾保本保息?！　∫诵攀菄鴥?nèi)P2P（“個人對個人”）借貸行業(yè)中最知 ... 　　來源：人民網(wǎng)北京8月29日電 （斐然）
　　宜信公司（以下簡稱“宜信”）首創(chuàng)的線下債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式正引發(fā)爭議，批評者稱其涉嫌非法集資，同時變相承諾保本保息。
　　宜信是國內(nèi)P2P（“個人對個人”）借貸行業(yè)中最知名的公司之一，其官網(wǎng)介紹中自稱“中國知名的個人信用管理和財(cái)富管理平臺”。接近宜信的不具名人士對人民財(cái)經(jīng)表示，宜信計(jì)劃于明年在美國上市。宜信創(chuàng)始人唐寧于上周前往美國，尋求新一輪投資，正和上述計(jì)劃有關(guān)。
　　近年來，宜信在小額信貸領(lǐng)域不斷求變，但同時其一些做法也飽受業(yè)內(nèi)同行的質(zhì)疑。中國小額信貸聯(lián)盟秘書長白澄宇此前曾直指“宜信模式”觸碰監(jiān)管紅線。
　　“多對多”的債權(quán)關(guān)系
　　爭議焦點(diǎn)之一是宜信向理財(cái)者提供的固定收益類理財(cái)模式，此模式使得原本“一對一”、“一對多”或者“多對一”的P2P借貸關(guān)系變?yōu)椤岸鄬Χ唷钡膫鶛?quán)關(guān)系。
　　以單個理財(cái)者出借10萬元為例，宜信在業(yè)務(wù)的實(shí)際操作過程中，可能將此10萬元投向5個不同的項(xiàng)目，每個項(xiàng)目投2萬元，而這2萬元又分別占每個被投項(xiàng)目融資額的一部分——這在客觀上形成了“多對多”的債權(quán)關(guān)系。
　　而具體投資的項(xiàng)目由宜信后臺系統(tǒng)進(jìn)行匹配，并不由理財(cái)者自主選擇。此舉相當(dāng)于宜信將債權(quán)拆分重組，打包成理財(cái)產(chǎn)品。
　　理財(cái)者每月可收到一份列有借款人姓名、身份證號和借款用途的債券列表。借款用途以“經(jīng)營”、“消費(fèi)”、“其他”等籠統(tǒng)描述概括。宜信的工作人員稱，理財(cái)者如希望親自對投資對象進(jìn)行了解，可通過宜信獲取投資對象的聯(lián)系方式。
　　人民財(cái)經(jīng)詢問上述宜信工作人員，如在北京的理財(cái)者要與身在云南的借款者當(dāng)面核實(shí)，路費(fèi)成本能否覆蓋投資收益，該宜信工作人員未予說明。
　　一位投資了10萬元“宜信寶”產(chǎn)品的理財(cái)者稱，其債權(quán)列表目前所對應(yīng)的借款人多達(dá)22人——這意味著，每個借款人從該位債權(quán)人處所獲得的資金平均數(shù)額不足5000元。
　　線下債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式
　　另一個爭議焦點(diǎn)是宜信首創(chuàng)的線下債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式。
　　在采訪中，宜信的工作人員向人民財(cái)經(jīng)舉例，以一個借款人借10000元為例，可能有100個出借人每人借100元給他。但要等100人把錢湊齊，需要較長時間，難以滿足小額借款的時效要求。因此，宜信首創(chuàng)推出債券轉(zhuǎn)讓模式。該模式首先由第一出借人將自有資金借給借款人，然后再把其持有的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給理財(cái)者。
　　值得注意的是，宜信的主要出借人正是唐寧本人。
　　21日，唐寧在向人民財(cái)經(jīng)介紹其線下債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式時稱，該模式的發(fā)明正是一次的偶然機(jī)會下，自己作為第一出借人向朋友轉(zhuǎn)讓了債權(quán)，并稱現(xiàn)在宜信仍是按此模式運(yùn)作。宜信的工作人員在其他場合亦向人民財(cái)經(jīng)稱，線下債權(quán)轉(zhuǎn)讓就是由唐寧先借款給需要融資的項(xiàng)目，理財(cái)者再從唐寧手中購買債權(quán)。
　　《合同法》規(guī)定，債權(quán)人可以將合同的權(quán)利全部或部分轉(zhuǎn)讓給第三人，對轉(zhuǎn)讓金額、期限、次數(shù)等沒有限制。這是宜信線下債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式的法律依據(jù)。
　　白澄宇此前直指宜信模式觸碰監(jiān)管紅線時說，“在理財(cái)端，當(dāng)P2P內(nèi)部人把自己的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給分散的出資人時，概念就產(chǎn)生了異化，實(shí)質(zhì)上已經(jīng)不是借貸關(guān)系，而是債權(quán)轉(zhuǎn)讓關(guān)系，不應(yīng)該被當(dāng)做民間P2P借貸行為來看待。但是如果P2P平臺還堅(jiān)持說理財(cái)端依舊是P2P借貸關(guān)系，那么，P2P內(nèi)部人就是在向眾多的、非特定的、分散的理財(cái)人吸收借款?！?BR>　　白澄宇所說的“向眾多的、非特定的、分散的理財(cái)人吸收借款”，事實(shí)上即“非法集資”定義中對“社會公眾”的特性解釋。
　　根據(jù)《關(guān)于取締非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動中有關(guān)問題的通知》規(guī)定，非法集資是指單位或者個人未依照法定程序經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)，以發(fā)行股票、債券、彩票、投資基金證券或者其他債權(quán)憑證的方式向社會公眾籌集資金，并承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物以及其他方式向出資人還本付息或給予回報(bào)的行為。
　　該規(guī)定進(jìn)一步解釋，向社會不特定的對象籌集資金。這里“不特定的對象”是指社會公眾，而不是指特定少數(shù)人。
　　吳英案律師張雁峰認(rèn)為，該模式中P2P借貸平臺僅起到中介功能，并未向社會公眾吸收存款到其賬戶名下，因此并沒有觸及法律底線。
　　變相承諾保本保息
　　另外，宜信的一些產(chǎn)品還變相承諾保本保息。以“宜信寶”產(chǎn)品為例。人民財(cái)經(jīng)在調(diào)查中了解到，該產(chǎn)品續(xù)存期一年，宣傳頁顯示的預(yù)期年化收益率為10%。據(jù)宜信的工作人員介紹，宣傳單上的收益都是保守計(jì)算的，理財(cái)者獲得的收益“都是只多不少的”。
　　宜信在設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)交易模式過程中，引入了放款人的風(fēng)險保障機(jī)制，劃撥部分收入到風(fēng)險金，用于投資人的利益保護(hù)，約定將風(fēng)險金用于對投資人損失的賠付，同時又將賠付的金額范圍限定在風(fēng)險金的范圍之內(nèi)。
　　上述宜信工作人員稱，如果理財(cái)者出借的款項(xiàng)出現(xiàn)壞賬，宜信將償付理財(cái)者的本金及收益，并稱宜信的風(fēng)險金足以多倍覆蓋壞賬金額——這一做法事實(shí)上已將原本由理財(cái)者自行承擔(dān)的投資風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁至宜信，相當(dāng)于以“風(fēng)險保障機(jī)制”的方式承諾保本保息。
　　宜信透露，其風(fēng)險金采用銀行專戶管理，專款專用的方式，與公司的其他運(yùn)營資金項(xiàng)目隔離，獨(dú)立運(yùn)行。
　　律師谷遼海認(rèn)為，沒有獲得相關(guān)金融牌照的機(jī)構(gòu)從放款人收益中提取部分資金用于風(fēng)險賠付，無論提取的資金是否在專用賬戶上，事實(shí)上已構(gòu)成一種金融活動，涉及合法性的問題。
　　“別人的錢能不能用來彌補(bǔ)你的損失，這涉及到一個合法性的問題?！惫冗|海表示。
　　律師張雁峰認(rèn)為，這一做法存在非法經(jīng)營的法律風(fēng)險。他說，非法經(jīng)營罪中有一條口袋條款，“從事其他非法經(jīng)營活動，擾亂市場秩序，情節(jié)嚴(yán)重的行為”可視情節(jié)定罪。
　　他說，盡管目前法律對P2P借貸行業(yè)的一些做法沒有明確的規(guī)定，但不排除未來出臺具體的監(jiān)管措施。他建議P2P借貸平臺根據(jù)政策導(dǎo)向調(diào)整業(yè)務(wù)。
　　名詞解釋：
　　P2P借貸：P2P借貸是指個體和個體之間通過中介機(jī)構(gòu)牽線搭橋?qū)崿F(xiàn)直接借貸。
　　目前在國內(nèi)發(fā)展的模式有三種：（一）線上P2P，P2P公司提供純粹的線上借貸信息平臺，為出借人提供經(jīng)過平臺信用審核的借貸需求信息；
　?。ǘ┚€下P2P，P2P公司的客服人員與借貸者面對面完成借貸需求信息采集、信用信息核實(shí)等工作。P2P平臺的中央信用評估團(tuán)隊(duì)將經(jīng)過信用評估的貸款需求推薦給出借人，出借者最后決定是否出借；
　?。ㄈ㎡2O模式，混合模式的P2P公司采取面對面的貸款申請及信用評估(如線下模式)，允許出借者直接在網(wǎng)上選取貸款申請(如線上模式)。
　　目前，國內(nèi)P2P網(wǎng)貸大多采用第三種模式，名為互聯(lián)網(wǎng)金融公司，但并非所有業(yè)務(wù)都在線上進(jìn)行。